匯通財(cái)經(jīng)APP訊——貴金屬:我們認(rèn)為，當(dāng)前美國通脹核心影響因素一一薪資（薪資增速〕、供應(yīng)鏈（PPI剔除原油、PMI供應(yīng)速度）、房價(jià)（地產(chǎn)中位數(shù)價(jià)格）、油價(jià)（WTI油價(jià)）均仍呈現(xiàn)下降趨勢，并未因此改變，當(dāng)下僅是預(yù)期管理，真實(shí)降息時(shí)間點(diǎn)較大概率仍然在上半年，且不排除后續(xù)預(yù)期再度修正可能。因此我們建議前期多頭繼續(xù)持有。本周白銀ETF反彈，金銀比或回落。

有色：海內(nèi)外宏觀利好釋放，有色反彈為主。對于銅，近期銅價(jià)反彈，主因國內(nèi)政策端利好釋放；從基本面來看，海外礦端仍然偏緊張、銅礦TC持續(xù)下滑夯實(shí)了銅價(jià)的下方空間。短期來看，基本面有支撐，宏觀情緒回曝，銅價(jià)仍有上升驅(qū)動(dòng)。

化工：化工行業(yè)綜指上漲，預(yù)期與成本支撐加強(qiáng)。截至1月26日當(dāng)周，化工行業(yè)綜指上漲，塑料、聚酯與橡膠行業(yè)綜指不同程度上漲。海外需求方面，美國個(gè)人消費(fèi)支出超預(yù)期，商品消費(fèi)支出不變價(jià)再回媛，地產(chǎn)新屋銷售溫和上升，化工海外宏觀需求如期改善。國內(nèi)需求方面，國內(nèi)降準(zhǔn)降息以及配套財(cái)政政策支持，提振需求預(yù)期，棉紡行業(yè)叫PMI邊際改善。往后看，預(yù)期與成本支撐主導(dǎo)化工行情。原料成本端，胡塞武裝繼續(xù)襲擊紅海商船，疊加歐美宏觀數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，要素共振推動(dòng)油價(jià)上行。開工方面，化工開工季節(jié)性回落·江浙織機(jī)、塑料開工回落。

原油:伊朗與巴基斯坦發(fā)生摩擦，但目前已平息。本周律朗、巴基斯坦分別對對方領(lǐng)土上的武裝分子發(fā)動(dòng)襲擊，一度導(dǎo)致巴基斯坦召回其駐德黑蘭大使，降級兩國外交關(guān)系。但經(jīng)過中國等國及國際組織調(diào)解后，巴基斯坦全面恢復(fù)與伊朗關(guān)系。IEA上調(diào)2024年全球原油需求預(yù)測。IEA1月原油市場月報(bào)上調(diào)24年原油供應(yīng)量1萬桶/天，同時(shí)全球石油消費(fèi)量也上調(diào)18萬桶/日至增加124力桶／日。





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