匯通財(cái)經(jīng)APP訊——雖然法國興業(yè)銀行略微減少了其對貴金屬的敞口，但該行仍看好貴金屬，因?yàn)樵?a class="keywords" href='http://www.djxxkj.cn/column/fed' target='_blank'>美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃結(jié)束其緊縮周期之際，通脹仍居高不下。

盡管黃金在整個(gè)夏季表現(xiàn)平平，但法國興業(yè)銀行樂觀地認(rèn)為，金價(jià)有可能回升至2000美元/盎司。



該行的大宗商品分析師在他們最新的展望報(bào)告中表示：“總體通脹繼續(xù)降溫，但核心通脹仍居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)正接近其周期性峰值。隨著美國潛在衰退的時(shí)機(jī)逐漸消退，這些事態(tài)發(fā)展給予美聯(lián)儲(chǔ)機(jī)會(huì)（也有義務(wù)）更久地保持較高利率，以對抗通脹。我們認(rèn)為，這應(yīng)該會(huì)使實(shí)際利率保持在高位，再加上美元走強(qiáng)，這些不利因素應(yīng)該會(huì)在今年年底前把金價(jià)限制在2000美元/盎司或以下?！?br>
展望新的一年，分析師們表示，隨著投資者意識(shí)到央行降低核心通脹至2%的目標(biāo)是多么困難，他們預(yù)計(jì)到2024年底，金價(jià)將升至2200美元/盎司。

分析師們表示：“隨著通脹斗爭中低垂的果實(shí)已被采摘，我們認(rèn)為黃金市場將不得不提高遠(yuǎn)期CPI預(yù)測。因此，我們預(yù)計(jì)到2024年底，隨著市場根據(jù)宏觀新聞流調(diào)整其遠(yuǎn)期通脹預(yù)期，金價(jià)將波動(dòng)升至2200美元/盎司。此外，在我們預(yù)期的美國利率放緩的情況下，我們預(yù)計(jì)美元將走弱，這是一個(gè)額外的看漲因素，應(yīng)該會(huì)提振黃金，以及其他以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)?！?br>
盡管法國興業(yè)銀行看好黃金，但他們指出，黃金將面臨一條崎嶇不平的道路。他們表示，投資需求仍有減弱的空間。在發(fā)表上述言論之際，全球最大的黃金ETF的持有量已降至2020年1月以來的最低水平。

他們說道：“盡管自6月初以來有139噸黃金從ETF金庫中撤出，但目前的價(jià)值為2789噸，比2016-2020年（在因疫情恐慌資金大量流入之前）的平均持有量高出20%以上。如果沒有看漲催化劑刺激投資者進(jìn)一步多元化投資黃金，這些高位持有量會(huì)為在短期內(nèi)從ETF進(jìn)一步的資金流出打開大門?！?br>
與此同時(shí)，該行認(rèn)為黃金投機(jī)性倉位存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)。

分析師表示：“雖然基金經(jīng)理的多頭倉位在2023年仍處于高位，但我們注意到，8月份空頭頭寸大幅增加。根據(jù)我們的OBOS模型，黃金在1年期和2年期窗口都接近超買。盡管8月份基金經(jīng)理持有的空頭合約大增，但空頭倉位仍處于平均水平。這意味著，就倉位而言，黃金面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)將是多頭平倉?！?br>
雖然該行仍看好黃金，但上周宣布正在降低在其多資產(chǎn)投資組合策略中黃金的敞口。進(jìn)入第四季度，法國興業(yè)銀行投資組合中的黃金比例從第三季度的6%降至5%。

黃金占其大宗商品投資策略的50%，另外5%投資于更廣泛的大宗商品，重點(diǎn)是石油。



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間9月26日16:17，現(xiàn)貨黃金報(bào)1914.25美元/盎司