匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）將在3月會(huì)議后宣布貨幣政策決定，并將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三發(fā)布修訂后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（SEP），即所謂的點(diǎn)陣圖。市場(chǎng)參與者普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第五次會(huì)議將政策利率維持在5.25%-5.5%不變。



CME FedWatch工具顯示，市場(chǎng)認(rèn)為5月份降息的概率很小或?yàn)?。投資者將仔細(xì)研究點(diǎn)陣圖和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾主席是否試圖確認(rèn)或否認(rèn)6月份的政策轉(zhuǎn)向。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，美聯(lián)儲(chǔ)于六月首次降息的可能性為43%。

去年12月發(fā)布的點(diǎn)狀圖顯示，政策制定者預(yù)計(jì)2024年政策利率將總共下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。該報(bào)告進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2024年通脹率平均為2.4%，然后在2026年回到2%的目標(biāo)。

自去年12月政策會(huì)議以來(lái)發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年頭幾個(gè)月消費(fèi)者通脹率和生產(chǎn)者通脹率開(kāi)始上升。此外，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持相對(duì)健康，而與活動(dòng)相關(guān)的數(shù)據(jù)，如PMI調(diào)查顯示，美國(guó)很有可能避免衰退。

道明證券（TD Securities）分析師在一份每周報(bào)告中表示，“市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)FOMC下周將把聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.50%不變，在近期通脹趨穩(wěn)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能會(huì)繼續(xù)主張對(duì)委員會(huì)的下一步政策措施保持耐心。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持今年3次降息的預(yù)期中值，并預(yù)計(jì)將公布季度計(jì)劃的初步細(xì)節(jié)?！?br>
6月份降息概率約為50%？

美聯(lián)儲(chǔ)定于北京時(shí)間周四凌晨2:00宣布利率決定并與經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（SEP）一起發(fā)布貨幣政策聲明。隨后鮑威爾主席將于格林尼治時(shí)間2:30舉行新聞發(fā)布會(huì)。

如果新的點(diǎn)狀圖再次證實(shí)官員們?nèi)詢A向于降息75個(gè)基點(diǎn)，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)在6月份轉(zhuǎn)向支點(diǎn)。在這種情況下，最初的市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)引發(fā)美國(guó)國(guó)債收益率下降，并對(duì)美元構(gòu)成沉重壓力。

另一方面，政策制定者可能傾向于今年將利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，理由是勞動(dòng)力市場(chǎng)相對(duì)健康，以及自年初以來(lái)消費(fèi)者和生產(chǎn)者通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期。這可能被視為鷹派的意外之舉，并提振美元。降息75個(gè)基點(diǎn)并上調(diào)2024年通脹預(yù)測(cè)可能有助于美元限制其損失。

在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾主席可能不會(huì)就政策轉(zhuǎn)向的時(shí)機(jī)發(fā)表評(píng)論，而是重申依賴數(shù)據(jù)的方法。在這種情況下，點(diǎn)狀圖的變化可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)美元的估值。如果鮑威爾對(duì)通脹前景持樂(lè)觀態(tài)度，并為6月份降息敞開(kāi)大門(mén)，即使點(diǎn)陣圖指出2024年降息75個(gè)基點(diǎn)，美元的漲幅也可能仍然有限。

FXStreet分析師約Yohay Elam表達(dá)了他對(duì)市場(chǎng)潛在反應(yīng)的看法： “市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決定的反應(yīng)是多層次的。投資者通常會(huì)在逆轉(zhuǎn)初始走勢(shì)之前對(duì)點(diǎn)陣圖做出反應(yīng)。然后他們會(huì)對(duì)鮑威爾的話做出回應(yīng)，一旦塵埃落定，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)信息的分析浮出水面，他們可能會(huì)重新考慮?！?br>
他表示:“這一決定的長(zhǎng)期影響將體現(xiàn)在6月份降息的幾率上，目前這一幾率約為50%?！?br>
總而言之，分析政策聲明、點(diǎn)狀圖和鮑威爾的講話并不容易。美元波動(dòng)性可能會(huì)在此期間加劇。第二天債券和股票期貨市場(chǎng)的走勢(shì)可能會(huì)提供一個(gè)線索，來(lái)表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)聲明的看法是溫和還是鷹派。