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一、行情回顧

上周五國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.12%報1946.1美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.34%報23.445美元/盎司。上周，COMEX黃金期貨跌1.79%，COMEX白銀期貨跌2.56%。

上周，上期所滬金期貨主力合約收跌0.47%，報445.5元/克；滬銀主力合約收跌1.82%，報5336元/千克。

二、基本面數(shù)據(jù)

上一交易日上期所黃金庫存2739千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1518噸，較前一交易日+16噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2287萬金衡盎司，較前一交易日+3萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27214萬金衡盎司，較前一交易日+54萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉941.29噸，較前一交易日持平；SLV白銀ETF持倉14565.78噸，較前一交易日持平。

5月23日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉為160732張，較此前一周-19082張；COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉為21958張，較此前一周-1857張。

上周五美債收益率漲跌不一，3月期美債收益率跌2.38個基點(diǎn)報5.292%，2年期美債收益率漲3.3個基點(diǎn)報4.572%，10年期美債收益率跌1.7個基點(diǎn)報3.805%；美元指數(shù)持平報104.23。上周五，美國三大股指全線收漲，道指漲1%報33093.34點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲1.3%報4205.45點(diǎn)，納指漲2.19%報12975.69點(diǎn)。上周，道指跌1%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.32%，納指漲2.51%。

上一交易日WIND光伏指數(shù)報4438.05，跌2.35%；電子元件指數(shù)報6885.11。漲0.89%。

三、綜合分析

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員一致認(rèn)為通脹過高且下降速度慢于預(yù)期，但對6月是否暫停加息存在意見分歧，強(qiáng)調(diào)行動取決于數(shù)據(jù)，且不太可能降息。而美國4月PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期同比上升4.4%，疊加美聯(lián)儲官員此前不斷釋放鷹派言論，市場預(yù)期美聯(lián)儲6月仍或加息25個基點(diǎn)。此外，美國總統(tǒng)拜登和國會眾議院共和黨籍議長麥卡錫在當(dāng)?shù)貢r間5月27日晚已就提高債務(wù)上限達(dá)成一致，美債危機(jī)或?qū)⒕徑狻？傮w來看，雖然美聯(lián)儲本輪加息周期已近尾聲，且不排除若通脹后續(xù)仍繼續(xù)回落，或銀行風(fēng)險事件再度發(fā)酵以及美國經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險，美聯(lián)儲或在年底前開始降息，美元指數(shù)仍面臨顯著下行壓力，美國實(shí)際利率也或存回落預(yù)期，疊加俄烏沖突等國際地緣局勢仍存不確定性，貴金屬期價仍存續(xù)創(chuàng)歷史新高的可能。然而，美國4月PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期上升4.4%，而應(yīng)對通脹仍將是美聯(lián)儲政策目標(biāo)的重中之重，美聯(lián)儲官員此前也持續(xù)釋放鷹派信號，疊加美債危機(jī)也或緩解，短期貴金屬期價或上行承壓。

綜上并結(jié)合技術(shù)面，貴金屬期價或上行承壓，建議逢高沽空思路對待，或可參與08-12合約反套操作，注意止盈止損。



投資咨詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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