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二季度黃金市場仍保持良好勢頭，央行購金需求略微放緩

二季度，全球央行購金雖稍有放緩，但依然保持積極勢頭。加上健康向好的黃金投資和動力十足的金飾需求，金價獲得有效助力。

與去年同期明顯高于平均數(shù)值的水平相比，二季度央行凈購金量相對減少，導致不包括場外交易的黃金需求為921噸，同比小幅下降2%。但如果將場外交易和庫存流量計 算在內(nèi)，二季度總需求則同比增長7%，達到1,255噸。1

二季度，盡管土耳其官方因特殊的國內(nèi)市場狀況而出售黃金，全球央行仍在二季度實現(xiàn)凈購金103噸，這也與全球央行購金的積極態(tài)勢相呼應。

二季度，雖然金價居高不下，金飾消費卻仍舊取得小幅增長，同比增幅達到3%，至476噸；金飾產(chǎn)量達491噸，庫存則于二季度增加了15噸左右。金飾庫存的增加部分由于中國市場的金飾消費沒有預期中樂觀。

二季度，金條和金幣投資同比增長6%，達到277噸，土耳其是增長的主力軍之一。全球ETF則在二季度凈流出21噸（主要集中于六月），但流出幅度明顯低于去年同期47噸的流出量。

二季度場外交易投資猛升，達到335噸。盡管ETF資金外流和COMEX凈多頭減少，金價仍獲得堅實助力，表明場外交易雖然不夠透明，這部分市場需求卻不可被忽視。

科技用金需求依然疲軟，主要由于消費電子產(chǎn)品的需求不振?？萍加媒鹦枨笠堰B續(xù)第二個季度保持在70噸的水平。

所有黃金供應板塊都取得增長，推動二季度黃金總供應同比增長7%，達到1,255噸。上半年金礦產(chǎn)量估計達到了創(chuàng)紀錄的1,781噸。

圖：二季度堅挺的金飾和投資需求彌補了略微放緩的央行購金需求

其他要點

二季度LBMA午盤均價達到每盎司1,976美元，創(chuàng)下歷史新高。這與去年同期相比上漲了6%，比2020年第三季度的歷史高點還高出4%。受匯率變動的影響，部分國家的本地金價進一步走強，中國和土耳其尤為明顯。

上半年黃金需求量（不包含場外交易）同比下降6%，為2,062噸。上半年的同比降幅主要是由于今年黃金ETF基金的小幅流出，尤其與2022年年初的大規(guī)模流入相比。包含場外交易和庫存流量的上半年黃金需求量則達到2,460噸，同比增長5%。

央行購金創(chuàng)下387噸的上半年紀錄。二季度央行購金速度放緩，不過一季度的強勁開局為創(chuàng)紀錄的上半年表現(xiàn)奠定了堅實的基礎。很多新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體央行都在踴躍購金。

近幾個季度以來，本地市場異動，推動土耳其黃金需求飆升。土耳其上半年金飾、金條和金幣總需求達到118噸，創(chuàng)下2007年以來上半年需求的最高水平，回望2007年的土耳其里拉金價與當前創(chuàng)紀錄的金價相比，則完全無法同日而語?？偨y(tǒng)選舉、通脹高企及貨幣疲軟等因素都推動了土耳其黃金需求的飆漲。

上半年黃金回收同比增長9%，大部分增長來自中國和印度。中國和印度去年二季度的回收活動相對較弱，因此兩個市場的增長都有基期效應的影響。雖然金價高企，生活成本壓力巨大，西方市場的黃金回收活動卻并未出現(xiàn)明顯回升。