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一、行情回顧

上周五國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.5%報(bào)2024.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.13%報(bào)25.93美元/盎司。上周，COMEX黃金期貨漲1.29%，COMEX白銀期貨漲2.79%。


上周上期所黃金期貨主力合約收漲3.13%，報(bào)457.92元/克；白銀期貨主力合約收漲4.04%，報(bào)5846元/千克。

二、基本面數(shù)據(jù)

上一交易日上期所黃金庫(kù)存2754千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫(kù)存1802噸，較前一交易日-8噸。

上一交易日COMEX黃金庫(kù)存2251萬(wàn)金衡盎司，較前一交易日-1萬(wàn)金衡盎司；COMEX白銀庫(kù)存26948萬(wàn)金衡盎司，較前一交易日+46萬(wàn)金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉(cāng)931.77噸，較前一交易日持平+1.74噸；SLV白銀ETF持倉(cāng)14484.35噸，較前一交易日-37.14噸。

5月2日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)為195567張，較此前一周+10303張；COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)為31952張，較此前一周+1349張。

上周五美債收益率集體收漲，3月期美債收益率漲0.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.23%，2年期美債收益率漲12.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.92%，10年期美債收益率漲5.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.442%；美元指數(shù)跌0.14%報(bào)101.29。上周五，美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲1.65%報(bào)33674.38點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲1.85%報(bào)4136.25點(diǎn)，納指漲2.25%報(bào)12235.41點(diǎn)。上周，道指跌1.24%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.8%，納指漲0.07%。

上一交易日WIND光伏指數(shù)報(bào)4366.48，跌2.13%；電子元件指數(shù)報(bào)6625.22，跌1.4%。

三、綜合分析

美國(guó)4月新增非農(nóng)就業(yè)人口25.3萬(wàn)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期值18萬(wàn)；失業(yè)率降至3.4%，創(chuàng)1969年以來(lái)新低。此前，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5%-5.25%，為去年3月以來(lái)連續(xù)第10次加息，本輪已累計(jì)加息500個(gè)基點(diǎn)。決議聲明刪除關(guān)于“適宜進(jìn)一步加息”的措辭，暗示未來(lái)將暫停加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，原則上無(wú)需加息至太高的水平。此外，歐洲央行如期加息25個(gè)基點(diǎn)，利率水平達(dá)2008年10月以來(lái)最高。

美聯(lián)儲(chǔ)雖然很可能自此結(jié)束本輪加息，但應(yīng)對(duì)通脹仍將是美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)的重中之重，美聯(lián)儲(chǔ)或至少在今年四季度之前會(huì)將利率維持在目前高位。但總體來(lái)看，本輪加息周期已至尾聲，且不排除若在此之前美國(guó)通脹如果回落，或銀行風(fēng)險(xiǎn)事件再度發(fā)酵以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在年底前開(kāi)始降息。因而，對(duì)于貴金屬期價(jià)來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息將使得美元指數(shù)面臨顯著下行壓力，且隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的逐步抬升，美國(guó)實(shí)際利率將存在回落預(yù)期，疊加俄烏沖突等國(guó)際地緣局勢(shì)仍存不確定性，貴金屬期價(jià)仍存續(xù)持歷史新高的可能。

綜上并結(jié)合技術(shù)面，貴金屬期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議投資者以偏多思路對(duì)待，注意止盈止損。

投資咨詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

以上僅為分析師個(gè)人觀點(diǎn)，期市有風(fēng)險(xiǎn)，僅供參考！

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