匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)在周三公布的決定中維持利率不變，同時(shí)還表示仍預(yù)計(jì)年底前將再次加息，而明年的降息幅度將少于此前的預(yù)期。



根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)在為期兩天的會(huì)議結(jié)束時(shí)發(fā)布的預(yù)測(cè)，最終的加息如果實(shí)現(xiàn)，將在本周期實(shí)現(xiàn)。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)采取這一舉措，那么自2022年3月開(kāi)始緊縮政策以來(lái)，它將進(jìn)行整整十幾次加息。

市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了本次會(huì)議不會(huì)采取的行動(dòng)，這使得聯(lián)邦基金利率目標(biāo)保持在5.25%-5%，為約22年來(lái)的最高水平。該利率確定了銀行之間隔夜貸款的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，但也波及到多種形式的消費(fèi)者債務(wù)。



盡管預(yù)計(jì)不會(huì)加息，但制定利率的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將何去何從仍存在相當(dāng)大的不確定性。從周三公布的文件來(lái)看，人們似乎傾向于采取更嚴(yán)格的政策和長(zhǎng)期較高的利率。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，今年有可能再加息一次，然后在2024年降息兩次，比 6 月份上次更新時(shí)的數(shù)字少兩次。這將使基金利率約為5.1%。該圖允許成員匿名表明他們認(rèn)為利率的走向。

會(huì)議中有12名與會(huì)者支持進(jìn)一步加息，7名與會(huì)者表示反對(duì)，后者比6月會(huì)議上多了1名。最近確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜·庫(kù)格勒(Adriana Kugler)在上次會(huì)議上沒(méi)有投票。對(duì)2025年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)也上調(diào)，預(yù)期中值為3.9%，而此前為3.4%。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，F(xiàn)OMC成員再次指出2026年基金利率為2.9%。這高于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為既不刺激也不限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“中性”利率。這是該委員會(huì)首次展望2026年。長(zhǎng)期預(yù)期中性利率維持在2.5%。

除了利率預(yù)測(cè)外，委員們還大幅上調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，目前預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增長(zhǎng)2.1%。這是6月份預(yù)估的兩倍多，表明成員們預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。2024年GDP 預(yù)期從1.1% 上調(diào)至1.5%。

以核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)衡量的預(yù)期通脹率也下降至3.7%，較6月份下降 0.2 個(gè)百分點(diǎn)；失業(yè)率前景也從此前的4.1%降至 3.8%。

會(huì)后聲明的一些變化反映了經(jīng)濟(jì)前景的調(diào)整。



與之前聲明中的“溫和”相比，該委員會(huì)將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)描述為“穩(wěn)健擴(kuò)張”。報(bào)告還指出，就業(yè)增長(zhǎng)“近幾個(gè)月有所放緩，但仍保持強(qiáng)勁”。這與之前描述就業(yè)形勢(shì)“強(qiáng)勁”的語(yǔ)言形成鮮明對(duì)比。

除了將利率維持在相對(duì)較高的水平外，美聯(lián)儲(chǔ)還繼續(xù)減持債券，這一過(guò)程自2022年6月以來(lái)已將央行資產(chǎn)負(fù)債表削減約8150億美元。美聯(lián)儲(chǔ)允許到期債券收益高達(dá) 950 億美元債券每月展期，而不是再投資。

在最近的公開(kāi)露面中，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示思維發(fā)生了轉(zhuǎn)變，他們從認(rèn)為采取過(guò)多措施來(lái)降低通脹更好，轉(zhuǎn)變?yōu)楦悠胶獾男掠^點(diǎn)。部分原因是加息的影響被認(rèn)為是滯后的，加息代表了20世紀(jì)80年代初以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)最嚴(yán)厲的貨幣政策。

越來(lái)越多的跡象表明，央行可能仍能實(shí)現(xiàn)降低通脹的軟著陸，而不會(huì)讓經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。然而，未來(lái)仍遠(yuǎn)未確定，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)過(guò)早宣布勝利表示謹(jǐn)慎。

就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)定，失業(yè)率為3.8%，僅略高于一年前。職位空缺一直在下降，幫助美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)在供需失配的情況下取得進(jìn)展，供需失配一度導(dǎo)致每個(gè)可用工人都有兩個(gè)職位。

通脹數(shù)據(jù)也有所好轉(zhuǎn)，盡管年率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ) 2% 的目標(biāo)。央行7月份青睞的指標(biāo)顯示，排除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心通脹率為4.2%。

消費(fèi)者約占所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三分之二，盡管儲(chǔ)蓄減少且信用卡債務(wù)首次突破 1 萬(wàn)億美元大關(guān)，但他們的消費(fèi)仍表現(xiàn)強(qiáng)勁。密歇根大學(xué)最近的一項(xiàng)調(diào)查顯示，一年期和五年期通脹率的預(yù)期均觸及多年低點(diǎn)。

盡管如此，民意調(diào)查仍反映出人們對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的焦慮。在最近的 CNBC 全美調(diào)查中，69% 的受訪(fǎng)者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表示不滿(mǎn)，這一結(jié)果創(chuàng) 17 年來(lái)的新高。