匯通財(cái)經(jīng)APP訊——一些主要的投資銀行現(xiàn)在預(yù)測(cè)，8月份英國通脹下降將足以說服英國央行暫停其加息周期。自從有報(bào)道稱8月份整體通脹意外下降（英國央行關(guān)注的所有關(guān)鍵指標(biāo)也是如此）以來，野村證券和高盛等公司紛紛站出來，并表示銀行利率將維持在5.25%的水平。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn表示：“8月份的通脹數(shù)據(jù)出人意料地下行，意味深長(zhǎng)。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，貨幣政策委員會(huì)（MPC）將維持銀行利率不變，并下調(diào)終端政策利率的預(yù)測(cè)至5.25%?！?br>


英國國家統(tǒng)計(jì)局（ONS）表示，8月份整體CPI同比上漲6.7%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的7.0%，也低于7月份的6.8%。月度環(huán)比上漲0.3%，不到預(yù)期的0.7%的一半，盡管高于7月份的-0.4%。

由于核心通脹環(huán)比僅上升0.1%，低于預(yù)期的0.6%和7月份的0.3%，英鎊大幅下跌。同比增長(zhǎng)6.2%，低于預(yù)期的6.8%和7月份的6.9%。

野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Buckley表示：“我們已決定改變對(duì)英國央行決議的預(yù)測(cè)，目前預(yù)計(jì)利率不變。政策是限制性的，無論是經(jīng)濟(jì)還是現(xiàn)在的通脹正在做出回應(yīng)?，F(xiàn)在是暫停的時(shí)候了?！?br>


圖1：英國核心HICP環(huán)比百分比低于“正常”水平（1997-2019的平均水平），粗紅線指核心，粗灰線指核心商品，粗淡紅線指服務(wù)，向上箭頭指強(qiáng)于平時(shí)，向下箭頭指弱于平時(shí)（野村認(rèn)為過剩的核心價(jià)格動(dòng)能在8月份轉(zhuǎn)為負(fù)面）

服務(wù)業(yè)的通脹從7.4%降至6.8%，鑒于對(duì)價(jià)格籃子中這一特定部分價(jià)格上漲的擔(dān)憂，這將特別受到英國央行的歡迎。

Buckley表示：“相對(duì)于預(yù)期，我們的通脹率，尤其是服務(wù)業(yè)的通脹明顯放緩，這帶來了一個(gè)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)，即英國央行最終暫停加息?！?br>
由于市場(chǎng)預(yù)期明顯受到通脹數(shù)據(jù)的影響，英鎊兌歐元、美元和其他主要貨幣下跌，投資者目前認(rèn)為英國央行加息的可能性約為50%。

英鎊面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，英國央行表示已經(jīng)結(jié)束加息，但又表示在進(jìn)一步加息方面仍取決于數(shù)據(jù)。



圖2：英國8月服務(wù)業(yè)環(huán)比CPI（野村認(rèn)為8月服務(wù)價(jià)格沒有上漲是一個(gè)疲弱的結(jié)果）

這將使市場(chǎng)提前預(yù)期2024年將降息，可能導(dǎo)致英鎊進(jìn)一步大幅走軟。

Buckle表示：“我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，英國央行只會(huì)從明年下半年開始降息，不過如果這種新觀點(diǎn)被證明是正確的，而且8月確實(shí)是最后一次加息，我們可能不得不把首次降息的觀點(diǎn)（目前是明年11月）提前到更早的會(huì)議上（例如明年8月）?！?br>
Pantheon宏觀經(jīng)濟(jì)的首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Samuel Tombs表示，英國央行可能會(huì)在周四進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)，但首次降息最早將在明年5月進(jìn)行。這將使降息遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于目前的預(yù)期，并意味著英鎊面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)。



英鎊兌美元日線圖
北京時(shí)間9月21日14:19，英鎊兌美元報(bào)1.2316/17