匯通財(cái)經(jīng)APP訊——歐洲央行3月7日政策會(huì)議的倒計(jì)時(shí)已經(jīng)開始。這次會(huì)議被認(rèn)為是一次關(guān)鍵會(huì)議，除了可能影響市場(chǎng)預(yù)期的總體言論外，最新的季度預(yù)測(cè)可能為2024年剩余時(shí)間采取更寬松的貨幣政策立場(chǎng)鋪平道路。

歐洲央行成員通常的“靜默期”已經(jīng)開始，鷹派和鴿派都試圖為即將在法蘭克福舉行的閉門討論奠定基礎(chǔ)。大多數(shù)成員都認(rèn)為，下一步行動(dòng)可能是降息，但對(duì)實(shí)際宣布日期仍有爭(zhēng)議。鴿派正在推動(dòng)盡早采取行動(dòng)，甚至是在3月份，而鷹派則鼓吹耐心。

疲軟的增長(zhǎng)前景引發(fā)歐洲央行擔(dān)憂

由于物價(jià)穩(wěn)定是歐洲央行的唯一目標(biāo)，本周的通脹報(bào)告將受到密切關(guān)注。然而，人們似乎越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，尤其是歐洲央行的鴿派人士。2023年是充滿挑戰(zhàn)的一年，在意大利和西班牙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平走強(qiáng)的背景下，歐元區(qū)避免了技術(shù)性衰退。與此同時(shí)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍是歐洲央行面臨的一個(gè)嚴(yán)重問題。

上周公布的2月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值可能準(zhǔn)確地描繪了歐元區(qū)各國(guó)目前喜憂參半的增長(zhǎng)情況。法國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)出人意料地大幅上升，制造業(yè)分項(xiàng)指數(shù)躍升至11個(gè)月高點(diǎn)。相反，德國(guó)制造業(yè)PMI調(diào)查再次下降，仍處于極低水平，證實(shí)了德國(guó)2023年疲弱的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在2024年加劇。

德國(guó)和歐元區(qū)的CPI將進(jìn)一步放緩

回到通脹問題上來，2月份的CPI初步報(bào)告將于本周公布。周四，德國(guó)和法國(guó)的數(shù)據(jù)將公布，周五歐元區(qū)的總體數(shù)據(jù)將公布。預(yù)計(jì)德國(guó)整體CPI同比增幅將進(jìn)一步放緩至2.6%，如果得到證實(shí)，這將是自2021年6月(近三年前)以來的最低年增幅。

同樣，歐元區(qū)整體CPI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將降至2.5%，抵消了過去兩個(gè)月通脹的上升。更重要的是，焦點(diǎn)將放在核心指標(biāo)上，因?yàn)槭聦?shí)證明，這一指標(biāo)最近更具粘性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)利率將達(dá)到2.9%，這一水平不太可能令某些歐洲央行鴿派人士滿意，他們預(yù)計(jì)最早將在3月份加息。

如果通脹符合預(yù)期，歐洲央行的鴿派將試圖在3月份的會(huì)議上就首次降息達(dá)成協(xié)議。然而，本周強(qiáng)勁的通脹和疲弱的增長(zhǎng)前景意味著滯脹將繼續(xù)成為歐元區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的前景。這很可能加深歐洲央行內(nèi)部正在形成的分歧，因?yàn)辁椗珊芸赡軙?huì)抵制任何降息討論。

歐元兌英鎊仍然處于不利地位


（歐元兌英鎊走勢(shì)圖 來源：易匯通）

上周公布的數(shù)據(jù)突顯出一個(gè)事實(shí)：英國(guó)和歐元區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)差異正在擴(kuò)大。這也體現(xiàn)在歐元/英鎊匯率保持在2024年低點(diǎn)附近，整體呈看跌趨勢(shì)。

如果本周公布的通脹數(shù)據(jù)更為強(qiáng)勁，可能會(huì)帶動(dòng)歐元/英鎊走高，0.8581是首個(gè)可能的目標(biāo)位。另一方面，過多的下行意外可能重新點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)歐洲央行更激進(jìn)降息周期的預(yù)期。這樣的結(jié)果可能會(huì)增加當(dāng)前的下行壓力，歐元/英鎊將走低，并有可能重新測(cè)試最近的低點(diǎn)0.8497。

北京時(shí)間19:13，歐元兌英鎊報(bào)0.8554/56，漲幅0.01%。