匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不斷的今天，美聯(lián)儲(chǔ)面臨著通脹的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而鮑威爾主席則處在一種困境之中。1月的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在對(duì)通脹趨勢(shì)回落更有信心之前，降息并不適宜，這為決定降息時(shí)機(jī)增添了一絲模糊。

然而，盡管官方對(duì)通脹的前景表現(xiàn)樂(lè)觀，但服務(wù)價(jià)格上漲、就業(yè)增長(zhǎng)不斷擴(kuò)張、住房成本持續(xù)攀升，這給美聯(lián)儲(chǔ)官員帶來(lái)了挫折感。

隨著美國(guó)通脹率達(dá)到40年來(lái)的高位，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了歷史性的貨幣緊縮政策，但市場(chǎng)對(duì)今年降息預(yù)期的變動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致美元的短期利率上升和美元的小幅走強(qiáng)。

此次FOMC會(huì)議將為未來(lái)幾周的美元走勢(shì)定下基調(diào)，同時(shí)也將評(píng)估通脹是否已經(jīng)完全停滯，以及是否需要維持當(dāng)前的政策利率。在這一過(guò)程中，鮑威爾將面臨著巨大的壓力和決斷，需要權(quán)衡通脹和經(jīng)濟(jì)前景之間的平衡，以避免潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)面臨的通脹挑戰(zhàn)：鮑威爾的困境

在1月的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在對(duì)通脹趨勢(shì)回落更有信心之前，降息并不適宜。這一模糊標(biāo)準(zhǔn)成為了決定降息時(shí)機(jī)的重要考量。

通脹壓力與政策困境

盡管官方對(duì)通脹的前景表現(xiàn)樂(lè)觀，但服務(wù)價(jià)格上漲、就業(yè)增長(zhǎng)不斷擴(kuò)張、住房成本持續(xù)攀升，這給美聯(lián)儲(chǔ)官員帶來(lái)了挫折感。

周三即將結(jié)束的政策會(huì)議將重點(diǎn)評(píng)估通脹是否已經(jīng)完全停滯，以及政策利率是否需要維持在當(dāng)前水平，超出了市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)自身的預(yù)期。

通脹率攀升與市場(chǎng)反應(yīng)

美國(guó)通脹率達(dá)到40年來(lái)的高位，促使美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了歷史性的貨幣緊縮政策，并于去年7月將利率提升至目前水平。

周三將發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和貨幣政策聲明將顯示官員們是否仍然看好今年的降息前景，盡管他們的前提是通脹持續(xù)下降。

鮑威爾的壓力與決斷

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在記者會(huì)上詳細(xì)解讀新的政策聲明，面對(duì)關(guān)于通脹和降息時(shí)機(jī)的質(zhì)疑。
是否繼續(xù)使用“高企”來(lái)形容通脹成為關(guān)鍵，或許預(yù)示著降息可能的時(shí)機(jī)。

一些民主黨人要求降息，認(rèn)為緊縮政策可能會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的供需失衡問(wèn)題。

美聯(lián)儲(chǔ)需要解決一系列問(wèn)題，包括近期生產(chǎn)率提升、勞動(dòng)力供應(yīng)變化以及公債和其他資產(chǎn)的月度降幅問(wèn)題。

美聯(lián)儲(chǔ)的選擇與前景展望

美聯(lián)儲(chǔ)一直在謹(jǐn)慎地推進(jìn)政策，尚未確定寬松周期的開(kāi)始日期，主要擔(dān)憂降息后可能出現(xiàn)的通脹問(wèn)題。

鮑威爾可能會(huì)選擇延遲降息，等待通脹壓力緩解，以避免潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

投資界和專家觀點(diǎn)

投資公司紛紛縮減對(duì)今年降息的預(yù)期，高盛從100個(gè)基點(diǎn)調(diào)降至75個(gè)。

專家們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的謹(jǐn)慎態(tài)度和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀產(chǎn)生了分歧，對(duì)于降息時(shí)機(jī)持不同看法。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，對(duì)于首次降息的時(shí)間仍然不確定，需要進(jìn)一步觀察通脹和經(jīng)濟(jì)前景。

雖然通脹預(yù)期下降，但風(fēng)險(xiǎn)管理可能會(huì)限制美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息的承諾，可能會(huì)采取超額兌現(xiàn)的策略。

根據(jù)荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的觀點(diǎn)，當(dāng)前的匯市情況需要警惕，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息的預(yù)期正在從三次減少到兩次。然而，ING強(qiáng)調(diào)指出，尚未出現(xiàn)美元長(zhǎng)期空頭的信號(hào)。

ING的詹姆斯·奈特利(James Knightley)指出，只需要有兩名FOMC成員改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖的預(yù)期，今年的降息次數(shù)就會(huì)從三次變?yōu)閮纱巍?/B>

目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息70個(gè)基點(diǎn)，因此如果降息預(yù)期從三次減少到兩次，可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)短期利率上升，美元也可能會(huì)小幅走強(qiáng)。

此次FOMC會(huì)議也將為未來(lái)幾周的美元走勢(shì)定下基調(diào)，因?yàn)橄乱淮蚊绹?guó)關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布要到3月29日，屆時(shí)將公布2月核心PCE平減指數(shù)。目前對(duì)于這個(gè)數(shù)據(jù)的共識(shí)是環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，這可能會(huì)再次干擾美聯(lián)儲(chǔ)的通貨緊縮敘事。

盡管最近美國(guó)利率有所回升，但美元似乎仍未跟隨。即使美聯(lián)儲(chǔ)今年實(shí)際堅(jiān)持了三次降息的預(yù)期，ING也懷疑美元會(huì)長(zhǎng)期遭到拋售。ING補(bǔ)充說(shuō)，我們確實(shí)需要看到數(shù)據(jù)下滑，才能出現(xiàn)明顯的美元空頭趨勢(shì)。在FOMC會(huì)議召開(kāi)之前，美元指數(shù)預(yù)計(jì)將維持在103.50-104.00區(qū)間?！?br>

今年美元可能會(huì)上漲5%甚至更多

經(jīng)過(guò)一段修正和盤整后，美元再次上漲，重新啟動(dòng)了2011年開(kāi)始的上漲趨勢(shì)，該趨勢(shì)導(dǎo)致其價(jià)值大致上漲了30%?，F(xiàn)在，由于多頭頭寸比以前少得多，并且有更高的利率作為支撐，美元很可能會(huì)再次上漲5%甚至更多。

當(dāng)2011年美元貿(mào)易加權(quán)價(jià)值開(kāi)始上升時(shí)，尚未有利率的支持。但隨著美國(guó)利率達(dá)到5.5%，作為主要貨幣的美元現(xiàn)在得到了最高利率的支持。

在過(guò)去，對(duì)美元投資的過(guò)度擁擠和對(duì)美元上漲的大量押注曾導(dǎo)致美元在2022年漲勢(shì)戛然而止，但隨后的下跌過(guò)程中，這些情況發(fā)生了大幅調(diào)整。

現(xiàn)在，對(duì)美元的一個(gè)巨大抑制因素已經(jīng)消除，而且這波修正去除了反彈頂部的泡沫，只是一個(gè)小幅修正，隨后又迅速攀升。

當(dāng)前的局勢(shì)非?？礉q，它始于一個(gè)非常具體的點(diǎn)位--2011至2022年漲勢(shì)的23.6%回檔位。

對(duì)于接下來(lái)的漲勢(shì)，費(fèi)波納奇預(yù)測(cè)水準(zhǔn)顯示，初步目標(biāo)價(jià)位比當(dāng)前高出約4-5%，而主要目標(biāo)價(jià)位則高出約12%。