匯通財經(jīng)APP訊——由于現(xiàn)貨市場的緊張局勢沒有顯示出緩解的跡象，油價漲勢繼續(xù)顯示出強勁的勢頭。過去7個交易日，近月布油價格都創(chuàng)下了今年以來的新高，最近一次觸及了每桶95美元以上的10個月高點。渣打銀行的大宗商品分析師表示，過去8個交易日、過去18個交易日中的16個交易日已經(jīng)出現(xiàn)了較高的盤中高點，WTI原油也出現(xiàn)了類似的走勢。

油價上漲還伴隨著波動性的急劇下降，價格指向一個方向——走高。根據(jù)渣打銀行的數(shù)據(jù)，9月18日結(jié)算時，布油30天實現(xiàn)年化波動率為16.2%，為26個月的低點。自2020年初以來，波動率只有兩天下降。渣打銀行估計，全球石油市場正面臨300萬桶/天的供應缺口。



然而，事實證明，預測幾個月后的油價前景是一項挑戰(zhàn)，不同專家的預測差距很大。有趣的是，最悲觀的觀點來自美國能源情報署（EIA），該機構(gòu)預測第四季度對OPEC和庫存的需求（即OPEC的產(chǎn)出水平將保持全球庫存不變）為2780萬桶/天，這一水平在OPEC7月份產(chǎn)量的估計范圍內(nèi)。OPEC秘書處對二手資源所做的調(diào)查顯示，OPEC的產(chǎn)量為2745萬桶/天，國際能源署（IEA）估計為2796萬桶/天，美國EIA估計為2703萬桶/天。實際上，EIA的預測意味著一個大致平衡的市場，如果需求下降或OPEC產(chǎn)量增加，市場很可能出現(xiàn)過剩。

相比之下，OPEC秘書處預測第四季度OPEC的產(chǎn)量為3070萬桶/天，比EIA估計的多290萬桶/天，平均分配在更高的需求預測和更低的非OPEC供應預測之間。實際上，OPEC秘書處的預測表明，全球石油庫存大幅減少的可能性非常高。IEA對OPEC第四季度的預測介于兩個極端之間，為2900萬桶/天，在最新的報告中下調(diào)了90萬桶/天。

與此同時，渣打銀行預測，第四季度對OPEC的需求將達到2880萬桶/天，預計全球庫存將在第四季度減少130萬桶/天，低于其此前估計的210萬桶/天。渣打銀行表示，預計這種下降將持續(xù)到明年上半年，預計對OPEC的需求將在明年第一季度環(huán)比增加80萬桶/天至2960萬桶/天，并在第二季度進一步環(huán)比增加50萬桶/天至3010萬桶/天。

如果基金經(jīng)理們正在進行的押注能說明什么的話，現(xiàn)在看來，油價多頭笑到最后的可能性越來越大。

今年6月，曾有報道，在油價逆轉(zhuǎn)后，傳奇石油交易員Pierre Andurand的對沖基金遭受了有史以來最嚴重的損失。Andurand主要的Andurand大宗商品自由裁量增強型基金（該基金進行杠桿押注）在今年上半年損失了逾一半的價值，與此前三年逾7倍的回報率形成鮮明對比。

Andurand在今年早些時候預測到今年年底油價可能超過140美元/桶，之后該基金（沒有設置風險限制）遭受了災難性的損失。不幸的是，庫存水平上升，俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉的供應增加，全球需求疲軟，以及亞洲國家經(jīng)濟復蘇乏力，都讓Andurrand的押注付之一簣。

與此同時，賣空者在石油期貨市場上橫行，渣打銀行的大宗商品分析師一度報告稱，投機性賣空量是2008年雷曼兄弟和貝爾斯登倒閉后的6倍多。

對多頭來說幸運的是，油價前景已大大改善。沙特和俄羅斯延長減產(chǎn)導致原油價格自6月中旬以來飆升30%，之后對沖基金目前的看漲押注達到了一年多以來的最高水平。自2022年6月以來，基金經(jīng)理現(xiàn)在最看好美國原油。

至少有兩位石油專家預測，布油價格將在今年最后一個季度突破100美元/桶，盡管他們都不相信價格水平是可持續(xù)的。



布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時間9月22日12:46，布倫特原油連續(xù)報92.84美元/桶