匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（5月2日）亞洲時(shí)段，美元兌日元震蕩反彈，最高觸及156.28，較隔夜創(chuàng)下的近三周低點(diǎn)152.99已經(jīng)反彈逾300點(diǎn)。隔夜紐約時(shí)段尾盤，美元兌日元一度從157.55附近大跌逾400點(diǎn)，創(chuàng)下近三周新低至153附近，交易員和分析師迅速將日元突升歸因于日本當(dāng)局的干預(yù)。

（美元兌日元15分鐘圖）

隔夜在美國股市已收盤、且美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議已于數(shù)小時(shí)前結(jié)束的情況下，美元/日元一度走勢平靜。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申通脹具有黏性，意味著降息可能還需時(shí)日。

媒體聯(lián)系到日本財(cái)務(wù)省負(fù)責(zé)國際事務(wù)的財(cái)務(wù)官神田真人時(shí)，他表示對(duì)日本是否干預(yù)市場不予置評(píng)。他拒絕證實(shí)日本當(dāng)局是否已在日元大幅走強(qiáng)后于周四早些時(shí)候（周三紐約時(shí)段尾盤）進(jìn)入外匯市場。

他補(bǔ)充說，他們將在本月底披露干預(yù)數(shù)據(jù)。

Capital駐墨爾本的高級(jí)金融市場分析師Kyle Rodda說：“這讓市場措手不及，因?yàn)楹苊黠@，這發(fā)生在美國時(shí)段，而且與FOMC會(huì)議趕在同日，以利用美元走軟的機(jī)會(huì)。此次‘偷襲’實(shí)際上是日本財(cái)務(wù)省希望懲罰投機(jī)者，并就做空日元發(fā)出警告?！?br>
ING此前就曾提及：“市場可能需要等到5月底才能知道市場干預(yù)的規(guī)模?！?br>
該機(jī)構(gòu)指出，“我們的基本情況是，由于美元/日元面臨進(jìn)一步上行風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部已開始干預(yù)行動(dòng)，并仍愿意出售更多外匯。日本官員可能希望美國數(shù)據(jù)的疲軟最終會(huì)釋放日元的壓力，特別是考慮到日本央行尚未表示希望將日元納入其貨幣政策決策職能，”

今年以來，美元兌日元漲幅仍超過10%，因?yàn)榻灰讍T推后了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)機(jī)的預(yù)期，而日本央行在3月實(shí)施自2007年以來的首次加息后，已暗示將緩慢地進(jìn)一步收緊政策。

美日長期公債收益率差高達(dá)376個(gè)基點(diǎn)。這提振美元兌日元周一觸及34年高位160.20日元，之后日元大幅反彈。官方數(shù)據(jù)顯示，這是因?yàn)槿毡具M(jìn)行了總額約350億美元的干預(yù)。

美元指數(shù)周四微漲0.07%至105.72，周三從近六個(gè)月高點(diǎn)回落 0.56%。

在日元上漲之前，美元已處守勢。此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的傾向--即使行動(dòng)的時(shí)間被推遲，同時(shí)沒有跡象表明正在考慮進(jìn)一步加息。

Brandywine Global全球固定收益及相關(guān)策略投資組合經(jīng)理Jack Mclntyre表示：“在美聯(lián)儲(chǔ)沒有強(qiáng)化鷹派立場之后，金融市場集體松了一口氣?！?br>
彭博指出，周三紐約尾盤有超過40億美元的日元相關(guān)期貨成交，根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)記錄的成交量數(shù)據(jù)，這是自2月2日以來合約數(shù)量最多的一次。

宏利投資管理公司(Manulife investment Management)多資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)全球首席投資官、高級(jí)投資組合經(jīng)理Nathan Thooft表示：“這顯然具有干預(yù)的特征。反復(fù)的嘗試肯定會(huì)向市場傳遞一個(gè)信息，盡管可能不會(huì)完全有效，但應(yīng)該會(huì)對(duì)防止進(jìn)一步明顯的走軟產(chǎn)生一些影響?！?br>
對(duì)世界各地的交易員來說，所有跡象都指向一個(gè)原因：日本已經(jīng)厭倦游說，已采取行動(dòng)捍衛(wèi)其貨幣。

雖然日本官員們拒絕對(duì)任何干預(yù)發(fā)表評(píng)論，但彭博社對(duì)央行經(jīng)常賬戶的分析表明，日本可能在周一花費(fèi)了約5.5萬億日元(約合348億美元)來支撐日元。在5月最后一天官方數(shù)據(jù)公布之前，市場無法確定日本是否在本周買入或賣出日元。

艱苦的戰(zhàn)斗

日本政策制定者將需要花費(fèi)大量資金來有效提振日元。此外，日本超寬松貨幣政策與美聯(lián)儲(chǔ)政策之間的鴻溝——日本央行最近在4月會(huì)議上決定維持貨幣政策不變——使日元特別容易受到打擊。

澳大利亞聯(lián)邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)高級(jí)外匯策略師Kristina Clifton在一份報(bào)告中寫道：“鑒于美日利差較大等強(qiáng)勁基本面以及健康的風(fēng)險(xiǎn)偏好，日本面臨著一場持續(xù)走強(qiáng)日元的艱苦戰(zhàn)斗。”

雖然過去日元的一些極端波動(dòng)被歸因于算法交易，但在流動(dòng)性通常較薄的交易日結(jié)束時(shí)出現(xiàn)的飆升，可能為日本當(dāng)局提供一個(gè)采取行動(dòng)的時(shí)機(jī)。

Monex外匯交易員Helen Given說：“接近收盤時(shí)的低流動(dòng)性狀況為下一步行動(dòng)的有效實(shí)施提供了良好的環(huán)境?！?br>
展望未來，日本即將迎來為期四天的假期，倫敦市場下周一休市，市場可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這可能也是日本外匯官員擔(dān)心的一個(gè)原因。如果官員真的干預(yù)，這可能是采取先發(fā)制人行動(dòng)的動(dòng)機(jī)。

日本央行會(huì)議紀(jì)要指出，日本的緊縮政策與美國和歐盟不同。

根據(jù)日本央行3月份會(huì)議紀(jì)要，日本央行董事會(huì)成員周四分享了他們對(duì)貨幣政策前景的看法。

紀(jì)要顯示，一位成員表示，短期利率上升至0.1%左右對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能有限。許多成員一致認(rèn)為，長期利率基本上應(yīng)由市場決定。

一些委員表示，日本央行應(yīng)該在未來某個(gè)時(shí)候減少債券購買量，縮減債券持有量。一些委員表示，日本央行3月份的舉措與美國和歐洲經(jīng)歷的貨幣緊縮階段不同。

一位成員表示，日本央行應(yīng)緩慢而穩(wěn)定地走向政策正?；?，并關(guān)注經(jīng)濟(jì)和價(jià)格發(fā)展。一些委員表示，雖然現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)不大，但日本通脹有可能出現(xiàn)超調(diào)。預(yù)計(jì)日本央行將繼續(xù)以穩(wěn)定、持續(xù)的方式實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

工資、資本支出呈現(xiàn)積極走勢，消費(fèi)缺乏動(dòng)力，海外風(fēng)險(xiǎn)存在。政府同意日本央行的觀點(diǎn)，即積極的工資通脹周期正在出現(xiàn)。日本央行必須從金融角度繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)的、國內(nèi)需求驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

盡管紀(jì)要會(huì)吸引投資者的關(guān)注，但日本消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)對(duì)美元/日元的影響可能更為顯著。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測4月份消費(fèi)者信心指數(shù)將從39.5升至39.7，除了總體數(shù)據(jù)外，投資者還應(yīng)考慮次要因素，包括就業(yè)、收入增長、價(jià)格預(yù)期以及購買耐用品的意愿。

消費(fèi)者信心環(huán)境的改善可能預(yù)示著消費(fèi)者支出的回升。消費(fèi)者支出的上升趨勢可能會(huì)加劇需求驅(qū)動(dòng)的通脹。通脹上升趨勢可能促使日本央行討論加息以確保物價(jià)穩(wěn)定。 勞動(dòng)力市場狀況趨緊可能會(huì)支持收入增長和購買耐用品的意愿。此外，市場可能會(huì)反映價(jià)格預(yù)期趨勢。在2024年3月的調(diào)查中，92.4%的消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來一年價(jià)格會(huì)上漲。

后市前瞻

周四晚些時(shí)候，美國單位勞動(dòng)力成本和非農(nóng)生產(chǎn)率數(shù)據(jù)將引起投資者關(guān)注。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，單位勞動(dòng)力成本在2023年第四季增長0.4%后，2024年第一季將增長3.3%。此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)非農(nóng)生產(chǎn)率在2023年第四季度增長3.2%后，2024年第一季將增長0.8%。

作為通脹領(lǐng)先指標(biāo)，單位勞動(dòng)力成本可能會(huì)更多地影響投資者對(duì)9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。在需求更高的環(huán)境中，企業(yè)將勞動(dòng)力成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)通過更加鷹派的利率軌跡來應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力成本上升。

然而，非農(nóng)生產(chǎn)率數(shù)據(jù)也將影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑。弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)可能預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化以及消費(fèi)前景可能疲弱。

其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)包括每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、工廠訂單和貿(mào)易數(shù)據(jù)。除非美國工廠訂單意外下滑和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)激增，否則這些數(shù)據(jù)對(duì)美元/日元的影響可能有限。

短期展望上，美元/日元的近期趨勢取決于日本消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)和美國就業(yè)報(bào)告。然而，日本各地消費(fèi)者信心的顯著改善可能會(huì)使貨幣政策分歧向日元傾斜。美聯(lián)儲(chǔ)給進(jìn)一步加息潑了一盆冷水。相比之下，日本央行可以應(yīng)對(duì)家庭支出的上升趨勢。

美元/日元技術(shù)分析：關(guān)注154-158區(qū)域突破情況

FXEmpire分析師Bob Mason表示，美元/日元維持在50日和200日均線上方，證實(shí)了看漲的價(jià)格信號(hào)。

美元/日元如果重返158關(guān)口，將支撐其向4月29日高點(diǎn)160.209移動(dòng)?；蛘撸绻涝?日元跌破154關(guān)口，空頭可能會(huì)嘗試測試50日均線。跌破50日均線將使151.685支撐位發(fā)揮作用。

14天RSI為56.42，表明美元/日元在進(jìn)入超買區(qū)域之前將回到158關(guān)口。

（美元兌日元日線圖）

北京時(shí)間10:44，美元兌日元現(xiàn)報(bào)155.91/93。