匯通財(cái)經(jīng)APP訊——WTI和布倫特原油價(jià)格周二連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，WTI目前處于一年來的最低水平。Nymex 1月交割的即月原油期貨當(dāng)日收盤下跌3.5%，至74.25美元/桶，為近一年來的最低水平，而2月布倫特原油期貨收盤下跌4%，至79.35美元/桶，為1月3日以來的最低收盤水平。現(xiàn)在很明顯，更廣泛的市場(chǎng)拋售以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的貨幣收緊政策的擔(dān)憂，已經(jīng)蓋過了對(duì)俄羅斯石油銷售實(shí)施的新價(jià)格上限的任何積極影響。

石油交易員一直在焦急地等待，想看看俄油的價(jià)格上限將如何影響市場(chǎng)，但該措施尚未影響油價(jià)。



與此同時(shí)，SPI資產(chǎn)管理公司的管理合伙人Stephen Innes表示，周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)從10月份的54.4%小幅攀升至11月份的56.5%，這“觸發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高利率的紅色閃爍信號(hào)，增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和能源使用減少的可能性”。ISM調(diào)查了非制造業(yè)（或服務(wù)業(yè)）公司的采購(gòu)和供應(yīng)高管。服務(wù)業(yè)報(bào)告衡量了整體經(jīng)濟(jì)的商業(yè)活動(dòng)，高于50表示增長(zhǎng)，低于50表示收縮。

看跌油價(jià)情緒

那么，石油市場(chǎng)的情緒到底變得有多悲觀呢？ 渣打銀行大宗商品分析師表示，在2022年的大部分時(shí)間里，原油的投機(jī)性頭寸一直不引人注目，但最近幾周發(fā)生了變化。分析師們透露，他們的專有原油基金經(jīng)理頭寸指數(shù)目前比他們跟蹤的所有其他大宗商品的頭寸指數(shù)都更負(fù)。專有原油基金經(jīng)理頭寸指數(shù)將紐約和倫敦四個(gè)主要原油合約的凈多頭與未平倉(cāng)合約和歷史標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。渣打銀行表示，近幾個(gè)月來，就隱含的積極投機(jī)偏好而言，原油一直接近金屬和能源的等級(jí)底部，而汽油則一直接近頂部。

渣打銀行的原油指數(shù)目前為-70.3，為2020年4月中旬以來的最低水平（大約在WTI價(jià)格以負(fù)價(jià)格結(jié)算的一周前）。該指數(shù)在過去三周內(nèi)已下跌了57.4，這是2020年2月（就在OPEC+協(xié)議暫時(shí)崩潰之前）以來最大的三周跌幅。



圖：原油頭寸指數(shù)和布倫特價(jià)格（指數(shù)和美元/桶），綠色代表布倫特價(jià)格（RHS），藍(lán)色代表基金經(jīng)理原油頭寸指數(shù)（LHS）

然而，渣打銀行表示，這一次的情況與2020年油價(jià)歷史性暴跌期間的情況大不相同，這可能會(huì)限制油價(jià)的下行。首先，分析師們指出，這一次油市基本面的支持性比2020年初要多得多，需求不會(huì)因?yàn)橐咔槎罎?，目前也沒有產(chǎn)油國(guó)之間的價(jià)格戰(zhàn)。

專家們表示，油價(jià)受到自上而下的宏觀交易回流的影響，經(jīng)濟(jì)層面的正面和負(fù)面消息都引發(fā)了拋售。根據(jù)渣打銀行的數(shù)據(jù)，由于擔(dān)心衰退，負(fù)面的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)正在引發(fā)油價(jià)拋售。然而，諷刺的是，由于美元走強(qiáng)，積極的數(shù)據(jù)點(diǎn)也產(chǎn)生了類似的影響。

此外，亞洲國(guó)家重新開放的希望提振了人們的情緒，但隨著時(shí)間的推移，許多交易員更愿意在金屬市場(chǎng)上押注更多。

對(duì)石油多頭來說，幸運(yùn)的是，大宗商品專家表示，新的空頭相對(duì)較弱，很快就會(huì)被抵消，這有助于支撐油價(jià)，盡管短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)突出負(fù)面影響。

關(guān)于俄羅斯海運(yùn)石油的價(jià)格上限，渣打銀行預(yù)測(cè)，它對(duì)油價(jià)的影響不大。分析人士指出，印度和土耳其等主要購(gòu)買俄油的亞洲國(guó)家目前還沒有一個(gè)國(guó)家表示會(huì)考慮簽署油價(jià)上限協(xié)議。如果沒有這些國(guó)家的參與，即使俄羅斯同意根據(jù)這些條款售油（俄羅斯一再表示不會(huì)），可能受制于上限的俄油數(shù)量也會(huì)很小。

就市場(chǎng)影響而言，這里的大問題是，俄羅斯能否在不使用歐盟或其他G7服務(wù)的情況下向其主要消費(fèi)國(guó)運(yùn)輸石油（包括提供足夠的保險(xiǎn)）。渣打銀行表示，自入侵烏克蘭以來，俄羅斯已經(jīng)獲得了一支足夠大的“影子”油輪艦隊(duì)，可以用來移動(dòng)大部分被取代的石油。然而，分析人士指出，保險(xiǎn)方面可能會(huì)造成重大問題。這使得分析師預(yù)測(cè)，隨著時(shí)間的推移，由于高質(zhì)量設(shè)備的逐步短缺，以及無法接觸到國(guó)際服務(wù)公司，俄羅斯原油產(chǎn)量可能會(huì)在2023年下降144萬桶/天。



布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時(shí)間12月8日14:17，布倫特原油連續(xù)報(bào)77.56美元/桶