匯通財(cái)經(jīng)APP訊——今年6月有報(bào)道稱(chēng)，在油價(jià)逆轉(zhuǎn)后，傳奇石油交易員Pierre Andurand的對(duì)沖基金遭受了有史以來(lái)最嚴(yán)重的損失。Andurand的主要Andurand大宗商品自由裁量增強(qiáng)型基金在今年上半年損失了逾一半的價(jià)值，與此前三年逾7倍的回報(bào)率形成鮮明對(duì)比。該基金進(jìn)行杠桿押注。

Andurand在今年早些時(shí)候預(yù)測(cè)，到2023年底油價(jià)可能超過(guò)140美元/桶，之后該基金（未設(shè)風(fēng)險(xiǎn)限制）遭受了災(zāi)難性的損失。不幸的是，石油庫(kù)存水平上升，俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉的供應(yīng)增加，全球需求疲軟以及亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，都對(duì)油價(jià)造成了影響。



Andurand并不孤單。石油期貨市場(chǎng)上賣(mài)空者過(guò)去在橫行，渣打銀行的大宗商品分析師透露，投機(jī)性賣(mài)空量一度是2008年雷曼兄弟和貝爾斯登倒閉后的6倍多。

對(duì)多頭來(lái)說(shuō)，幸運(yùn)的是，油價(jià)前景已大幅改善。沙特和俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)，導(dǎo)致原油價(jià)格自6月中旬以來(lái)飆升30%，之后對(duì)沖基金正以一年多以來(lái)最多的看漲押注重新涌入石油市場(chǎng)。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理現(xiàn)在是自2022年6月以來(lái)最看好美國(guó)原油。而且，Andurand終于笑著去銀行了，因?yàn)樗幕鹪?月份創(chuàng)下了有史以來(lái)最佳月度表現(xiàn)。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的全球能源策略師Michael Tran表示：“相當(dāng)多的干貨一直在場(chǎng)外觀(guān)望，這意味著最近的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)可能會(huì)引發(fā)進(jìn)一步的追逐和倉(cāng)位追趕。石油市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)以動(dòng)能為基礎(chǔ)的市場(chǎng)，也是一個(gè)以基本面為基礎(chǔ)的市場(chǎng)。”

今年早些時(shí)候，華爾街對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景大多持悲觀(guān)態(tài)度，許多人警告說(shuō)，經(jīng)濟(jì)衰退即將來(lái)臨。不出所料，隨著失業(yè)率上升和企業(yè)由于總體需求下降而減產(chǎn)，許多石油下注者預(yù)計(jì)石油需求將崩潰。

這些預(yù)測(cè)被證明是完全錯(cuò)誤的。到目前為止，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)被證明相當(dāng)有韌性，成功擴(kuò)張，在第一季度增長(zhǎng)了2%之后，第二季度的年度增長(zhǎng)達(dá)到了2.4%。目前的失業(yè)率為3.6%，接近50年以來(lái)的最低水平，而雇主每月仍在增加數(shù)十萬(wàn)個(gè)工作崗位。7月初，在NPR的一項(xiàng)調(diào)查中，71%的預(yù)測(cè)者表示，未來(lái)一年不太可能出現(xiàn)衰退。

石油需求總體上比預(yù)期要好得多。

渣打銀行的大宗商品分析師表示，與家庭行為密切相關(guān)的汽油和航空燃料需求，相對(duì)于美國(guó)能源信息署（EIA）年初的預(yù)期，其表現(xiàn)要強(qiáng)勁得多，汽油需求同比已經(jīng)增長(zhǎng)9.8萬(wàn)桶/天。

相比之下，工業(yè)方面的情況一直低于平均水平，餾分油（包括柴油）的需求未能達(dá)到預(yù)期，餾分油需求同比下降16.9萬(wàn)桶/天。

渣打銀行指出，美國(guó)汽油強(qiáng)勁的價(jià)格通縮效應(yīng)幾乎已經(jīng)消失，汽油價(jià)格僅略低于去年同期水平。全國(guó)普通汽油均價(jià)連續(xù)第4周徘徊在每加侖3.80美元上方，可能體現(xiàn)出汽油需求的逆風(fēng)。

盡管如此，分析師們預(yù)測(cè)，未來(lái)幾個(gè)月，消費(fèi)者的石油需求強(qiáng)于預(yù)期、工業(yè)需求弱于預(yù)期的格局可能會(huì)持續(xù)下去。渣打銀行還透露，盡管油價(jià)的波動(dòng)性仍然很低，但活動(dòng)一直很多，過(guò)去一周布油交易量同比增長(zhǎng)23%，未平倉(cāng)合約同比增長(zhǎng)19%。



布倫特原油連續(xù)日線(xiàn)圖
北京時(shí)間9月12日15:17，布倫特原油連續(xù)報(bào)90.77美元/桶