匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的基本通脹指標(biāo)PCE年增長率呈現(xiàn)近三年來的最慢水平，這加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開始降息的預(yù)期。據(jù)最新數(shù)據(jù)，扣除波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心PCE物價(jià)指數(shù)年率同比增長2.9%，低于預(yù)期的3%。實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率連續(xù)第二個(gè)月上漲，增幅為0.5%。作為消費(fèi)支出的主要支撐因素，實(shí)際可支配收入增長0.1%，但增幅為三個(gè)月來最小。


利率期貨交易員普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月份首次降息，而3月份首次降息的可能性略低于50%。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為97.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。至3月，維持利率不變的概率為52.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為46.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.2%。

PCE數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短時(shí)波動(dòng)，多空雙方在2020美元附近激烈爭(zhēng)奪，隨后突然拉升，現(xiàn)報(bào)2025.33美元/盎司。COMEX黃金期貨主力合約北京時(shí)間1月26日21:30--21:31一分鐘內(nèi)買賣盤面瞬間成交2470手，交易合約總價(jià)值5.0億美元。

機(jī)構(gòu)解讀

美國個(gè)人支出月率數(shù)據(jù)方面，美國消費(fèi)者繼續(xù)展現(xiàn)韌性，這可能使美聯(lián)儲(chǔ)在更長時(shí)間內(nèi)保持觀望。盡管數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，但2.9%的核心PCE物價(jià)指數(shù)年率略好于預(yù)期，有助于通脹回落的說法。然而，消費(fèi)表現(xiàn)火爆，本月消費(fèi)大幅增長，且上月數(shù)據(jù)有所上修。


財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive指出，三個(gè)月和六個(gè)月年化核心和整體PCE均低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。

【機(jī)構(gòu)：盡管通脹數(shù)據(jù)積極，但美聯(lián)儲(chǔ)3月仍不會(huì)啟動(dòng)降息周期】1月26日訊，LPL金融公司首席全球策略師Quincy Krosby：這份報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說是個(gè)好消息。通脹數(shù)字，尤其是核心通脹數(shù)字，正在向2%邁進(jìn)。不過，美聯(lián)儲(chǔ)也意識(shí)到消費(fèi)者支出繼續(xù)走高，而且拜登政府承諾對(duì)經(jīng)濟(jì)采取財(cái)政刺激措施。美聯(lián)儲(chǔ)必須評(píng)估這將對(duì)通脹壓力產(chǎn)生的確切影響，這意味著盡管今天的報(bào)告是積極的，但3月會(huì)議仍然是為了消化通脹，而不是啟動(dòng)降息周期。

【機(jī)構(gòu)：個(gè)人支出強(qiáng)勁將使美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎 首次降息或在第三季度中后期】1月26日訊，斯巴達(dá)資本證券公司首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo：PCE數(shù)據(jù)不錯(cuò)。通脹同比低于3%，讓人感到欣慰，因?yàn)橥浡收缆?lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)邁進(jìn)。個(gè)人支出強(qiáng)勁，這將使美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，并對(duì)盡快降息保持謹(jǐn)慎。我認(rèn)為首次降息可能會(huì)發(fā)生在第三季度的中后期。結(jié)合昨天的GDP數(shù)據(jù)，這份報(bào)告加強(qiáng)了軟著陸的可能性，而軟著陸仍在繼續(xù)獲得支持。

【機(jī)構(gòu)評(píng)美國PCE數(shù)據(jù)：通脹走低需要更多時(shí)間 但利率必須降低】1月26日訊，Dakota Wealth高級(jí)投資組合經(jīng)理Robert Pavlik表示，數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這與我們一直聽到的關(guān)于消費(fèi)支出有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的說法是一致的，現(xiàn)在這兩個(gè)數(shù)字與上個(gè)月相比都有所上升，但我不認(rèn)為這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有太大影響。通脹走低有可能發(fā)生，但需要更多時(shí)間。但你看到的是一個(gè)增長緩慢的經(jīng)濟(jì)體，可能會(huì)被5.25%或更高的利率扼殺。因此如果想讓經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好起來，就必須把利率調(diào)低。否則，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)受到當(dāng)前利率環(huán)境的負(fù)面影響。


【美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心通脹指標(biāo)降至3%以下】1月26日訊，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的基本通脹指標(biāo)年增長率為近三年來最慢，增強(qiáng)了各國央行行長們可能很快開始降息的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，剔除了波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心PCE物價(jià)指數(shù)年率增長2.9%，市場(chǎng)預(yù)期為3%。實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率連續(xù)第二個(gè)月攀升，增長0.5%。作為消費(fèi)支出的主要支撐因素，實(shí)際可支配收入增長了0.1%，增幅為三個(gè)月來最小。