匯通財經(jīng)APP訊——周四(5月4日)紐約時段盤中，歐洲央行公布最新的利率決議。歐洲央行升息25基點，符合預(yù)期。

歐洲央行如期加息25基點

在歐洲央行公布的政策聲明中，該行將三大主要利率均上調(diào)25個基點至3.75%，符合市場預(yù)期，利率達(dá)2008年10月以來最高水平。

加息方面，該行稱，過去的加息效果正在強(qiáng)有力地傳導(dǎo)（到經(jīng)濟(jì)中）。利率決定將基于通脹前景。未來的決策將確保利率具有足夠的限制性。

購債方面，貨幣政策的滯后性以及向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的力度存在不確定性。該行將繼續(xù)采取數(shù)據(jù)依賴型的方法。將繼續(xù)在緊急抗疫購債計劃（PEPP）再投資方面保持靈活。將定期評定向長期再融資操作（TLTRO）對政策立場的影響。

該行預(yù)計將于7月停止資產(chǎn)購買計劃再投資。該行管理委員會將以有節(jié)制和可預(yù)測的速度繼續(xù)減少資產(chǎn)購買計劃的投資組合。到2023年6月底，資產(chǎn)購買計劃下的再投資的減少幅度將達(dá)到每月150億歐元。關(guān)于緊急抗疫購債計劃（PEPP），歐洲央行打算將在到期證券的本金償付進(jìn)行再投資，直至至少2024年底。

通脹方面，該行稱，管理委員會未來的決定將確保通脹及時回到2%的中期目標(biāo)，并將在必要時保持在這一水平?；A(chǔ)價格壓力仍然強(qiáng)勁。通脹前景將在太長時間內(nèi)持續(xù)過高。準(zhǔn)備調(diào)整所有工具，確保實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。近幾個月來，總體通脹率有所下降，但潛在的價格壓力依然強(qiáng)勁。公布的數(shù)據(jù)大體上符合管委會在上次會議上對中期通脹前景的評估。

市場分析解讀本次歐洲央行決議

過去加息正有力傳導(dǎo)到歐元區(qū)融資和貨幣市場；
分析師評歐洲央行利率決議：有一點很重要，那就是過去的加息正有力地傳導(dǎo)到歐元區(qū)的融資和貨幣市場，而傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)的滯后性和強(qiáng)度仍然存在不確定性。這本質(zhì)上是歐洲央行決定放慢加息步伐的原因，盡管它仍然對通脹前景不滿意。

歐洲央行放緩加息步伐，但路還長；
機(jī)構(gòu)指出，像美聯(lián)儲一樣，歐洲央行放棄了一系列旨在遏制通脹的大幅加息，放慢了加息步伐至25個基點。在歐洲央行周四加息25個基點之前，有證據(jù)顯示其努力正在奏效，使抵押貸款和商業(yè)貸款更難獲得。此前美聯(lián)儲加息25個基點，并暗示其加息周期可能已經(jīng)結(jié)束。但歐元區(qū)20國央行的行動較晚，而且在經(jīng)濟(jì)增長放緩、美國銀行業(yè)不穩(wěn)定引發(fā)對金融動蕩的新?lián)鷳n之際，可能還有更長的路要走。

歐洲央行放慢加息步伐，并為未來加息留了懸念；
歐洲央行放慢了加息步伐，只加息了25個基點，并保留了未來行動的選擇權(quán)，以及重申將繼續(xù)對抗居高不下的通脹。加息25個基點是自去年夏天歐洲央行開始加息以來的最小加息幅度，而且歐洲央行沒有明確承諾進(jìn)一步加息。

歐洲央行放緩升息步伐 但暗示仍將加息；
歐洲央行在與持續(xù)強(qiáng)勁的通脹作斗爭中做出了迄今最小的加息，并暗示可能會有更多的加息。歐洲官員今晚將存款利率上調(diào)25個基點至3.25%，這一決定符合交易員和大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，使利率處于2008年以來的最高水平；而此前三次加息幅度均為50個基點。歐洲央行在聲明中表示：“我們將把通脹率壓低到2%的中期目標(biāo)，并將在必要時保持在這一水平?！薄肮芪瘯磥淼臎Q定將確保政策利率達(dá)到足夠緊縮的水平，以及時實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長?！?br>
歐洲央行管委會還表示，預(yù)計將從7月起停止資產(chǎn)購買計劃下的再投資。隨著通脹遠(yuǎn)低于去年10月的峰值，以及一項衡量潛在價格壓力的指標(biāo)10個月來首次下降，歐洲央行政策制定者正在考慮結(jié)束他們前所未有的貨幣緊縮周期。不過，這項工作還沒有完全完成：市場和分析師預(yù)計，歐洲央行還將加息兩次，每次25個基點。

分析師評歐洲央行利率決議；
這次加息周期是歐洲央行歷史上（步伐）最快的一次，僅次于德國央行在上世紀(jì)70年代和80年代的緊縮周期。

歐洲央行行長拉加德在新聞發(fā)布會上的講話

關(guān)于工資和利潤，拉加德稱，最近談判達(dá)成的工資協(xié)議增加了通脹的上行風(fēng)險，尤其是在利潤率仍然很高的情況下。部分企業(yè)利潤率也提高了。最近的調(diào)查顯示，銀行貸款可能會進(jìn)一步減弱。

關(guān)于通脹，拉加德稱，需要關(guān)注長期通脹預(yù)期。通脹前景仍存在重大上行風(fēng)險。價格壓力仍然很大。

關(guān)于能源支持措施，拉加德稱，隨著能源危機(jī)的消退，各國政府應(yīng)及時、協(xié)調(diào)地撤回相關(guān)支持措施，以避免推高中期貨幣政策壓力，這將需要更強(qiáng)有力的貨幣政策回應(yīng)。

關(guān)于工作和收入，拉加德稱，家庭收入受益于勞動力市場的強(qiáng)勁，3 月份失業(yè)率降至 6.5% 的歷史新低。家庭收入受益于強(qiáng)勁的勞動力市場。服務(wù)業(yè)增長更加強(qiáng)勁。最近的薪資協(xié)議增加了工資的上行風(fēng)險。工資壓力進(jìn)一步增強(qiáng)。勞動力市場的彈性可能導(dǎo)致更高的增長。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)分歧的跡象。拉加德稱，我們看到經(jīng)濟(jì)各部門之間存在分歧。制造業(yè)正在處理積壓的訂單，但其前景正在惡化。服務(wù)業(yè)增長更加強(qiáng)勁，特別是由于經(jīng)濟(jì)的重新開放。私人部門的國內(nèi)需求可能保持疲軟。