匯通財經(jīng)APP訊——國債：持續(xù)低利率，國債多單輕倉；
元旦之后，貨幣短期流動性需求快速回落，雖然央行逆回購大規(guī)模凈回籠貨幣，但是充足的流動性依舊讓利率維持低位。穩(wěn)定經(jīng)濟方面，金融全面支持房地產(chǎn)，央行、銀保監(jiān)會制定房地產(chǎn)價格調(diào)節(jié)機制，通過貨幣供給穩(wěn)定經(jīng)濟短期缺口方面，貨幣利率持續(xù)維持低位，國債多單輕倉。

股指：市場情緒樂觀，股指多單輕倉；
股市在新冠病毒放開之后，經(jīng)過短短的大面積爆發(fā)引發(fā)的市場情緒低落出現(xiàn)回落，隨著人們對新冠病毒感染的適應，市場情緒樂觀的信心較為堅定。政府政策層面上，已經(jīng)轉(zhuǎn)為全面恢復經(jīng)濟活動。房地產(chǎn)再度成為刺激經(jīng)濟的重點，在金融轉(zhuǎn)向支持房地產(chǎn)之后，央行、銀保監(jiān)會制定房地產(chǎn)價格調(diào)節(jié)機制，通過“穩(wěn)定價格”在刺激住房。貨幣市場持續(xù)維持低利率，流動性較為充足，股指多單輕倉。

鋅鎳：鋅多外空內(nèi)，消息面繼續(xù)施壓鎳價；
周一晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲2.17%，LME鋅上漲4.11%，收盤于3164美元/噸。供給端，歐洲今年屬于暖冬天氣，能源消耗季節(jié)性增量不多，天然氣、電力價格短線繼續(xù)下行，能源危機對鋅價支撐減弱。國內(nèi)方面，國產(chǎn)礦加工費維持高位，鋅精礦進口盈利窗口關(guān)閉，供給端后期或有增量。需求端，下游開工率下行且部分企業(yè)開始放假。終端方面，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況明顯改善，疊加國內(nèi)疫情防控政策放松，終端需求預期樂觀。但接近年底，下游企業(yè)實際需求未有太大起色。庫存方面，LME庫存處于低位且持續(xù)下行。國內(nèi)上期所庫存略有累積，社會庫存累積速度較快。短線能源危機對鋅價支撐較弱，內(nèi)盤鋅基本面偏弱，短期鋅價偏弱震蕩。交易：套利多外空內(nèi)。
周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.24%，LME鎳下跌5.27%，收盤于27330美元/噸。消息面，雅虎財經(jīng)援引知情者消息稱，精煉鎳金屬相對青山為電池制造提供的鎳中間品有很高的溢價，青山尋求從中獲利，已經(jīng)在印尼建廠，要生產(chǎn)精煉鎳，還正在和多家中國銅生產(chǎn)廠家磋商，希望將青山的材料加工成更有價值的精煉鎳。基本面方面，菲律賓雨季已至，國內(nèi)鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高企，鐵廠挺價銷售，印尼鎳鐵進口量正常。精煉鎳方面，進口純鎳盈利狀況受內(nèi)外盤期貨價格波動影響較大。需求端，在不銹鋼領(lǐng)域，庫存繼續(xù)增加，終端需求低迷。在新能源領(lǐng)域，硫酸鎳供給趨向?qū)捤?，硫酸鎳價格下行，生產(chǎn)虧損，后期或減產(chǎn)。庫存方面，LME庫存略有下降、上期所庫存略有增加。短期來看，鎳基本面有走弱跡象，消息面繼續(xù)施壓鎳價，交易逢高做空。

貴金屬：美元下行 金銀維持震蕩；
周一晚間，COMEX黃金期貨上漲0.4%，報1877.80美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌0.5%報23.871美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2304主力合約報412.74元/克，上漲0.11%；滬銀2302主力合約報5199元/千克，下跌0.33%。周一晚間，舊金山聯(lián)儲主席戴利表示5%-5.25%的利率峰值是合理的，隔夜美元指數(shù)下行，金銀維持震蕩。12月非農(nóng)就業(yè)報告時薪和周薪增速超預期回落，不過新增就業(yè)22.3萬人高于預期，失業(yè)率進一步下降至3.5%，且勞動參與率回升供給有一定恢復。未來仍需關(guān)注就業(yè)需求下行和供給修復兩者的平衡，以及薪資最終展現(xiàn)出的對通脹的影響情況。另外我國外儲連續(xù)第二個月增持黃金97萬盎司。隨著經(jīng)濟增長壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時高位回落，同時各國央行積極增持黃金，貴金屬長線上漲趨勢已逐漸明朗。本周建議關(guān)注12月CPI預計同比將快速下行，金銀漲勢有望延續(xù)。

生豬:豬價震蕩 關(guān)注消費支撐力度；
周一生豬期貨震蕩為主，主力LH2303合約暫報15760元，漲幅0.06%?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)豬易數(shù)據(jù)監(jiān)測，周一全國標豬均價為15.11元，下跌0.45元?？傮w來看，目前生豬供應充足，但豬價連續(xù)下跌后，行業(yè)全國虧損，養(yǎng)殖戶有一定扛價心理，而消費端進入春節(jié)前旺季，環(huán)比改善較為明顯，或?qū)ωi價形成一定支撐，預計生豬價格短期震蕩為主。期貨來看，盤面近端繼續(xù)受制于現(xiàn)貨弱勢，但遠月關(guān)注疫情放松開消費的恢復而表現(xiàn)偏強。操作上，觀望為主。激進投資者可嘗試逢低布局LH2303及LH2305合約。



玉米:多頭減倉 期貨回落；
周一夜盤大商所玉米期貨回落，主力C2303合約暫報2862元，跌0.87%，因盤面升水現(xiàn)貨后多頭獲利平倉盤增加。目前春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場購銷趨淡，但東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧偏慢，上市壓力或延到春季，此外，下游生豬養(yǎng)殖及淀粉深加工均有較大虧損，需求端亦缺乏有效的提振，現(xiàn)貨整體上行動力有限。期貨前期交易疫情放松消費預期好轉(zhuǎn)及南美天氣后，期貨貼已經(jīng)有明顯修復，后期繼續(xù)上漲阻力加大。操作上，觀望。

油脂：馬棕油回吐漲幅 等待報告提振；
周一CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.3%，主要受到國際原油期貨走強以及阿根廷作物狀況糟糕的支持。3月期約收高0.18美分，報收63.35美分/磅。與之相比，夜盤連豆油震蕩收低。
周一BMD毛棕櫚油期貨收盤上漲，原油以及芝加哥豆油期貨反彈，支持棕櫚油止跌回升。交易商等待周二出臺的關(guān)鍵數(shù)據(jù)提供更多方向指引。夜盤馬棕油高開低走，將日間漲幅吞噬。受此影響，連棕油夜盤高開低走震蕩收低。
周一ICE加油菜籽期貨市場收盤下跌，其中基準期約收低1.2%，主要受到多頭平倉的影響，芝加哥大豆和豆粕市場走低，也對價格不利。3月期約收低10.30加元，報收858.60加元/噸。受此影響，鄭菜油震蕩下滑。內(nèi)盤油脂走勢明顯弱于外盤，庫存的回升給市場帶來壓力。市場等待今日MPOB報告給予提振，短線交易快進快出。

豆類：巴西豐產(chǎn)壓力 美豆震蕩回落；
周一CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低0.5%，主要原因是巴西大豆豐產(chǎn)在望，將會彌補阿根廷產(chǎn)量的任何損失。美國大豆期末庫存預估可能上調(diào)。3月期約收低4美分，報收1488.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕震蕩下滑，尾盤多頭平倉離場擴大跌幅。隨著美豆天氣炒作溢價空間越來越低，國內(nèi)豆粕市場需求進入節(jié)前采購末端，市場承壓，M2305合約跌破3800一下，市場下方或打開，調(diào)整仍在進行中，等待本周USDA報告給予方向。短線操作為宜。

蘋果：春節(jié)備貨進行中 蘋果偏強震蕩；
周一，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305維持震蕩，收8431，較上一交易日漲0.21%，增倉0.2萬手，持倉20萬手。產(chǎn)地冷庫持續(xù)進行包裝中，近段時間客商包裝禮盒比較多，客商采購積極性良好。但批發(fā)市場整體銷售情況不及去年春節(jié)期間。操作建議節(jié)前暫時觀望。

花生：交易進入尾聲 產(chǎn)地價格走強；
周一，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2304震蕩上行，收10160，較上一交易日漲2.17%，修復上周跌幅，減倉0.4萬手，持倉11萬手。今年春節(jié)時間較往年提前，春節(jié)前市場交易時間逐漸縮短，油料基本掃尾。批發(fā)市場少量采購，產(chǎn)地貨量減少，據(jù)卓創(chuàng)資訊，駐馬店新白沙花生通貨米收購價10600-10800元/噸，偏強運行。但下游消費表現(xiàn)一般，操作建議暫時觀望，關(guān)注節(jié)后油廠收購以及進口米的情況。

棉花: 美棉沖高回落 需求預期支撐；
美元弱勢油價攀升，需求預期支撐，棉價盤中大幅上漲。03合約上漲0.54美分/磅，漲幅為0.6%。美元走弱，對于棉價有所支撐。原油價格大幅上漲也帶動棉價。市場對于中國需求增加的預期再度升溫。夜盤鄭棉小幅偏強運行。短期外盤走升帶動棉價偏強運行。但春節(jié)臨近紡企逐步放假，上方空間有限。操作上建議短線交易為主。

白糖: 原糖結(jié)束跌勢 市場尋獲支撐；
原糖期貨收漲，近期利空充分消化。03合約上漲0.21美分/磅，漲幅為1.1%。巴西將燃油稅豁免延長60天，或促使糖廠生產(chǎn)更多糖。印度和泰國估產(chǎn)上調(diào)。利空持續(xù)消化。夜盤鄭糖小幅震蕩。短期外盤回到19美分之下，且套保壓力增加，糖價上行受限。但短期5650元/噸一線出現(xiàn)支撐。操作上建議短線交易為主。

燃料油：燃油震蕩 節(jié)前平淡；
周一夜間，國際原油震蕩，燃料油跟隨震蕩。國際市場，燃料油需求逐漸進入淡季，圣誕節(jié)至春節(jié)前一般為航運業(yè)淡季，船用油需求不佳。但是美國等多地出現(xiàn)極端天氣，取暖油有一定支撐。國內(nèi)方面，目前市場成品油需求又隨回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤始終表現(xiàn)一般，燃料油供應相對寬松。隨著春節(jié)將近，部分煉廠已經(jīng)逐漸進入休假狀態(tài)，燃料油市場呈現(xiàn)供需不足的趨勢，基本面偏空帶來上方壓力。建議投資者暫時觀望，關(guān)注原油走勢和宏觀經(jīng)濟對燃油影響。

瀝青：節(jié)前平淡 瀝青震蕩；
周一夜間，國際原油震蕩，瀝青走勢震蕩。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國瀝青煉廠開工率為31.39%左右，瀝青供應逐漸縮緊。本周全國瀝青煉廠庫存率約為30.27%，目前瀝青市場持續(xù)供需雙弱，庫存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。目前北方貨物向南流動，貿(mào)易商逐漸進入冬儲，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對穩(wěn)定。瀝青現(xiàn)貨止跌反彈，近期多區(qū)域出現(xiàn)價格小幅回升趨勢，底部支撐相對穩(wěn)定。

PTA：油價反彈 PTA震蕩整理；
周一夜盤TA2305收漲0.00%。PTA檢修裝置仍然較多，新產(chǎn)能量產(chǎn)進度滯后，1月供應料維持低位，下游需求步入淡季，江浙織造陸續(xù)放假停車，短期供需收縮雙弱，產(chǎn)業(yè)鏈進入累庫周期，但低開工環(huán)境下累庫或低于預期。成本端，PXN價差維持堅挺，PTA加工費彈性加大，成本波動主要來自原油。短期PTA跟隨成本震蕩，關(guān)注油價走勢及新線投產(chǎn)進度。建議依據(jù)成本滾動操作。

聚烯烴：市場偏弱震蕩；
周一夜盤塑料2305收跌0.32%、PP2305收跌0.29%。供應端，存量裝置開工不高，但新產(chǎn)能投產(chǎn)窗口臨近，國內(nèi)產(chǎn)量預期增加，年底外商報盤不多，進口到港量維持低位。需求端，市場處于季節(jié)性淡季，下游開工繼續(xù)下滑，且成品庫存偏高，工廠備貨意愿較低，逢低剛需補庫為主。庫存方面，產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)去庫思路，現(xiàn)實庫存壓力不大，但后續(xù)將進入累庫周期。短期基本面驅(qū)動不強，盤面或延續(xù)震蕩走勢。建議震蕩思路。

橡膠：輪胎企業(yè)開工下滑 膠價近期維持震蕩；
夜盤滬膠RU2305上漲0.31%，報收于12915元/噸。下游輪胎企業(yè)部分逐漸進入春節(jié)放假階段，隨著返鄉(xiāng)離崗員工增多，輪胎廠家開工繼續(xù)走低，原料采買意向有限。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進入全面停割，國產(chǎn)新膠水供應落下帷幕；而海外產(chǎn)區(qū)處于旺產(chǎn)季，整體趨勢維持偏弱態(tài)勢，由于國內(nèi)原料需求走弱明顯，導致國內(nèi)繼續(xù)橡膠累庫。技術(shù)面，膠價RU2305近期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

原油：油價短期維持震蕩；
周一WTI原油上漲1.49%，報收于74.87美元/桶，夜盤國內(nèi)原油SC2303下跌0.28%，報收于526.4元/桶。國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的預期提振了燃料需求前景，并蓋過了全球經(jīng)濟衰退擔憂。對美國加息不那么激進的希望普遍提振風險情緒，這推動油市和股市上漲，美元走弱。截止1月6日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量618座，為2022年11月份以來最低，比前周減少3座；比去年同期增加137座。技術(shù)面，油價短期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

鐵礦石：政策壓力 高位震蕩；
周一夜盤鐵礦石高位震蕩，小幅收漲。發(fā)改委發(fā)文批評鐵礦石投機炒作，受此影響盤面震蕩回落后，情緒有所緩和。隨著地產(chǎn)刺激不斷加碼，市場情緒走強，鋼廠補庫，庫存大增。按過往經(jīng)驗，政策面對鐵礦石短期有較大影響，若盤面繼續(xù)拉升，可能迎來政策面更強力干預，建議操作上短線操作。

玻璃：投機需求走弱 盤面高位震蕩；
周一夜盤玻璃高位震蕩。政策面對房地產(chǎn)再出新政，宣布對房價下跌城市降低購房貸款利率，支持購房需求?，F(xiàn)貨端面臨季節(jié)性淡季，下游部分投機盤啟動，帶動庫存下滑，現(xiàn)貨價格拉升，但持續(xù)性不足，隨著投機需求放緩，盤面開始振蕩，操作上建議短線操作。

焦炭焦煤：預期指引 雙焦震蕩運行；
周一夜間，焦炭2305高位開盤，震蕩運行，報收2720，上漲6.5，漲幅0.24%。焦炭現(xiàn)貨提降，焦企利潤收縮，短期開工持穩(wěn)運行。終端需求淡季，鋼廠虧損壓力持續(xù)，暫無提產(chǎn)動能，對原料仍有壓價意愿。 市場預期指引期貨盤面，節(jié)前震蕩運行為主，建議短線操作。
周一夜間，焦煤2305高位開盤，震蕩偏弱運行，報收1843，下跌3，跌幅0.16%。臨近年末國內(nèi)煤礦陸續(xù)放假，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量季節(jié)性低點來臨。進口方面，蒙煤通關(guān)車數(shù)周環(huán)比小幅回落。海運煤價差導致進口動能不足。下游利潤堪憂，補庫接近尾聲，采購節(jié)奏放緩。期貨盤面震蕩運行，建議短線操作。

鐵合金：節(jié)前震蕩 觀望為主；
錳硅：周一晚間黑色系商品震蕩。目前從原料來看，錳礦庫存絕對值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫存高位震蕩。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤。上周產(chǎn)量略有回落，Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國60.46%，較上周減2.51%；日均產(chǎn)量28556噸，減437噸。同時鋼材產(chǎn)量略有回落，五大鋼種硅錳（周需求）：128655噸，環(huán)比上周減5.06% 。市場步入淡季，重新轉(zhuǎn)為過剩。建議觀望為主。
硅鐵：周一晚間黑色系商品震蕩。 Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國42.03%，較上期增0.41%；日均產(chǎn)量15808噸，較上期降57噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：21864.8噸，環(huán)比上周降4.62% 。硅鐵供需雙雙回落，市場步入淡季，建議觀望為主。

螺紋鋼：節(jié)前市場僵持 期螺觀望為主；
周一晚間期螺震蕩偏強，主力合約上漲0.15%至4106元/噸。宏觀面來看，上周海外鋼鐵股明顯上漲，國家發(fā)展改革委研究加強鐵礦石價格監(jiān)管。年末現(xiàn)貨交易停滯，螺紋鋼實際需求低迷，上周上海鋼聯(lián)貿(mào)易商建材成交均值9.8萬噸，同比回落33.1%。上海鋼聯(lián)新一期供需數(shù)據(jù)，螺紋鋼表觀需求212萬噸，環(huán)比下降34.6萬噸。螺紋鋼庫存回升、產(chǎn)量下降，市場淡季供需持續(xù)萎縮。目前位置偏高，建議投資者觀望為主。

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