匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二(5月30日)進(jìn)入歐市盤中，市場(chǎng)希望美國國會(huì)將通過一項(xiàng)債務(wù)協(xié)議，以避免違約，風(fēng)險(xiǎn)情緒較為積極，與此同時(shí)，美元高位盤整，現(xiàn)貨黃金延續(xù)周初以來的區(qū)間整固格局，目前交投在1955美元附近，日內(nèi)波動(dòng)幅度超過20美元，最低觸及1931水平，最高反彈至1965美元。



目前，貴金屬市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)至美國通脹及貨幣政策。我們看到，整個(gè)5月，黃金價(jià)格處于創(chuàng)造了新的歷史高點(diǎn)之后的回撤過程。近日，美國總統(tǒng)拜登與眾議院議長(zhǎng)、共和黨領(lǐng)袖麥卡錫就提高政府債務(wù)上限達(dá)成最終協(xié)議，并正將該協(xié)議提交給國會(huì)兩院投票，結(jié)束了持續(xù)數(shù)月的僵局，這也意味著圍繞著“美債務(wù)上限問題”的市場(chǎng)交易進(jìn)入了尾聲。當(dāng)前美國國內(nèi)需求在二個(gè)季度開始表現(xiàn)強(qiáng)勁，達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。短期來看，債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成，避險(xiǎn)情緒的消退，對(duì)金價(jià)無疑是利空的。美聯(lián)儲(chǔ)的收緊貨幣政策的預(yù)期出現(xiàn)，則會(huì)對(duì)黃金形成第二重利空壓力，短期金價(jià)可能會(huì)承壓較大。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，提高債務(wù)上限并不能從根源上解決問題，美國的債務(wù)問題尚未解決，而且債務(wù)水平正在飆升，為購金創(chuàng)造了潛在的結(jié)構(gòu)性有利條件。因此，從中長(zhǎng)期來看，對(duì)金價(jià)是利多的。事實(shí)上，之前針對(duì)美債務(wù)上限問題，市場(chǎng)更加擔(dān)心的是流動(dòng)性趨緊帶來金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，包括美國債市的波動(dòng)、VIX指數(shù)快速拉升、美股下跌風(fēng)險(xiǎn)以及美元指數(shù)走強(qiáng)，因此雖然避險(xiǎn)情緒快速升溫，但由于市場(chǎng)趨于恐慌，黃金走勢(shì)反而并未受益。相反，在此期間美聯(lián)儲(chǔ)政府官員的講話卻對(duì)黃金走勢(shì)繼續(xù)起到助漲助跌作用。比如，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示銀行業(yè)壓力可能影響聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑，若源于銀行業(yè)危機(jī)的信貸環(huán)境收緊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能不必讓利率升到原應(yīng)有的高位，當(dāng)時(shí)鮑威爾偏鴿派講話幾乎佐證了即將暫停加息的預(yù)期，直接刺激黃金價(jià)格快速走高。也就是黃金市場(chǎng)聚焦因素仍然在于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)動(dòng)作，如果寬松指向更加明確，則會(huì)對(duì)金價(jià)繼續(xù)起到助漲作用。

展望后市，短期內(nèi)市場(chǎng)重燃6月加息預(yù)期，再次超過停止加息預(yù)期，后期降息預(yù)期同樣大幅降溫。預(yù)計(jì)黃金短期繼續(xù)振蕩偏弱，但由于避險(xiǎn)需求支撐，回調(diào)空間有限，中長(zhǎng)期振蕩上行概率偏大。短期內(nèi)黃金關(guān)注的焦點(diǎn)是即將到來的美聯(lián)儲(chǔ)利率決定，根據(jù)芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具的數(shù)據(jù)，對(duì)于6月13日舉行的會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60%，暫停加息的可能性為40%。有分析認(rèn)為，站在美聯(lián)儲(chǔ)的角度，如果未發(fā)生更大的金融風(fēng)險(xiǎn)事件，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)韌性下控通脹仍是首要任務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易降息，期待美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松貨幣政策的投資者或面臨失望，這也意味著黃金短期走勢(shì)可能仍然承壓。但不排除飛出“黑天鵝”，從而導(dǎo)致黃金重啟創(chuàng)高位紀(jì)錄之旅。

中國銀行廣東省分行王剛
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