匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（1月10日）， 美盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金窄幅波動(dòng)，現(xiàn)報(bào)2031.53美元/盎司，漲幅0.07%。

黃金與10年期國債實(shí)際收益率關(guān)系改變

摩根士丹利分析師表示，隨著地緣政治緊張局勢(shì)加劇，黃金與美國經(jīng)通脹調(diào)整的10年期國債收益率的反比關(guān)系在去年底減弱，美國10年期國債實(shí)際收益率大幅下降帶來的上行影響小于以往通常會(huì)出現(xiàn)的情況。


（黃金4小時(shí)圖，圖片來源：易匯通）

摩根士丹利表示:“黃金與實(shí)際收益率的關(guān)系在2023年有所改變，這一年結(jié)束時(shí)對(duì)收益率的敏感度較低，但避險(xiǎn)溢價(jià)不斷上升。”

他們估計(jì)，如果黃金價(jià)格的相關(guān)性像2018年至2021年期間那樣強(qiáng)，那么黃金價(jià)格的漲幅將會(huì)大得多，而不是在去年年底實(shí)際收益率(通過基準(zhǔn)10年期美國國債的名義收益率減去同期美國國債通脹保護(hù)證券的收益率計(jì)算)暴跌100個(gè)基點(diǎn)后金價(jià)上漲5%。

分析師認(rèn)為，更恰當(dāng)?shù)拿枋鍪?，兩者的關(guān)系不是破裂，而是正在演變，這可能反映了中東地緣政治緊張局勢(shì)加劇后的避險(xiǎn)買盤。

黃金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)更高

至于這對(duì)前景意味著什么，摩根士丹利表示，對(duì)價(jià)格的偏好仍然較高。

摩根士丹利稱，“如果黃金的避險(xiǎn)溢價(jià)保持不變，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)可能會(huì)更偏向上行。從6月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息4次，2025年降息200個(gè)基點(diǎn)?；仡?990年，金價(jià)在首次降息后的30天內(nèi)平均上漲了6%。”

摩根士丹利認(rèn)為，即使與實(shí)際收益率的關(guān)系減弱，實(shí)際收益率目前再下降100個(gè)基點(diǎn)意味著價(jià)格進(jìn)一步上漲約5%，甚至在考慮大規(guī)模央行購買之前也是如此。

技術(shù)分析：黃金在2000美元上方盤整

4小時(shí)圖來看，金價(jià)輕松保持在每盎司2000美元以上，吸引的出價(jià)僅低于12月中旬的水平，盡管在本月早些時(shí)候飆升至2100美元以上的新高后遭到了全面拒絕。在三角形形態(tài)下交易，慣例表明價(jià)格從下方進(jìn)入后更有可能向上突破，而不是向下，特別是如果美聯(lián)儲(chǔ)在3月份開始降息。

近期來看，買家會(huì)在2030美元以下的低點(diǎn)入手，剛好處在上升趨勢(shì)支撐上方的位置。不過，有些人可能更愿意等待周四發(fā)布的美國消費(fèi)者價(jià)格通脹報(bào)告后再做決定。如果行情走弱，2020美元和2008美元的位置將提供支撐。反之，如果行情走高，上方阻力在2058美元附近，接近下降趨勢(shì)阻力所在的位置。如果行情繼續(xù)走高，上階段高點(diǎn)2090美元成為新的阻力。