匯通財經(jīng)APP訊——在全球外匯市場的緊張氣氛中，日元交易員正屏息以待，準備應對可能的市場干預和央行政策的變動。隨著日元匯率的持續(xù)疲軟，市場參與者對日本央行的政策動向保持高度警覺。



歷史重演的預兆
2022年9月的一幕似乎即將重演，當時日本央行的寬松貨幣政策決定引發(fā)了市場的劇烈反應。當前，日元的疲軟程度遠超去年，而美國利率的下降預期并不強烈。日本央行行長植田和男的言論，或缺乏鷹派表態(tài)，都可能成為日元走向的轉(zhuǎn)折點。

關鍵水平與干預跡象
市場參與者正密切關注日本財務省外匯事務高級官員神田真人所指出的157.60日元的關鍵水平。盡管日元對美元匯率已跌破155日元大關，但日本財務省尚未表現(xiàn)出購買日元的跡象。然而，多種潛在觸發(fā)因素的存在，預示著日元可能面臨進一步貶值的風險，這可能促使日本當局采取行動。

政策聲明與市場波動性
日本央行的政策聲明和預測即將發(fā)布，隨后植田和男將舉行新聞發(fā)布會。此外，美聯(lián)儲的通脹指標也將公布，這些事件都可能對日元產(chǎn)生重大影響。加之下周一和周五是日本的公共假期，交易量減少可能增加市場波動性。

干預的時機與風險
Monex Inc.的債券和外匯交易員Tsutomu Soma表示，如果日元因央行政策決定等事件而進一步下跌，市場干預的可能性將大大增加。然而，如果日元因干預風險而在一個狹窄范圍內(nèi)波動，干預的合理性則變得不那么明顯。

SMHC Nikko Securities Inc.的首席外匯和外國債券策略師Makoto Noji指出，央行不太可能表現(xiàn)出鷹派立場，而政府可能會準備應對日元的進一步拋售。

野村證券的策略師們認為，日本央行發(fā)布令市場失望的政策聲明的風險可能會降低干預的有效性。市場普遍預期日本央行將保持利率不變。

政治壓力與決策復雜性
這一決定具有高度政治性。當公眾對日元疲軟以及隨之而來的生活成本上升的憤怒高漲時，就會給政府帶來壓力，迫使其做出回應。日本首相岸田文雄可能覺得有必要防止日元進一步下跌推高生活成本，特別是在9月份將進行執(zhí)政黨黨魁選舉的背景下。

干預的成本與挑戰(zhàn)
然而，干預的成本很高，而且很容易失敗。當日本為阻止日元升值而進行干預時，財務省會發(fā)行短期票據(jù)，籌集日元，然后出售以削弱日元匯率。若要支撐日元匯率，日本當局就必須動用外匯儲備，出售美元買入日元。

G7伙伴支持與美國總統(tǒng)大選影響
日本當局認為尋求七國集團(G7)伙伴的支持非常重要，尤其是如果干預涉及美元。2022年日本進行干預時，華盛頓默許了，這反映出近期密切的雙邊關系。然而，即將舉行的美國總統(tǒng)大選可能會使日本對是否以及何時進行干預的決定復雜化。

結論：
日元的未來走向充滿了不確定性，市場參與者正密切關注日本央行的政策動向和東京的通脹數(shù)據(jù)。在全球經(jīng)濟的大背景下，日本央行的決策和可能的市場干預將是影響日元匯率的關鍵因素。