匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，國(guó)債多單輕倉(cāng)；
在新冠病毒方面，人們逐步適應(yīng)新冠病毒感染帶來(lái)的影響，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面，房地產(chǎn)已經(jīng)成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重頭，住建部方面，對(duì)于購(gòu)買第一套住房的要大力支持，首付比、首套利率該降的都要降下來(lái)。中國(guó)央行、銀保監(jiān)會(huì)方面新房?jī)r(jià)格連降三月可階段性取消首套房貸利率下限。貨幣短期供給大幅增加，國(guó)債多單輕倉(cāng)。

股指：穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)信心，股指多單輕倉(cāng)；
在新冠病毒“乙類乙管”之后，人們逐步適應(yīng)，部分地區(qū)擁堵也相繼出現(xiàn)，出行活動(dòng)預(yù)期將會(huì)樂(lè)觀。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面，前期受到外部沖擊的私人經(jīng)濟(jì)短期修復(fù)較為困難，國(guó)企將會(huì)引領(lǐng)新經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。房地產(chǎn)方面，從金融全面支持房地產(chǎn)，到央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制，郭樹(shù)清表示將當(dāng)期總收入最大可能轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資，是經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)信心，股指多單輕倉(cāng)。

銅鋁：國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)不減 市場(chǎng)反彈為哪般；
上周五晚間，國(guó)際金融市場(chǎng)大類資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)延續(xù)高波動(dòng)性，美股暴漲大宗工業(yè)品反彈。截至海外收盤，倫銅期貨收?qǐng)?bào)8610美元/噸，上漲2.02%，倫鋁期貨收?qǐng)?bào)2307.5美元/噸，上漲2.28%，當(dāng)晚國(guó)內(nèi)銅鋁期貨夜盤反彈 ，滬銅期貨主力合約報(bào)65660元/噸，上漲0.88%，滬鋁期貨主力合約報(bào)17885元/噸，上漲0.11%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)也正處于年初重大政策密集出臺(tái)后的觀察期，市場(chǎng)宏觀和重大行業(yè)政策從決策到落實(shí)需要時(shí)間和過(guò)程中的不斷觀察調(diào)整，考慮到2023年以來(lái)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈脆弱性難改，海外經(jīng)濟(jì)滯漲與衰退風(fēng)險(xiǎn)逐漸成為現(xiàn)實(shí)威脅，國(guó)內(nèi)外股債匯及商品等資產(chǎn)價(jià)格在高度不確定性下高波動(dòng)似乎成為新常態(tài)。值得注意的是，近期國(guó)內(nèi)處于防疫優(yōu)化后的適應(yīng)期，中央推出大量刺激內(nèi)需為主有關(guān)政策提振市場(chǎng)未來(lái)信心，但行業(yè)企業(yè)對(duì)春節(jié)前備貨和節(jié)后消費(fèi)樂(lè)觀預(yù)期未能持續(xù)，短期市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)消費(fèi)端負(fù)反饋沖擊。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，近半年來(lái)有色市場(chǎng)多次上演的上半月資金推動(dòng)近月合約持續(xù)“擠升水”行情后多數(shù)會(huì)下半月回吐升水幅度，而市場(chǎng)資金持續(xù)反常地聚集在近月，反映出實(shí)體產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈不穩(wěn)之下對(duì)遠(yuǎn)月缺乏對(duì)布局信心，短期強(qiáng)勢(shì)更多體現(xiàn)在現(xiàn)貨和近月，投資者特別對(duì)1月春節(jié)將至有色近月合約做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，建議做好資金管理和風(fēng)控。



貴金屬：薪資超預(yù)期回落 金銀震蕩偏強(qiáng)；
周五晚間，COMEX黃金期貨上漲1.6%，報(bào)1869.7美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲2.3%報(bào)23.964美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2304主力合約報(bào)413.42元/克，上漲0.74%；滬銀2302主力合約報(bào)5223元/千克，上漲1.26%。周五晚間，12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告時(shí)薪和周薪增速超預(yù)期回落，不過(guò)新增就業(yè)22.3萬(wàn)人高于預(yù)期，失業(yè)率進(jìn)一步下降至3.5%，且勞動(dòng)參與率回升供給有一定恢復(fù)。未來(lái)仍需關(guān)注就業(yè)需求下行和供給修復(fù)兩者的平衡，以及薪資最終展現(xiàn)出的對(duì)通脹的影響情況。另外我國(guó)外儲(chǔ)連續(xù)第二個(gè)月增持黃金97萬(wàn)盎司。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時(shí)高位回落，同時(shí)各國(guó)央行積極增持黃金，貴金屬長(zhǎng)線上漲趨勢(shì)已逐漸明朗。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化已有所鈍化，關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本周建議關(guān)注12月CPI預(yù)計(jì)同比將快速下行，金銀漲勢(shì)有望延續(xù)。

蘋果：出貨積極 小幅下跌；
周五，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2305低位震蕩，收8433，較上一交易日跌0.4%，減倉(cāng)0.5萬(wàn)手，持倉(cāng)20萬(wàn)手。冷庫(kù)包裝比較積極，近期包裝貨量較大，部分貨源尚未完全發(fā)往市場(chǎng)。山東果農(nóng)出貨積極性提高，主流成交價(jià)格略有下滑。操作建議暫時(shí)觀望，等待反彈做空。

花生：年關(guān)將近 交易逐漸掃尾；
周五，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2304偏弱運(yùn)行，收9944，較上一交易日跌0.08%，持倉(cāng)11萬(wàn)手。今年春節(jié)時(shí)間較往年提前，春節(jié)前市場(chǎng)交易時(shí)間逐漸縮短，油料基本掃尾。部分地區(qū)疫情過(guò)后，居民生活陸續(xù)恢復(fù)正常，需求好轉(zhuǎn)，下游處于逢低補(bǔ)庫(kù)狀態(tài)，產(chǎn)區(qū)花生價(jià)格小幅上行0.05元/斤左右，短線變化有限。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

油脂：阿根廷影響升溫 美豆油止跌反彈；
周五CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.2%，主要原因是阿根廷干旱令人擔(dān)憂。3月期約收高0.75美分，報(bào)收63.17美分/磅。與之相比，夜盤連豆油震蕩走低。
周五BMD棕櫚油期貨連續(xù)第三日下跌，未能守住早盤漲幅。交易商心態(tài)謹(jǐn)慎，等待下周關(guān)鍵數(shù)據(jù)發(fā)布。3月毛棕櫚油報(bào)收4,052令吉/噸，較上一交易日下跌38令吉或0.93%。受此影響，連棕油夜盤繼續(xù)震蕩回落。
?? 周五ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.4%，主要受到芝加哥豆油走強(qiáng)的提振。3月期約收高3.60加元，報(bào)收868.90加元/噸。鄭菜油震蕩下滑。內(nèi)盤油脂出現(xiàn)短多平倉(cāng)局面，盤面減倉(cāng)回落。不過(guò)由于國(guó)際油脂震蕩反彈，這將給內(nèi)盤油脂帶來(lái)提振。市場(chǎng)震蕩筑底行情仍在進(jìn)行中。短線交易快進(jìn)快出。

豆類：阿根廷擔(dān)憂加劇 美豆止跌反彈；
周五CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.5%，阿根廷大豆播種時(shí)間窗口即將結(jié)束，干旱可能會(huì)影響產(chǎn)量。此外美國(guó)股市跳漲，國(guó)際原油期貨走強(qiáng)，也給美豆帶來(lái)提振。3月期約收高21.75美分，報(bào)收1492.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕低開(kāi)高走，市場(chǎng)跌勢(shì)減緩。美豆回升讓市場(chǎng)獲得提振，M2305合約3800一線仍在檢驗(yàn)中。短線操作為宜。

白糖: 原糖再度收跌 供應(yīng)改善持續(xù)打壓；
原糖期貨再度下挫，供應(yīng)偏緊情況有所緩解。03合約下跌0.38美分/磅，跌幅為2%。巴西將燃油稅豁免延長(zhǎng)60天，或促使糖廠生產(chǎn)更多糖。印度和泰國(guó)估產(chǎn)上調(diào)。利空持續(xù)發(fā)酵。夜盤鄭糖小幅震蕩。短期受到外盤回落影響，且套保壓力也打壓糖價(jià)，但短期5650元/噸一線出現(xiàn)支撐。預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)為震蕩。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉大漲 美元走弱提振；
美元弱勢(shì)帶動(dòng)大宗商品攀升，棉價(jià)大幅收漲。03合約上漲3.1美分/磅，漲幅為3.7%。美元走弱，對(duì)于棉價(jià)有所支撐。原油價(jià)格大幅回升蓋過(guò)了美棉出口弱勢(shì)的利空。夜盤鄭棉小幅震蕩。短期基本面缺乏新的因素指引，外盤走升預(yù)計(jì)帶動(dòng)棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上建議短線交易為主。

石油瀝青：震蕩反彈 逢低做多；
本周，瀝青整體運(yùn)行趨勢(shì)向下，主要因成本端原油價(jià)格下挫導(dǎo)致瀝青價(jià)格走弱，但是原油穩(wěn)定之后，瀝青出現(xiàn)反彈趨勢(shì)。雖然目前瀝青需求偏弱，但實(shí)際供應(yīng)也略顯不足。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國(guó)瀝青煉廠開(kāi)工率為31.39%左右，瀝青供應(yīng)逐漸縮緊。本周全國(guó)瀝青煉廠庫(kù)存率約為30.27%，目前瀝青市場(chǎng)持續(xù)供需雙弱，庫(kù)存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。目前北方貨物向南流動(dòng)，貿(mào)易商逐漸進(jìn)入冬儲(chǔ)，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對(duì)穩(wěn)定。瀝青現(xiàn)貨止跌反彈，近期多區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格小幅回升趨勢(shì)，底部支撐相對(duì)穩(wěn)定。

燃料油：供需雙若 暫時(shí)觀望；
本周，原油下探后出現(xiàn)反彈，燃料油整體趨勢(shì)向下，成本支撐效果逐漸松動(dòng)，另外，宏觀衰退預(yù)期影響燃料油市場(chǎng)需求，市場(chǎng)情緒相對(duì)悲觀，明年國(guó)際船用油市場(chǎng)或持續(xù)低迷。國(guó)際市場(chǎng)，燃料油需求逐漸進(jìn)入淡季，圣誕節(jié)至春節(jié)前一般為航運(yùn)業(yè)淡季，船用油需求不佳。但是美國(guó)等多地出現(xiàn)極端天氣，取暖油有一定支撐。國(guó)內(nèi)方面，目前市場(chǎng)成品油需求又隨回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤(rùn)始終表現(xiàn)一般，燃料油供應(yīng)相對(duì)寬松。隨著春節(jié)將近，部分煉廠已經(jīng)逐漸進(jìn)入休假狀態(tài)，燃料油市場(chǎng)呈現(xiàn)供需不足的趨勢(shì)，基本面偏空帶來(lái)上方壓力。建議投資者暫時(shí)觀望，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)燃油影響。

PTA：盤面震蕩整理；
周五夜盤TA2305收漲0.11%。PTA檢修裝置仍然較多，新產(chǎn)能量產(chǎn)時(shí)間延后，1月供應(yīng)料維持低位，下游需求步入淡季，江浙織造開(kāi)工加速回落，供需收縮雙弱，PTA開(kāi)始進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)。成本端，PXN價(jià)差維持堅(jiān)挺，PTA估值水平中性，成本波動(dòng)主要跟隨油價(jià)。短期PTA跟隨成本震蕩，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及新線投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線空單逢低注意止盈。

聚烯烴：市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩；
周五夜盤塑料2305收跌0.05%、PP2305收跌0.17%。供應(yīng)端，存量裝置開(kāi)工偏低，新產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間推遲，年底外商報(bào)盤減少，預(yù)計(jì)1月進(jìn)口到港不多，供應(yīng)壓力或低于預(yù)期。需求端，市場(chǎng)處于季節(jié)性淡季，下游逢低剛需采購(gòu)，備貨積極性不高，低庫(kù)存操作為主。庫(kù)存方面，石化企業(yè)延續(xù)去庫(kù)策略，庫(kù)存水平中性偏低。短期盤面或延續(xù)震蕩走勢(shì)，關(guān)注未來(lái)需求變化。建議震蕩思路。

橡膠：輪胎企業(yè)開(kāi)工下滑 膠價(jià)近期維持震蕩；
夜盤滬膠RU2305下跌0.12%，報(bào)收于12660元/噸。下游輪胎企業(yè)部分逐漸進(jìn)入春節(jié)放假階段，隨著返鄉(xiāng)離崗員工增多，預(yù)計(jì)廠家開(kāi)工將會(huì)繼續(xù)走低，造成廠家產(chǎn)能釋放不足，對(duì)原材料需求表現(xiàn)偏弱。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入全面停割，國(guó)產(chǎn)新膠水供應(yīng)落下帷幕；而海外產(chǎn)區(qū)，泰國(guó)等仍面臨較多降雨，對(duì)原料市場(chǎng)形成一定影響；但由于國(guó)內(nèi)原料需求走弱明顯，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)繼續(xù)橡膠累庫(kù)。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305近期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

原油：油價(jià)短期維持震蕩偏弱；
上周五WTI原油上漲0.08%，報(bào)收于73.73美元/桶，夜盤國(guó)內(nèi)原油SC2303上漲0.25%，報(bào)收于527元/桶。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在12月以穩(wěn)健的速度增加了就業(yè)崗位，將失業(yè)率推回到之前的低點(diǎn)，但是這進(jìn)一步證實(shí)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)確實(shí)在放緩。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月6日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量618座，為2022年11月份以來(lái)最低，比前周減少3座；比去年同期增加137座。技術(shù)面，油價(jià)短期維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。

玻璃：利好刺激 高位震蕩；
周五夜盤玻璃高位震蕩，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。政策面再出新政，宣布對(duì)房?jī)r(jià)下跌城市降低購(gòu)房貸款利率，支持購(gòu)房需求?，F(xiàn)貨端面臨季節(jié)性淡季，下游部分投機(jī)盤啟動(dòng)，帶動(dòng)庫(kù)存下滑，現(xiàn)貨價(jià)格拉升，隨著發(fā)改委批評(píng)投機(jī)，可能對(duì)玻璃也會(huì)有一定影響，操作上建議短線操作。
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焦炭焦煤：市場(chǎng)預(yù)期回暖 帶動(dòng)原料上行；
周五夜間，焦炭2305高位開(kāi)盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2718，上漲83，漲幅3.15%。焦炭現(xiàn)貨提降，焦企利潤(rùn)收縮，開(kāi)工短期持穩(wěn)。下游鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅下降，補(bǔ)庫(kù)存接近尾聲 按需采購(gòu)為主。焦企積極出貨，暫無(wú)庫(kù)存壓力。市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)好，帶動(dòng)黑色板塊上行，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2305高位開(kāi)盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收1844.5，上漲43.5，漲幅2.42%。臨近年末國(guó)內(nèi)煤礦陸續(xù)放假，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)低點(diǎn)即將來(lái)臨。蒙煤進(jìn)口通關(guān)高位，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。下游利潤(rùn)情況不佳，且冬儲(chǔ)接近尾聲，采購(gòu)節(jié)奏放緩。期貨盤面受到宏觀預(yù)期提振，低位反彈，建議短線操作。

鐵礦石：政策打壓 震蕩回落；
周五夜盤鐵礦石震蕩回落，截止收盤，鐵礦石05合約跌17至826.5，跌幅2.07%。宏觀情緒上，地產(chǎn)端利好頻出比，發(fā)改委發(fā)文批評(píng)鐵礦石投機(jī)炒作，受此影響盤面震蕩回落。隨著地產(chǎn)刺激不斷加碼，市場(chǎng)情緒走強(qiáng)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存大增。按過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，政策面對(duì)鐵礦石短期有較大影響，建議操作上短線操作。

鐵合金：鋼招定價(jià)晚于預(yù)期 鐵合金震蕩偏弱；
錳硅：上周錳硅期貨震蕩下行，基差轉(zhuǎn)正，標(biāo)志性鋼廠鋼招定價(jià)7700元/噸，但定價(jià)時(shí)間晚于上月。目前從原料來(lái)看，錳礦庫(kù)存絕對(duì)值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫(kù)存高位震蕩。從生產(chǎn)來(lái)看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無(wú)利潤(rùn)。上周產(chǎn)量略有回落，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)60.46%，較上周減2.51%；日均產(chǎn)量28556噸，減437噸。同時(shí)鋼材產(chǎn)量略有回落，五大鋼種硅錳（周需求）：128655噸，環(huán)比上周減5.06% 。市場(chǎng)步入淡季，重新轉(zhuǎn)為過(guò)剩。建議觀望為主。
硅鐵：上周硅鐵期貨震蕩回落，基差轉(zhuǎn)正。 Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)42.03%，較上期增0.41%；日均產(chǎn)量15808噸，較上期降57噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：21864.8噸，環(huán)比上周降4.62% 。硅鐵供需雙雙回落，市場(chǎng)步入淡季，建議觀望為主。

螺紋鋼：節(jié)前市場(chǎng)僵持 期螺觀望為主；
上周五晚間期螺沖高回落，主力合約上漲0.44%至4088元/噸。上周螺紋期貨探底回升，年末淡季，現(xiàn)貨價(jià)格基本持平，基差為負(fù)。宏觀面來(lái)看，上周海外鋼鐵股明顯上漲，國(guó)家發(fā)展改革委研究加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管。年末現(xiàn)貨交易停滯，螺紋鋼實(shí)際需求低迷，上周上海鋼聯(lián)貿(mào)易商建材成交均值9.8萬(wàn)噸，同比回落33.1%。上海鋼聯(lián)新一期供需數(shù)據(jù)，螺紋鋼表觀需求212萬(wàn)噸，環(huán)比下降34.6萬(wàn)噸。螺紋鋼庫(kù)存回升、產(chǎn)量下降，市場(chǎng)淡季供需持續(xù)萎縮。目前位置偏高，建議投資者觀望為主。

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