匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：shibor市場(chǎng)回升，多單暫離；
近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨幣短期已經(jīng)顯著上升，隔夜shibor再度重返到1.7040%，在上月底隔夜shibor已經(jīng)回升過(guò)一次，近期頻繁的大幅回升在一定程度上顯示了短期貨幣需求有預(yù)期增加的期望。在期限結(jié)構(gòu)方面，期限結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)倒掛。在金融支持房地產(chǎn)政策措施，有望貨幣需求回升，國(guó)債多單暫離。（注：中長(zhǎng)期來(lái)看，利率仍處于低位）

股指：外部略好，股指多單輕倉(cāng)；
隨著衛(wèi)健委發(fā)布優(yōu)化措施，國(guó)內(nèi)各地已經(jīng)成立整治“層層加碼”工作專班，這在一定程度上將會(huì)緩解非經(jīng)濟(jì)因素所帶來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受限，大大激發(fā)市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)層面上，國(guó)內(nèi)貨幣政策維持兩位數(shù)以上，M2為11.8%。貨幣環(huán)境持續(xù)寬松，房地產(chǎn)調(diào)控方面支持支持房地產(chǎn)措施，在短期效應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)股市貨受到提振。股指多單輕倉(cāng)。

鋅鎳：鋅注意交割風(fēng)險(xiǎn)，鎳逢高做空；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.4%。基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋅精礦供給趨向?qū)捤桑\錠產(chǎn)量大概率上行。需求端，鍍鋅、氧化鋅開工率上行，壓鑄鋅合金開工率下行。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存處于超低位置且繼續(xù)下行，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)走低。周五2211合約-2212合約價(jià)差再度拉大，庫(kù)倉(cāng)單數(shù)量低位徘徊，仍需防范2211合約交割風(fēng)險(xiǎn)。近期國(guó)內(nèi)防疫政策調(diào)整，地產(chǎn)融資支持政策改善了國(guó)內(nèi)宏觀情緒，工業(yè)品上行，但實(shí)際需求變化仍需觀察。鋅價(jià)短期高位震蕩概率較高。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.67%。基本面來(lái)看，鎳鐵方面，受下游需求呈弱影響鐵廠挺價(jià)意愿減弱。需求端，不銹鋼累庫(kù)，供需形勢(shì)走弱。合金方面，民用合金已進(jìn)入淡季疊加高鎳價(jià)影響需求再次下移。硫酸鎳方面，供需兩旺局面持續(xù)。近期印尼再提出口關(guān)稅問(wèn)題，可能年底前征稅。LME宣布維持現(xiàn)狀，不另外對(duì)俄羅斯金屬設(shè)限。消息面支撐外加宏觀情緒轉(zhuǎn)好，鎳價(jià)大幅上行。當(dāng)前鎳價(jià)已突破20萬(wàn)，估值偏高，空單可適當(dāng)介入。交易：逢高做空。



貴金屬：金銀震蕩 逢低買入為主；
周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.9%報(bào)1769.40美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌0.2%報(bào)21.667美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2212主力合約報(bào)406.96元/克，下跌0.21%；滬銀2212主力合約報(bào)4934元/千克，下跌1.10%。美國(guó)10月CPI雖絕對(duì)水平仍然高企，但均低于預(yù)期，除租金環(huán)比漲幅再度擴(kuò)大外，其余項(xiàng)緩和跡象明顯。繼CPI年中見(jiàn)頂后，本次核心CPI見(jiàn)頂回落，那么緊縮預(yù)期最強(qiáng)的時(shí)候亦基本確認(rèn)過(guò)去，貴金屬上漲趨勢(shì)漸明朗。另外，10年期-3月美債利差步入倒掛后仍持續(xù)，反映市場(chǎng)衰退預(yù)期。隨著后續(xù)增長(zhǎng)和通脹博弈加劇，貴金屬上漲趨勢(shì)已逐漸明朗。白銀在光伏需求提振下，則因低庫(kù)存受到更多商品屬性的支撐。關(guān)注黃金1600美元/盎司和白銀18美元/盎司附近支撐的逢低買入機(jī)會(huì)。

蘋果：入庫(kù)增加超預(yù)期 蘋果下跌；
周五，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2301寬幅震蕩，收8099，較上一交易日跌0.49%，減倉(cāng)0.2萬(wàn)手，持倉(cāng)16萬(wàn)手。據(jù)卓創(chuàng)資訊，全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為861.16萬(wàn)噸，全國(guó)庫(kù)容比為62.95%，單周冷庫(kù)庫(kù)存量增加68.5萬(wàn)噸。陜西冷庫(kù)存儲(chǔ)量超過(guò)較多冷庫(kù)預(yù)期，近期盤庫(kù)之后調(diào)整存儲(chǔ)量。入庫(kù)增加超出前期預(yù)期，疊加下游消費(fèi)暫時(shí)未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，蘋果延續(xù)弱勢(shì)，操作建議逢高沽空。

花生：震蕩依舊；
周五，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2301寬幅震蕩，收10926，較上一交易日漲0.81%，增倉(cāng)0.1萬(wàn)手，持倉(cāng)11萬(wàn)手。產(chǎn)地價(jià)格主要受到油廠收購(gòu)意愿支撐，原料陸續(xù)消耗中。但是商品米消耗速度偏緩，下游采購(gòu)積極性差。關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)上貨，操作建議震蕩思路對(duì)待。

油脂：需求預(yù)期向好 國(guó)際油脂震蕩偏強(qiáng)；
周五CBOT豆油期貨市場(chǎng)收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.2%，主要原因是國(guó)際原油期貨走強(qiáng)。1月期約收高0.91美分，報(bào)收74.54美分/磅。與之相比，夜盤連豆油低位窄幅震蕩。
周五BMD棕櫚油期貨上漲，因?yàn)?1月上旬的棕櫚油出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，印尼計(jì)劃提高棕櫚油出口關(guān)稅，中國(guó)完善疫情防控措施也有助于提振市場(chǎng)情緒。1月毛棕櫚油報(bào)收4,290令吉/噸，較上一交易日上漲112令吉。受此影響，國(guó)內(nèi)連棕油夜盤震蕩上行。截止收盤P2301收8608，漲190（2.26%）。
因公共節(jié)日，加拿大市場(chǎng)周五休市。夜盤鄭菜油高位震蕩，隨著菜籽進(jìn)口到港量的增加，菜油漲勢(shì)減緩。油脂市場(chǎng)差異化走勢(shì)依然明顯，市場(chǎng)等待國(guó)內(nèi)餐飲需求的逐步修復(fù)，弱現(xiàn)實(shí)何時(shí)能夠照進(jìn)強(qiáng)預(yù)期中，仍需時(shí)間的考驗(yàn)，短期油脂或因需求好轉(zhuǎn)震蕩偏強(qiáng)。短線操作為宜。

豆類：中國(guó)需求提振 美豆大幅走高；
周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.9%，因?yàn)橹袊?guó)最新發(fā)布的新的防控措施提振市場(chǎng)看漲人氣，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)需求有望恢復(fù)，此外國(guó)際原油期貨走強(qiáng)。1月期約收高27美分，報(bào)收1450美分/蒲式耳。與之相比，夜盤連粕小幅震蕩回落，市場(chǎng)預(yù)期下周進(jìn)口大豆到港量有望增加，連粕市場(chǎng)多頭逐步離場(chǎng)，盤面減倉(cāng)下行，不過(guò)美豆走高帶來(lái)的成本驅(qū)動(dòng)對(duì)連粕有所支撐，當(dāng)前多空博弈越發(fā)劇烈，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。短線交易為宜。

白糖: 原糖沖高 美元走軟股市上漲；
原糖期貨大幅收高，受益于美元走軟以及股市整體上漲。03合約上漲0.23美分/磅，漲幅為1.2%。短期宏觀利好，市場(chǎng)整體氛圍轉(zhuǎn)多?；久嫔习臀骺傮w產(chǎn)量或下調(diào)，印度供應(yīng)也還未放量。印度出口第一批配額僅有600萬(wàn)噸，難以滿足市場(chǎng)需求。鄭糖跟隨外盤繼續(xù)反彈，價(jià)格越過(guò)5700元/噸一線?？傮w來(lái)看，短期內(nèi)外價(jià)差支撐鄭糖價(jià)格，基本面上榨季初期青黃不接。但是5700元/噸之上糖價(jià)承壓將會(huì)逐步增加。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉走強(qiáng) 受益于需求預(yù)期；
美棉因需求預(yù)期提升大幅走高。12合約上漲1.82美分/磅，漲幅為2.1%。美棉盤中大幅走高，主要是美元走勢(shì)弱勢(shì)以及中國(guó)優(yōu)化防控政策提振市場(chǎng)的消費(fèi)信心。油價(jià)走強(qiáng)也對(duì)于棉花價(jià)格帶來(lái)較為明顯的提振。鄭棉跟隨外盤強(qiáng)勢(shì)反彈。短期主產(chǎn)區(qū)公共衛(wèi)生事件影響減弱，但倉(cāng)單注冊(cè)仍舊非常緩慢，對(duì)于棉價(jià)有所支撐。短期鄭棉偏強(qiáng)震蕩。中期受到需求壓制依舊難言樂(lè)觀。建議短線交易為主。

PTA：利好共振 PTA延續(xù)反彈；
周五夜盤TA2301收漲2.17%。終端需求延續(xù)平淡，下游聚酯及織機(jī)降負(fù)， PTA工廠同步檢修，產(chǎn)業(yè)鏈通過(guò)減產(chǎn)平衡供需，但PTA新線投產(chǎn)在即，供應(yīng)壓力漸增，聚酯庫(kù)存高企，基本面預(yù)期仍然承壓。宏觀傳來(lái)消息利好，外盤油價(jià)走強(qiáng)，成本端支撐回暖，且PTA加工費(fèi)偏低，估值層面有較強(qiáng)韌性。短期受油價(jià)及情緒影響較大，關(guān)注油價(jià)及聚酯減產(chǎn)。建議短線震蕩偏多思路。

聚烯烴：短期偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行；
周五夜盤塑料2301收漲1.34%、PP2301收漲1.36%。近期新裝置陸續(xù)試車，檢修亦步入淡季，供應(yīng)壓力漸增加，而需求面臨季節(jié)性走弱，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)入累庫(kù)，關(guān)注新線投產(chǎn)進(jìn)度。短期石化平穩(wěn)去庫(kù)，下游工廠剛需采購(gòu)，現(xiàn)實(shí)供應(yīng)壓力不大，在高成本及低估值背景下，成本支撐較強(qiáng)，但外盤快速下跌，進(jìn)口窗口開啟，盤面延低位偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線交易。

橡膠：膠價(jià)維持震蕩反彈；
夜盤滬膠RU2301上漲0.32%，報(bào)收于12640元/噸。國(guó)內(nèi)外新膠產(chǎn)量維持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，但市場(chǎng)對(duì)于短期內(nèi)交割品減產(chǎn)預(yù)期猶存。下游輪胎企業(yè)雖開工呈恢復(fù)性提升，短期輪胎企業(yè)開工仍有進(jìn)一步提升空間。但季節(jié)性需求淡季逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)走貨放緩，輪胎庫(kù)存新增壓力將有所提升。技術(shù)面，膠價(jià)RU2301或有望維持震蕩反彈格局。操作建議：多單持有。

原油：油價(jià)短期維持震蕩；
上周五WTI原油上漲2.76%，報(bào)收于88.86美元/桶，國(guó)內(nèi)原油SC2212夜盤上漲0.45%，報(bào)收于676.8元/桶。美國(guó)通脹放緩，預(yù)計(jì)需求將復(fù)蘇，全球主要股市大幅度上漲也提振了石油市場(chǎng)氣氛。在年底前的最后兩個(gè)月，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)決定大幅度減產(chǎn)，市場(chǎng)仍然擔(dān)心石油供應(yīng)緊缺。沙特能源部長(zhǎng)表示，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)對(duì)石油生產(chǎn)將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。技術(shù)面，油價(jià)短期維持震蕩。操作建議：暫時(shí)觀望。

焦炭焦煤：宏觀情緒回暖 帶動(dòng)原料反彈；
周五夜間，焦炭2301高位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2721，上漲72，漲幅2.72%。焦炭現(xiàn)貨三輪提降，焦企虧損擴(kuò)大，開工率周環(huán)比下滑，供應(yīng)繼續(xù)緊縮。鋼廠方面，高爐檢修，影響鐵水產(chǎn)量，爐料消耗量下滑。部分焦企有累庫(kù)壓力。但近期宏觀面預(yù)期轉(zhuǎn)好，帶動(dòng)原料上行，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2301高位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2148.5，上漲58.5，漲幅2.8%。國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量環(huán)比增加。下游利潤(rùn)情況不佳，按需采購(gòu)為主。蒙煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦煤真實(shí)需求下降。供需面轉(zhuǎn)弱，但市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，期貨價(jià)格延續(xù)反彈，建議短線操作。

玻璃：供需弱勢(shì)延續(xù) 盤面低位震蕩；
周五夜盤玻璃主力合約延續(xù)震蕩。情緒面回暖，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)見(jiàn)頂，鴿派預(yù)期升溫，支撐盤面。玻璃在跌破成本后，產(chǎn)能下滑，但成本端未能坍塌，下跌空間有限。供需面則延續(xù)弱勢(shì)，玻璃旺季接近尾聲，供應(yīng)端在虧損壓力下逐漸下行，庫(kù)存維持高位。短期現(xiàn)貨仍然堅(jiān)挺，盤面隨宏觀情緒震蕩，操作上建議短線操作。
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鐵礦石：宏觀引導(dǎo) 繼續(xù)上漲；
周五夜盤鐵礦石繼續(xù)上漲，鐵礦石01合約漲18.5至715.5，漲幅2.65%。情緒面，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)見(jiàn)頂回落，鴿派預(yù)期升溫，大宗商品普漲，國(guó)內(nèi)對(duì)地產(chǎn)再出政策刺激，情緒好轉(zhuǎn)。產(chǎn)業(yè)端，地產(chǎn)數(shù)據(jù)弱勢(shì)，需求疲軟，鋼廠悲觀減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落。當(dāng)前宏觀邏輯主導(dǎo)，利好不斷，期貨可能升水引領(lǐng)現(xiàn)貨，操作上建議謹(jǐn)慎操作。

螺紋鋼：政策轉(zhuǎn)向 但基本面拖累觀望為主；
螺紋鋼期貨主力周五夜盤上漲1.17%至3645元/噸。宏觀面來(lái)看，美國(guó)CPI增幅弱于預(yù)期，加息接近尾聲；國(guó)內(nèi)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施 科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》、 《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》、 《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見(jiàn)》政策面轉(zhuǎn)暖。上周上海鋼聯(lián)建材成交均值16.7萬(wàn)噸，同比回落7.6%。宏觀雖然轉(zhuǎn)暖，但螺紋鋼供需仍然偏差，市場(chǎng)處于供給增加需求減少的格局之中。建議投資者觀望為主。

鐵合金：政策轉(zhuǎn)向 觀望為主；
錳硅：上周錳硅期貨震蕩上漲，但現(xiàn)貨持平為主，基差有所縮小，但基差仍然為主。目前從原料來(lái)看，錳礦庫(kù)存偏高，但錳礦成本亦高。從生產(chǎn)來(lái)看，錳系協(xié)會(huì)倡議減產(chǎn)50%，但上周產(chǎn)量仍然攀升。（11.10）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)59.89%，較上周增2.15%；日均產(chǎn)量27916噸，增540噸。美國(guó)CPI增幅趨緩，加息趨緩，國(guó)內(nèi)政策面支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，建議觀望為主。
硅鐵：上周硅鐵期貨震蕩，現(xiàn)貨持平，基差持續(xù)為負(fù)。但硅鐵產(chǎn)量略有減少， （11.10）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)42.16%，較上期降2.34%；日均產(chǎn)量14926噸，較上期降1025噸。政策面轉(zhuǎn)暖，建議觀望為主。

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