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■貴金屬市場分析

期貨行情：

2月27日，滬金主力合約開于481.22元/克，收于481.42元/克，較前一交易日收盤上漲0.11%。當(dāng)日成交量為74,016手，持倉量為123,074手。

昨日夜盤滬金主力合約開于482.10元/克，收于481.82元/克，較昨日午后收盤價上漲0.15%。

2月27日，滬銀主力合約開于5,868元/千克，收于5,879元/千克，較前一交易日收盤下降0.61%。當(dāng)日成交量為300,624手，持倉量為492,310手。

昨日夜盤滬銀主力合約開于5,888元/千克，收于5,879元/千克，較昨日午后收盤上漲0.15%。


隔夜咨詢：

昨日，美國1月耐用品訂單月率錄得-6.1%，為2020年4月以來最大降幅。而在美聯(lián)儲官員講話方面，美聯(lián)儲理事鮑曼表示，如果太早降息以后可能就得加息，而從利率互換的定價來看，市場向12月美聯(lián)儲點陣圖妥協(xié)，定價今年降息3次。因此，目前也不排除近期美聯(lián)儲官員相對偏鷹派的講話是所謂預(yù)期管理的方式。而觀察盤面則可發(fā)現(xiàn)，目前即便在近期鷹派觀點頻發(fā)的情況下，黃金價格仍然維穩(wěn)，白銀價格則或許在光伏增速預(yù)期有所下降的情況下相對偏弱，但操作上，目前在未來利率見頂仍然是大勢所趨的情況下，貴金屬仍然建議以逢低買入套保為主。

基本面

上個交易日（2月27日）上金所黃金成交量13,530千克，較前一交易日上漲19.42%。白銀成交量474,368千克，較前一交易日上漲10.26%。上期所黃金庫存為3,102千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日上漲20,687千克至1,013,778千克。

貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為826.94噸，較前一交易日下降0.87噸。白銀ETF持倉為13,470.49噸，較前一交易日上漲159.34噸。

上個交易日（2月27日），滬深300指數(shù)較前一交易日上漲1.20%，電子元件板塊較前一交易日上漲3.78%。光伏板塊較前一交易日上漲2.06%。

■策略

黃金：謹(jǐn)慎偏多。

白銀：謹(jǐn)慎偏多。

套利：暫緩。

金銀比價：逢低做多金銀比價。

期權(quán)：暫緩。

■風(fēng)險

美元以及美債收益率持續(xù)走高，加息尾端流動性風(fēng)險飆升。


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