匯通財經(jīng)APP訊——周四（7月27日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金小幅沖高，一度創(chuàng)近一周新高至1981.91美元/盎司，隔夜美聯(lián)儲如期加息25個基點后，美聯(lián)儲主席鮑威爾講話并不特別鷹派，市場普遍預計美聯(lián)儲接近加息周期尾聲，美元和美債收益率下跌，給金價提供支撐。技術面來看，短線看漲信號有所增加，若能頂破上周高點1987附近阻力，則有望進一步向2000關口發(fā)起沖擊。

美聯(lián)儲宣布將政策利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點，這是在過去12次會議中第11次加息，聯(lián)儲在隨決定同時發(fā)布的政策聲明中也為再次加息留下了空間。

鮑威爾表示，“在現(xiàn)在的環(huán)境下，我們并不想提供很多有關未來利率行動的前瞻性指引”，美聯(lián)儲是否再次加息將取決于未來政策會議召開時的數(shù)據(jù)情況。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：“普遍的共識是，美聯(lián)儲愈發(fā)接近加息周期的尾聲。因此，人們預期美債收益率將緩慢下降，這總體上是對黃金有利的環(huán)境?！?/B>

紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示：“名義上，多頭仍是金市的主流，但他們需要推動金價回到每盎司1988美元的近期高位上方，以保持動能?！?br>
本交易日將同時迎來歐洲央行利率決議和美國二季度GDP數(shù)據(jù)，還有美國初請失業(yè)金人數(shù)變動和美國6月份耐用品訂單數(shù)據(jù)，市場影響力都比較大，投資者需要重點關注。

目前市場預計歐洲央行將加息25個基點并對9月份持開放太多，預計美國二季度GDP增速略低于一季度GDP增速，整體預期略微偏向利空美元，短線有望給金價提供進一步上漲動能。

此外，周五將出爐美國6月份PCE數(shù)據(jù)，投資者也需要留意市場預期的變化。

美聯(lián)儲如期加息25個基點，市場預期美聯(lián)儲本輪加息周期可能已經(jīng)結束

美聯(lián)儲周三宣布將政策利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點，至2007年以來的最高水平，因美國通脹依然處于高位。這是美聯(lián)儲在過去12次會議中第11次加息，目前指標隔夜利率目標區(qū)間達到5.25%-5.50%。

美聯(lián)儲在聲明中表示：“(聯(lián)邦公開市場)委員會將繼續(xù)評估更多信息及其對貨幣政策的影響，”措辭與6月發(fā)布的聲明相比變化不大，在為當前的緊縮周期尋找一個停止點的過程中，聯(lián)儲對政策選項保持開放態(tài)度。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，未來作出任何政策決定都將采取逐次會議逐次分析的方式，在當前環(huán)境下，決策者們只能就下一步貨幣政策給出有限的指引。但如果認為有必要，他也不排除采取行動的可能性。

鮑威爾在政策聲明發(fā)布后的新聞發(fā)布會上表示：“如果數(shù)據(jù)表明有必要，我們當然有可能在9月會議上再次提高(聯(lián)邦)基金利率，我還要說，我們也可能會選擇在那次會議上按兵不動，如果那是正確的政策決定?！?br>
但鮑威爾警告不要預期短期內(nèi)會有任何放松政策的行動。他表示：“當我們認為降息是合適的時候，我們就會降息，但今年不會?！?br>
鮑威爾表示，他仍對經(jīng)濟能夠實現(xiàn)“軟著陸”抱有希望，即通脹下降、失業(yè)率保持在相對較低水平、且經(jīng)濟衰退得以避免。“我的基本情境是，我們將能夠讓通脹回落到我們的目標，而不會出現(xiàn)導致大量失業(yè)的真正嚴重的衰退，”同時指出，前景“還很不確定”。他還指出，美聯(lián)儲經(jīng)濟學家不再像在最近幾次會議上那樣預測經(jīng)濟會陷入衰退

“前瞻性指引保持不變，委員會保留了如果通脹沒有繼續(xù)回落，將進一步加息的可能性，”Nationwide首席經(jīng)濟學家Kathy Bostjancic稱?！拔覀冋J為，美聯(lián)儲本輪加息周期可能已經(jīng)結束，因為隨著美聯(lián)儲保持名義聯(lián)邦基金利率不變到2024年，通脹持續(xù)回落將導致政策被動收緊。”

主要通脹指標目前仍是美聯(lián)儲目標水平的兩倍多，而且從許多指標來看，盡管利率快速上升，經(jīng)濟表現(xiàn)繼續(xù)好于預期，失業(yè)率處于3.6%的低水平。

美聯(lián)儲表示，就業(yè)增長仍然“強勁”，并稱經(jīng)濟以“適度的”步伐增長，較之6月會議時采用的以“溫和的”步伐增長的措辭更為樂觀。路透訪查的經(jīng)濟學家預計，美國政府周四公布的數(shù)據(jù)將顯示，第二季度經(jīng)濟環(huán)比增長年率為1.8%。

不過，距離美聯(lián)儲下次會議還有約八周的時間，這比以往的間隔時間要長，物價上漲速度持續(xù)放緩，可能會使這次加息成為美聯(lián)儲本輪周期中的最后一次。聯(lián)儲2022年3月謹慎地宣布加息25個基點，隨后加息步伐加快，成為1980年代以來最快速的一輪貨幣緊縮進程。

美聯(lián)儲聲明發(fā)布后，期貨市場走勢顯示，對美聯(lián)儲今年剩余時間內(nèi)加息路徑的押注變化不大，認為9月加息可能性較小。

美國6月新屋銷售下降

美國獨棟房屋新屋銷售在連續(xù)三個月增長后6月下滑，但由于二手房嚴重短缺支撐了需求，銷售趨勢依然強勁。

美國商務部周三表示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，6月新屋銷售環(huán)比下降2.5%，年率為69.7萬戶。5月數(shù)據(jù)下修至71.5萬戶，前值為76.3萬戶。5月銷量為2022年2月以來最高。接受訪查的經(jīng)濟學家之前預測，占美國房屋銷售一小部分的新屋銷售年率6月將降至72.5萬戶。

Brean Capital駐紐約的高級經(jīng)濟顧問Conrad DeQuadros說，“這些數(shù)據(jù)仍與樓市活動觸底反彈的情況保持一致，并進一步證實了這一點，自2022年11月以來，三個月平均銷量每個月都在上升?！?br>
新屋銷售量是在簽訂合同時計算在內(nèi)的，因此是房地產(chǎn)市場的領先指標。然而，新屋銷售量在逐月基礎上可能會出現(xiàn)波動。6月新屋銷售同比增長23.8%。

由于成屋庫存接近歷史最低水平，而且一些房產(chǎn)有多個競價，潛在買家正在尋找新房，從而推動了住宅建設。許多房主的抵押貸款利率低于 5%，降低了他們將房屋投放市場的積極性。

根據(jù)美國抵押貸款銀行協(xié)會(MBA)的數(shù)據(jù)，最普遍的30年期固定抵押貸款利率目前接近于7%。

供應短缺也推高房價。根據(jù)全美住宅建筑商協(xié)會(NAHB)的數(shù)據(jù)，越來越少的建筑商提供包括降價在內(nèi)的優(yōu)惠措施來增加銷量。今年早些時候，房價一度回落甚至大幅下跌，因抵押貸款利率處于高位使購房者不愿入市。

雖然房地產(chǎn)市場總體上繼續(xù)趨于穩(wěn)定，但抵押貸款利率處于高位和房價再次上漲可能會推遲復蘇。美聯(lián)儲在6月保持利率不變后，周三再度加息25個基點，至16年以來的最高水平，并為再次加息留下空間

6月新房價格中位數(shù)為41.54萬美元，同比下降了4.0%。平均房價接近50萬美元。

美元下跌創(chuàng)近一周新低

周四亞市，美元指數(shù)延續(xù)隔夜跌勢，一度刷新近一周低點至100.68%；周三美元指數(shù)下跌0.24%，因美聯(lián)儲周三如期加息25個基點后，市場普遍預計美聯(lián)儲接近加息周期尾聲，而且市場預計晚間數(shù)據(jù)料將顯示美國二季度GDP增速將略低于一季度增速。此外，歐洲央行晚間料將加息25個基點，并對9月份持開放太多，這偏向支撐歐元并壓制美元走勢。



分析師稱，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議一如預期，主席鮑威爾對未來利率前景的看法“接近中間立場”，介于鷹派和鴿派之間。

“他堅信軟著陸是非?？赡艿模瑫r也為更多加息或按兵不動敞開大門，這使得美元走低，股市走高，”紐約梅隆市場美洲宏觀策略主管John Velis表示：“他缺乏明顯的鷹派態(tài)度，這可能是會議和新聞發(fā)布會結束后市場立即出現(xiàn)波動的原因?！?br>
在利率已被認為具有限制性的情況下，美國經(jīng)濟的韌性幫助美元指數(shù)從7月18日觸及的15個月低點99.549點回升。

但舊金山Klarity FX公司主管Amo Sahota表示，美聯(lián)儲希望避免市場過早地考慮降息。

歐洲央行預計將在周四進行類似的加息，但經(jīng)濟放緩的新跡象使人們對年底前再次加息的可能性產(chǎn)生了懷疑。

Klarity的Sahota說，雖然歐洲央行有可能最終過度緊縮并削弱市場，但“預期是再加息兩次”。

美債收益率下跌，市場并不確信美聯(lián)儲會再度加息

美國國債收益率周三在震蕩交易中下滑，此前美聯(lián)儲一如預期將利率上調(diào)了25個基點，并為再度加息預留空間，但市場對此并不確信。

Jefferies駐紐約的美國經(jīng)濟學家Tom Simons表示，鮑威爾對未來的預期“極為模糊”?！霸谛侣劙l(fā)布會的剩余時間里，他扮演了一位雙手操作經(jīng)濟學家，剖析了媒體提問中隱含的假設，并通過即時情景分析巧妙地避免被逼入墻角”

Simons表示，“我們?nèi)匀活A計這將是本輪周期的最后一次加息，但在沒有看到數(shù)據(jù)之前，我們不能排除9月份加息的可能性?！?/B>

鮑威爾在講話中偏鷹派，但一些市場人士表示他并不過分。鮑威爾表示，如果有必要，美聯(lián)儲可以在連續(xù)的會議上加息。

根據(jù)CME的FedWatch，指標聯(lián)邦基金利率期貨走勢顯示9月份加息的可能性為22%，而周二晚些時候為21%，一周前僅為13.7%。

對于11月份的政策會議，利率期貨交易者將加息25個基點的可能性定為32%，較周二晚些時候的34.1%略有下降。

ING認為，9月份之前的數(shù)據(jù)流表明，美聯(lián)儲很可能會再次暫停加息。

“到9月20日召開FOMC會議時，我們將收到另外兩份就業(yè)和通脹報告，一份關于銀行貸款狀況的詳細更新報告，還有更多時間來感受美聯(lián)儲已經(jīng)實施的緊縮政策的滯后效應，”ING分析師在首席國際經(jīng)濟學家James Knightley牽頭的一份報告中寫道，“鑒于住房租金通脹減速、二手車價格下降以及企業(yè)價格意向調(diào)查證據(jù)減弱，核心通脹率似乎將進一步放緩，并可能從目前的4.8%降至4%左右?！?br>
截止周三收盤，對利率敏感的兩年期國債收益率下跌4.3個基點，至4.849%%。10年期國債收益率下跌4.1個基點，至3.870%。

兩年期和10年期國債收益率差最初擴大至負103.10個基點，但尾盤報負98.30個基點。當長期債券收益率低于短期債券收益率時，被視為將發(fā)生經(jīng)濟衰退。

俄烏局勢持續(xù)緊張

俄羅斯國防部7月26日通報稱，在紅利曼方向取得進展，俄軍在盧甘斯克地區(qū)的謝爾蓋耶夫向前推進了近3公里。在過去一天中，俄軍在頓涅茨克、庫皮揚斯克、赫爾松等多個方向擊退烏軍進攻。其中，在奧列霍夫斯科耶方向，烏軍以三個坦克營發(fā)起密集進攻，被俄軍擊退。此外，俄防空部隊攔截了多枚“海馬斯”火箭彈和“風暴之影”巡航導彈。

當?shù)貢r間7月26日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基向烏克蘭最高拉達（議會）提交了延長戰(zhàn)時狀態(tài)和總動員令的法案。

CBO上調(diào)美國今年經(jīng)濟增幅預估至0.9%，因上半年勞動力市場強勁

美國國會預算辦公室(CBO)周三大幅上調(diào)了2023年美國經(jīng)濟增長預測，從2月份預測的僅增長0.1%上調(diào)至增長0.9%，理由是今年上半年勞動力市場強于預期。

這個無黨派預算機構目前預計2023年的平均失業(yè)率為3.7%，而2月份的預測為4.7%。

CBO表示，上半年經(jīng)濟表現(xiàn)強勁的最大原因是凈出口、政府采購和住宅投資高于預期。

該機構在其最新的經(jīng)濟報告中說：“據(jù)估計，2023年第二季度實際GDP將增長1.4%，而不是像CBO在2月份預測的那樣下降0.4%?！?br>
但CBO預計下半年的增長將放緩至0.4%，原因是消費者支出疲軟，貸款標準收緊導致經(jīng)濟活動減少。CBO還預測，2024年美國GDP的增長幅度將從2月份預測的2.5%降至1.5%。報告還將2025年的增長預測調(diào)整至增長2.4%。

歐洲央行7月料再次加息，對9月采取進一步行動態(tài)度開放

歐洲央行周四將連續(xù)第九次加息，并為進一步加息敞開大門，不過持續(xù)的通脹和越來越多的經(jīng)濟衰退證據(jù)讓決策者的立場出現(xiàn)分歧。

為抵御歷史性的物價飛漲，歐洲央行自去年7月以來已加息4%，并基本承諾本月再加息25個基點，這使得周四的政策決定成為全年最容易作出的決定。

但是，歐洲央行很可能不再就下一步行動發(fā)出信號，轉而承諾“依據(jù)數(shù)據(jù)”決定。這將讓投資者猜測歐洲央行是否會在9月份再次加息，或者7月份是否標志著歐洲央行史上最快緊縮周期的結束。不過有一點是明確的：加息正在快速逼近終點，而爭論的焦點似乎只是，在停止加息前是否再采取一次小規(guī)模行動，一些決策者認為加息將暫停很長一段時間。

歐洲央行面臨的問題在于通脹率下降太慢，可能要到2025年才能回落到2%，因為最初由能源推動的物價飆升已通過大幅漲價滲透至更廣泛的經(jīng)濟領域，并推升了服務成本。

雖然目前整體通脹率只有10月峰值的一半，但更難打破的基礎物價通脹卻在歷史高位附近徘徊，本月甚至可能加速。就業(yè)市場也異常緊俏，創(chuàng)紀錄低位的失業(yè)率提升了未來幾年工資快速上漲的風險，因為工會將利用其更強的議價能力來補償因通脹而損失的實際收入。

因此許多投資者和分析師希望歐洲央行在9月再次采取行動，只有在秋季工資數(shù)據(jù)有所緩和后才會停止。

丹斯克銀行經(jīng)濟學家Piet Haines Christiansen說：“一些及時的指標在2023年已經(jīng)顯示出一些疲軟，但從大多數(shù)廣泛的工資衡量標準來看，勞動力市場對通脹的推動力似乎仍然過于強勁?！?br>
包括歐洲央行執(zhí)委施納貝爾(Isabel Schnabel)在內(nèi)的多位政策制定者都表示，過度提高利率的代價仍低于措施力度不足的成本。

“我們認為鷹派傾向幾乎沒有放松的余地，”法國興業(yè)銀行的Anatoli Annenkov說?！拔覀?nèi)匀徽J為通脹主要面臨上行風險，預計9月份將最后一次加息25個基點，然后在年底關注焦點將轉向資產(chǎn)負債表”

但是，迅速暗淡的經(jīng)濟前景應會削弱任何鷹派傾向，歐洲央行行長拉加德可能采取謹慎基調(diào)，因為近幾日公布的一系列數(shù)據(jù)表明，利率上調(diào)已經(jīng)對經(jīng)濟增長造成了壓力。

企業(yè)、投資者和消費者信心指標以及銀行業(yè)貸款調(diào)查顯示，歐元區(qū)在去年冬天雖然避過衰退，但之后經(jīng)濟繼續(xù)惡化。

很難看到反彈會從何產(chǎn)生，制造業(yè)陷入深度衰退，之前具有彈性的服務業(yè)亦出現(xiàn)疲軟，盡管暑期假日或有可觀提振。

通脹侵蝕實際收入導致購買力下降，更加劇了這種疲軟，可能會比一些人預期的更快減弱減物價壓力，使央行不需要采取那么多行動。

“如果實際核心通脹進一步下降、央行通脹預估下修且實體經(jīng)濟中出現(xiàn)更多貨幣政策傳導的跡象，那么7月之后就有可能暫停加息，”北歐聯(lián)合銀行(Nordea)的Jan von Gerich認為。他補充說，他的基本預估是，7月將是歐洲央行最后一次行動。


整體來看，雖然美國國會預算辦公室大幅上調(diào)了2023年美國經(jīng)濟增長預測，歐洲央行將進一步加息并對9月份動作持開放態(tài)度，但市場預計美國二季度GDP增速將低于一季度，而歐元區(qū)近期數(shù)據(jù)料將降低歐洲央行特別鷹派的可能性，美聯(lián)儲加息后，市場強化了美聯(lián)儲接近加息周期尾聲的預期，美元指數(shù)持續(xù)走弱，后市整體偏向黃金多頭，有望向2000關口發(fā)起沖擊。

北京時間10:41，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1981.26美元/盎司。