匯通財(cái)經(jīng)APP訊——現(xiàn)貨黃金周線三連跌，并且自3月15日以來首次跌破1900美元關(guān)口(低見1892.86美元/盎司)，因美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派談話與本周公布的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)互為表里，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的升息預(yù)期，美元指數(shù)連續(xù)兩周上漲。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金交投在1906美元/盎司附近，周線下跌0.81%，并且月線(兩連跌)下挫2.88%，季線(時(shí)隔兩個(gè)季度后重新下跌)下滑3.28%；美元指數(shù)本周上漲0.53%至103.409，盤中創(chuàng)逾兩周新高至103.548。

鮑威爾：年底前將至少加息兩次

歐洲央行本周在葡萄牙辛特拉召開全球央行論壇。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在論壇上表示，大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)決策者仍認(rèn)為今年會(huì)再升息兩次，未排除在下次會(huì)議上采取行動(dòng)的可能性。之后在馬德里的一場(chǎng)金融穩(wěn)定會(huì)議上，鮑威爾再次重申年底前至少將再加息兩次的的說法，這進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議按兵不動(dòng)后重啟升息的預(yù)期。


但光靠鮑威爾一個(gè)人喊話還不夠，本周美國公布的一連串的數(shù)據(jù)表現(xiàn)都相當(dāng)強(qiáng)勁，包括諮商會(huì)公布美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)下17個(gè)月以來新高；5月除飛機(jī)外的非國防資本財(cái)訂單增長0.7%，遠(yuǎn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的持平；5月新屋銷售創(chuàng)下2022年2月以來新高；6月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)20個(gè)月最大降幅。此外，美國商務(wù)部將第一季GDP環(huán)比增長年率修正為2%，前值為1.3%。

美國在抗通脹方面的表現(xiàn)比其他大多數(shù)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更好。衡量通脹的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率從2022年6月的逾9%高位放緩至今年5月的4%，為兩年多來最低。但鮑威爾已多次表示，雖然美國通脹正朝著正確的方向發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)要實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)通脹率“還有很長的路要走”。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在周一(6月26日)的公開講話中也強(qiáng)調(diào)了恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的重要性，“因?yàn)樗墙?jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和確保金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。價(jià)格穩(wěn)定不是一個(gè)非此即彼的問題，而是一個(gè)必須要做的事情。”

Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示：“就目前而言，面對(duì)我們所看到的所有政策緊縮行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)仍彰顯韌性，這表明美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行將不得不繼續(xù)收緊政策?！?br>
澳洲聯(lián)邦銀行的外匯策略師Carol Kong則指出：“(初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)及GDP)兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超過市場(chǎng)預(yù)期，無疑強(qiáng)化了美國經(jīng)濟(jì)具有韌性的說法。”

荷蘭銀行的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Georgette Boele表示，隨著市場(chǎng)價(jià)格消化央行下半年的政策預(yù)期，黃金多頭陷入困境，“黃金上漲空間從目前的水平來看相當(dāng)有限，從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的角度來看，在當(dāng)前水平做多可能并不具有吸引力。”

衰退預(yù)期不可回避

但根據(jù)CME的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，投資者目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下半年僅加息一次，即7月份加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率區(qū)間升至5.25%-5.50%后將保持到年底。


盡管目前認(rèn)為今年出現(xiàn)衰退的可能性較小，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂并未消失。本月早些時(shí)候，紐約聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)美國國債收益率曲線運(yùn)行的衰退概率模型預(yù)測(cè)，未來12個(gè)月出現(xiàn)衰退的可能性為71%。

由于借貸成本上升以及因新冠大流行而受損的供應(yīng)鏈得到修補(bǔ)，商品領(lǐng)域支出導(dǎo)致的價(jià)格上漲壓力幾乎已經(jīng)正?；缆?lián)儲(chǔ)一直熱衷于并正在遏制服務(wù)領(lǐng)域支出。經(jīng)濟(jì)增長放緩已不可避免地成為了美聯(lián)儲(chǔ)政策蛋糕中的組成部分。

美聯(lián)儲(chǔ)希望通過適度推高失業(yè)率至4.5%，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)通脹控制目標(biāo)。盡管失業(yè)率依然運(yùn)行在4%下方，但如果在消費(fèi)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)約70%的經(jīng)濟(jì)體中不惜代價(jià)打擊服務(wù)消費(fèi)，這可能意味著失業(yè)率大幅走高，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入不必要的衰退。

澳新銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和頑固化的通脹為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣留下了空間，這是金價(jià)面臨的短期不利因素。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年的某個(gè)時(shí)候暫停加息，金市仍將獲得結(jié)構(gòu)性支撐。他們預(yù)計(jì)，金價(jià)近期下跌將刺激新的買盤。

新加坡交易商GoldSilver Central的Brian Lan表示：“從長遠(yuǎn)來看，黃金可能表現(xiàn)良好，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)即將結(jié)束加息，這支撐了金價(jià)......盡管股市上漲，但我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。”

最后也是最困難階段

國際清算銀行在一份聲明中指出：“……實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的最后階段將是最具挑戰(zhàn)性的。存在通脹心理占據(jù)主導(dǎo)地位的重大風(fēng)險(xiǎn)，工資和物價(jià)上漲開始相互促進(jìn)。利率可能需要在比公眾和投資者預(yù)期更長的時(shí)間內(nèi)保持在較高水平?！?br>
為了應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，國際清算銀行建議各國政府收緊預(yù)算，重點(diǎn)支持最弱勢(shì)群體，同時(shí)實(shí)施長期支出整合。該機(jī)構(gòu)表示，這種方法將有助于控制通脹，減輕金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，并減少長期加息的必要性。

Aakash Doshi為首的花旗集團(tuán)策略師在一份報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為，到2023年年底，價(jià)格應(yīng)該會(huì)更加看漲，突破每盎司2000美元，盡管現(xiàn)在逢低買入可能還為時(shí)過早?！?br>
荷蘭銀行的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Georgette Boele指出，近40年來最激進(jìn)的貨幣緊縮周期已臨近尾聲，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息175個(gè)基點(diǎn)，這可能會(huì)提供推動(dòng)金價(jià)升至歷史高點(diǎn)所需的重要看漲動(dòng)力?！巴顿Y者可能是在等更低水平買入頭寸，因此投資者可能會(huì)更有耐心?？傮w而言，黃金的倉位并不極端?！?br>

現(xiàn)貨黃金下看1875美元

日線上看，金價(jià)自1968美元開啟下行C浪走勢(shì)，下方支撐看向61.8%目標(biāo)位1875美元。小時(shí)圖上看，金價(jià)自1931美元開啟下行((iii))浪走勢(shì)，下方支撐在76.4%目標(biāo)位1886美元。((iii))浪是C浪的子浪。