匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（1月23日）亞市盤初，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于101.96附近，美元兌日元交投于129.63附近。盡管受到獲利了結(jié)的打擊，但上周五美元兌日元但仍上漲0.8%，周線上漲1.23%，創(chuàng)下12月初以來(lái)最大單周漲幅，此前日本央行總裁黑田東彥重申將維持超寬松的貨幣政策，令日元仍處于守勢(shì)。



上周五黑田東彥在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，日本央行將繼續(xù)目前“極度寬松的”貨幣政策，推動(dòng)以穩(wěn)定、可持續(xù)的方式實(shí)現(xiàn)其2%的通脹目標(biāo)。

上周五盤中，美元兌日元一度上漲1.72%至130.61附近，尾盤小幅回落，但收盤仍上漲0.80%，仍為1月4日以來(lái)的最大單日漲幅，周線漲幅為1.23%，是截至12月9日的一周以來(lái)最大周線漲幅。

Monex USA交易副總裁John Doyle注意到了上周五的波動(dòng)，他指出本周亞洲將迎來(lái)農(nóng)歷新年假期?！爸芪逑挛?點(diǎn)，我們只是看到了一些長(zhǎng)周末前的軋平倉(cāng)位。對(duì)日元來(lái)說(shuō)這一周很震蕩，盡管過(guò)去幾個(gè)小時(shí)內(nèi)有所反彈，但日元兌美元仍下跌1.6%?！?br>
前段時(shí)間，投機(jī)客押注日本央行正逐漸轉(zhuǎn)向收緊貨幣政策，這推動(dòng)日元上漲，導(dǎo)致美元兌日元在過(guò)去三個(gè)月下跌了14%。日本央行是最后一家仍采用寬松貨幣政策的主要央行。

上周五公布數(shù)據(jù)顯示，日本12月核心消費(fèi)者物價(jià)較上年同期上升4.0%，是央行2%目標(biāo)的兩倍。

CMC Markets首席策略師Michael Hewson稱，“日本現(xiàn)在的通脹問(wèn)題是近40年來(lái)所沒(méi)有的，“對(duì)我來(lái)說(shuō)，大局已定--美元兌日元將走低，問(wèn)題是多快”。

Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示，他認(rèn)為美元將回到130-135日元的區(qū)間?！叭绻愀嬖V我美債收益率的方向，我就能告訴你美元兌日元的方向?！?br>
日本央行上周悍然堅(jiān)持超寬松政策，但投資者認(rèn)為，該行進(jìn)行重大政策轉(zhuǎn)變只是時(shí)間早晚問(wèn)題，而不是會(huì)不會(huì)的問(wèn)題。分析人士認(rèn)為，鑒于日本通脹處于41年高點(diǎn)，而保持低借貸成本的代價(jià)升高，央行不可避免要在某個(gè)時(shí)候進(jìn)行政策調(diào)整。

“雖然時(shí)間不確定，但我們的看法不會(huì)變，這是在某個(gè)時(shí)刻必然要發(fā)生的事情，”歐洲最大基金管理公司Amundi的固定收益絕對(duì)回報(bào)部門主管Cosimo Marasciulo稱。他補(bǔ)充說(shuō)，Amundi仍然看好日本國(guó)債收益率上漲和日元走強(qiáng)。

特別值得注意的是，日本央行這次精心設(shè)計(jì)了一個(gè)新政策工具。具體而言，央行修改了現(xiàn)有市場(chǎng)操作工具的規(guī)則，從而可以向金融機(jī)構(gòu)注入期限最長(zhǎng)為10年的浮動(dòng)利率資金。

摩根大通證券首席債券策略分析師山脇貴史表示，這一變化將允許日本央行通過(guò)資金供應(yīng)操作提供五年期貸款，將有助于推低五年期互換利率。

“這可能是行長(zhǎng)黑田東彥為了確保他的繼任者不必一上任就得應(yīng)對(duì)市場(chǎng)功能惡化，”山脇貴史說(shuō)。“這并不意味著日本央行不需要對(duì)YCC（債券收益率控制政策）進(jìn)行調(diào)整，YCC正顯示出一些局限。但任何調(diào)整都可以由新任總裁在仔細(xì)研究經(jīng)濟(jì)狀況后進(jìn)行?！?br>
法國(guó)巴黎銀行表示已建立美元兌日元空倉(cāng)，押注日元將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)隨著日本央行的政策轉(zhuǎn)變而走強(qiáng)。該行預(yù)期日本央行將在3月會(huì)議上做出政策調(diào)整，這是現(xiàn)任央行行長(zhǎng)黑田東彥任內(nèi)的最后一次會(huì)議。

法巴銀行將美元兌日元匯率目標(biāo)設(shè)在120，目前約報(bào)129.66。

上周美元大體處于守勢(shì)，從消費(fèi)者支出到企業(yè)活動(dòng)和主要經(jīng)濟(jì)體通脹的一系列數(shù)據(jù)突顯出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景日益趨弱。

美元指數(shù)上周五下跌0.07%，至收?qǐng)?bào)101.985，1月迄今已下跌約1.5%，整體仍處于弱勢(shì)，后市仍有進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)。在2022年最后三個(gè)月，美元下跌近8%，當(dāng)時(shí)投資者開(kāi)始考慮美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐的可能性提高。

現(xiàn)在很多重要數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐，投資者正在等待美聯(lián)儲(chǔ)將于2月初公布的今年第一次會(huì)議結(jié)果，看看是否會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，還是50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月加息50個(gè)基點(diǎn)，在那之前連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)正在消化進(jìn)一步放慢加息步伐的預(yù)期。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，高度關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著美元仍易受到未來(lái)出爐的數(shù)據(jù)的影響，市場(chǎng)不斷降低美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期。

“我們一直對(duì)客戶說(shuō)，‘是的，美元疲軟，但只是與最近的水平相比，相對(duì)疲軟，’”Doyle稱。 “就在一年多以前，如果我告訴你可以以1.08美元的價(jià)格購(gòu)買歐元，你會(huì)認(rèn)為我在說(shuō)謊?！?br>
歐元兌美元上周五上漲0.23%，至1.0856美元。英鎊兌美元上周五幾乎持平，報(bào)1.2394美元，此前英國(guó)數(shù)據(jù)顯示12月零售意外下降，英國(guó)購(gòu)物者購(gòu)買的東西少了，但支出卻增加。

未來(lái)一周，日本、美國(guó)和歐洲多國(guó)將公布采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI),美國(guó)將發(fā)布第四季GDP、個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)。泰國(guó)和加拿大央行將宣布利率決定。日本央行將發(fā)布12月政策會(huì)議記錄。

美聯(lián)儲(chǔ)多位決策者重申，他們支持將目標(biāo)利率提高到5%以上，盡管通脹有降溫的跡象，且美聯(lián)儲(chǔ)自己的調(diào)查表明，美國(guó)大片地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在放緩。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯均表示，美聯(lián)儲(chǔ)需將利率提高至“略高于”5%的水平，并在那個(gè)水平保持一段時(shí)間，以進(jìn)一步推動(dòng)通脹放緩。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德在接受華爾街日?qǐng)?bào)采訪時(shí)稱，他預(yù)計(jì)政策利率區(qū)間將需升到5.25%-5.50%，決策者應(yīng)“盡快”將利率提高到5%以上。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席布雷納德也表示，盡管最近通脹有所緩和，但仍然很高，“政策將需要在一段時(shí)間內(nèi)保持足夠的限制性”。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯指出，加息的關(guān)鍵問(wèn)題是最終利率水平，而不是速度。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)停止加息。

最新路透調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在接下來(lái)的兩次政策會(huì)議上每次加息25個(gè)基點(diǎn)，然后結(jié)束緊縮周期，可能至少在今年剩余時(shí)間都將保持利率不變。

受訪的90位分析師中有61位認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)3月份將在4.75%-5.00%觸頂。這比美聯(lián)儲(chǔ)決策者在12月會(huì)議結(jié)束時(shí)發(fā)布的“點(diǎn)陣圖”預(yù)測(cè)中的2023年利率中值低25個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)首席國(guó)際分析師James Knightley指出：“美國(guó)通脹顯示物價(jià)壓力正在緩解，但在就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)利率見(jiàn)頂持謹(jǐn)慎態(tài)度。

摩根士丹利將2023年底時(shí)美元指數(shù)的預(yù)估下調(diào)至98，并預(yù)計(jì)隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重程度的擔(dān)憂開(kāi)始緩解，美元兌歐元今年將更顯疲軟。該行預(yù)計(jì)歐元兌美元到年底時(shí)將升至1.15，而之前的預(yù)測(cè)是1.08。

周一重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件

23:00 歐元區(qū)1月消費(fèi)者信心指數(shù)初值 前值：-22，預(yù)期值：-20。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”：美聯(lián)儲(chǔ)將于2月小幅加息
“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick?Timiraos撰文表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員正準(zhǔn)備連續(xù)第二次會(huì)議放慢加息速度，并就終端利率進(jìn)行辯論。此前，他們對(duì)通脹今年將進(jìn)一步緩解有了更多信心。在最近的公開(kāi)講話和采訪中，美聯(lián)儲(chǔ)官員們表示，將加息速度放慢至更傳統(tǒng)的25個(gè)基點(diǎn)，將讓他們有更多時(shí)間來(lái)評(píng)估加息的影響，以便他們決定在哪里停止加息。美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能會(huì)開(kāi)始考慮今年春季是否可以暫停加息以及何時(shí)暫停加息。

豐隆銀行：美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升
豐隆銀行表示，盡管住房和勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)了初步的疲軟跡象，美國(guó)最近的數(shù)據(jù)仍然具有彈性。服務(wù)業(yè)表現(xiàn)喜憂參半的同時(shí)，制造業(yè)在萎縮。我行預(yù)計(jì)美國(guó)2022年GDP增速為0.5%，2023年為0.5%。

豐隆銀行：預(yù)計(jì)2023年底美元指數(shù)為98.90

豐隆銀行表示，盡管大宗商品價(jià)格指數(shù)略有上升，服務(wù)業(yè)通脹上升，但美國(guó)通脹和通脹預(yù)期正在減弱，預(yù)計(jì)2022年美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)年率為4.8%，2023年為3.5%。美聯(lián)儲(chǔ)的講話仍持鷹派立場(chǎng)，仍暗示未來(lái)將加息更多，不過(guò)加息的步伐將更為謹(jǐn)慎，為25-50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著政策轉(zhuǎn)向的開(kāi)始，預(yù)計(jì)2023年聯(lián)邦基金利率區(qū)間在4.75-5.00%，2023年底美元指數(shù)為98.90

豐隆銀行：預(yù)計(jì)2023年底歐元兌美元為1.10，預(yù)計(jì)2023年底英鎊兌美元為1.23
豐隆銀行表示，預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)GDP增速為3.4%，2023年為0.5%；預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)通脹增速為8.4%，2023年為6.3%，預(yù)計(jì)2023年底歐元兌美元為1.10；預(yù)計(jì)英國(guó)通脹將在2023年下半年大幅回調(diào)，預(yù)計(jì)2023年英國(guó)GDP增速為-1.5%，預(yù)計(jì)2023年底英鎊兌美元為1.23；預(yù)計(jì)2023年日本GDP增速為1.9%，2023年底美元兌日元為126.00；預(yù)計(jì)2023年澳大利亞GDP增速為2%，2023年底澳元兌美元為0.71。

荷蘭國(guó)際銀行：預(yù)計(jì)瑞典央行將再加息75個(gè)基點(diǎn)，但不排除100個(gè)基點(diǎn)的可能
瑞典央行的政策利率目前為2.50%，我們的基準(zhǔn)情景是瑞典央行再加息75個(gè)基點(diǎn)，最高利率為3.25%，就像歐洲央行的存款利率一樣。不過(guò)，我行發(fā)現(xiàn)，加息100個(gè)基點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在增加。這背后的原因是：a）瑞典的通脹仍然很高（CPIF同比10.2%，核心CPIF同比8.4%），并且在最新數(shù)據(jù)中相當(dāng)具有粘性；b）瑞典央行有相當(dāng)明確的興趣支持瑞典克朗（這將有助于對(duì)抗通貨膨脹）。

荷蘭國(guó)際銀行：預(yù)計(jì)歐洲央行還將加息125個(gè)基點(diǎn)
我行預(yù)計(jì)歐洲央行將在2023年中期之前累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)，與歐洲央行管委會(huì)最近的言論和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的改善保持一致。這將使存款利率達(dá)到3.25%，也就是目前市場(chǎng)所反映的水平。與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)只有在2024-2025年才會(huì)降息。

荷蘭國(guó)際銀行：歐元/瑞典克朗最近承壓有兩個(gè)原因
從理論上講，歐元區(qū)前景的改善應(yīng)該會(huì)令歐元/瑞典克朗承壓，因?yàn)槿鸬淇死蕦?duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貝塔系數(shù)往往高于歐元。然而，最近情況卻不是這樣。這有兩個(gè)原因：首先，歐洲央行出人意料的鷹派政策引發(fā)歐元走強(qiáng)；其次，風(fēng)險(xiǎn)情緒在年底相當(dāng)疲弱，直到2023年初才略有回升。瑞典克朗有一定的空間來(lái)追趕歐元區(qū)增長(zhǎng)狀況的改善，盡管這只能發(fā)生在穩(wěn)定或復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中。

CMC Markets分析：美國(guó)第四季度GDP數(shù)據(jù)可能小幅下滑至2.5%
美國(guó)第四季度GDP數(shù)據(jù)將于下周四公布。CMC Markets首席市場(chǎng)分析師Michael Hewson表示，在去年上半年連續(xù)兩個(gè)季度GDP負(fù)增長(zhǎng)的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度恢復(fù)了正增長(zhǎng)，增速達(dá)3.2%，其中個(gè)人消費(fèi)為2.3%，比第二季度的2%有了相當(dāng)大的改善，而第一季度僅為1.4%。美國(guó)GDP走高是因?yàn)橄M(fèi)者支出反彈，以及政府支出增加。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)第四季度GDP數(shù)據(jù)將小幅降至2.5%，盡管最近幾個(gè)月有跡象顯示消費(fèi)者支出正在放緩，可能會(huì)讓這一預(yù)估存在相當(dāng)大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

巴克萊：英國(guó)央行最有可能在2月加息50個(gè)基點(diǎn)
巴克萊固收策略師Moyeen Islam表示，英國(guó)央行最有可能在2月加息50個(gè)基點(diǎn)，此前英國(guó)最新的通脹和就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)沒(méi)有顯示出經(jīng)濟(jì)放緩的跡象。兩份報(bào)告中都沒(méi)有什么足以讓貨幣政策委員會(huì)停下來(lái)，并認(rèn)為緊縮步伐將從當(dāng)前水平放緩。預(yù)計(jì)2月英國(guó)央行將加息50個(gè)基點(diǎn)，3月和5月加息25個(gè)基點(diǎn)，使其終端利率達(dá)到4.50%。