匯通財經(jīng)APP訊——周五（5月31日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2343.80美元/盎司附近。金價周四小幅收漲，美國一季度GDP數(shù)據(jù)下修，拖累美元和美債收益率下滑，幫助金價在觸及三周低位后反彈，收報2342.83美元/盎司附近。

不過，從技術(shù)面來看，金價在頂破10日均線 2362.32前，后市仍有進(jìn)一步下行風(fēng)險?；久鎭砜?，美聯(lián)儲官員的講話措辭偏向鷹派，也偏向利空金價短線走勢。


“在價格下跌之后，我們看到了一些逢低吸納。美元指數(shù)現(xiàn)在的跌幅相當(dāng)大，因此這對黃金和白銀來說是一個看漲因素，”Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff說，“另外，收益率也有所下降，過去幾天股市的拋售也是金屬市場的利多因素?！?br>


美元周四在盤初觸及兩周高點后下滑0.4%，收報104.75%，這使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。

美國國債收益率在數(shù)據(jù)顯示世界最大經(jīng)濟體第一季度經(jīng)濟增長速度低于此前預(yù)期后下滑。

與此同時，最近一周美國申請失業(yè)救濟人數(shù)上升。現(xiàn)在的焦點將轉(zhuǎn)移到周五公布的個人消費支出（PCE）物價指數(shù)上，這是美聯(lián)儲首選的通脹衡量指標(biāo)，可能會對美聯(lián)儲的降息時機產(chǎn)生較大影響。

經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國4月PCE物價指數(shù)同比增長2.7%；而美聯(lián)儲的目標(biāo)是增長2%

其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括將于下周五公布的5月非農(nóng)就業(yè)報告。美國4月失業(yè)率為3.9%，僅比美聯(lián)儲在2022年3月首次開始加息以對抗通脹時的失業(yè)率高出零點幾個百分點。

根據(jù)芝商所FedWatch工具，交易員目前認(rèn)為美聯(lián)儲在9月底前降息的可能性約為52%。

消費者支出制約美國第一季度經(jīng)濟增長，通脹有所降溫

美國第一季度經(jīng)濟增長速度比之前估計的要慢，消費者支出遭下修，衡量通脹的一個關(guān)鍵指標(biāo)也被下修，這讓美聯(lián)儲可能有空間在今年底前至少降息一次。

美國商務(wù)部周四公布的報告顯示，1月至3月，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長年率修正后為1.3%，初值為1.6%，2023年最后三個月為3.4%。這是衡量經(jīng)濟活動最廣泛的一個指標(biāo)。

第一季度經(jīng)濟增長遭下修暗示，美聯(lián)儲通過高利率逐步為經(jīng)濟降溫的行動正在產(chǎn)生影響，消費者面對高物價愈發(fā)望而卻步，盡管通脹趨軟的趨勢是否會持續(xù)仍不確定。企業(yè)獲利一年來首次出現(xiàn)下降，從第四季度的紀(jì)錄高位下降0.6%，至3.39萬億美元。

“下修經(jīng)濟增長以及小幅下修通脹指標(biāo)，讓美聯(lián)儲在9月之前開始降息的可能性更大了一些，”Comerica Bank首席經(jīng)濟學(xué)家Bill Adams表示?！半S著經(jīng)濟低速運行，閑置產(chǎn)能的邊緣正在打開，消費者感到不那么富裕了。”

全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月購房合同簽約量創(chuàng)下三年來最大降幅，整體購房活動水平也處于2020年春季新冠疫情爆發(fā)以來的最低水平。

GDP報告的細(xì)節(jié)顯示，消費者支出環(huán)比增長年率下修半個百分點，至2.0%，這主要反映家庭商品支出的降幅大于此前報告的水平。汽車和零部件等大件耐久財支出給經(jīng)濟增長造成了2021年第三季度以來最大程度的拖累。這蓋過了報告中對企業(yè)投資和住宅投資支出的上修，前者主要受人工智能(AI)和其他技術(shù)支出推動，后者反映獨棟住宅建設(shè)增加。

第一季度衡量通脹的一個指標(biāo)從3.4%下修至3.3%，季度價格壓力升幅為一年來最大。

美國公債收益率創(chuàng)下約兩周以來最大跌幅，投資者對今年至少降息一次的希望增強。與此同時，美國股市連續(xù)第二日下跌，美元普遍走軟。與美聯(lián)儲政策利率掛鉤的合約投資者認(rèn)為9月開始降息的幾率升至約50%，但仍預(yù)測到年底降息次數(shù)不會超過兩次。

下修后的第一季GDP環(huán)比增長年率為2022年第二季度以來最低，當(dāng)時經(jīng)濟萎縮。產(chǎn)出增速低于1.8%，這是美聯(lián)儲認(rèn)為不會導(dǎo)致通脹攀升的潛在長期水平

第一季國內(nèi)總收入(GDI)增長1.5%，較第四季度的3.6%大幅放緩，并創(chuàng)下2023年第二季度以來最低。GDP和GDI的平均值為1.4%，也是三個季度以來最低，這被認(rèn)為是衡量經(jīng)濟活動的一個更好的指標(biāo)。

第一季對國內(nèi)民間采購者的最終銷售增長率從3.1%下修至2.8%，這是2023年第二季度以來的最低水平。美聯(lián)儲主席鮑威爾在最近的新聞發(fā)布會上引用了這一數(shù)據(jù)，稱其“通常會就潛在需求發(fā)出更明確的信號”。

不過，今年的疲軟開局預(yù)計不會持續(xù)到當(dāng)前的第二季度，部分原因是就業(yè)市場仍很強勁。

上周初請失業(yè)金人數(shù)表明美國勞動力市場依然強勁。雖然請領(lǐng)人數(shù)有所上升，但勞動力市場基本力道仍有持續(xù)的跡象，并將繼續(xù)為經(jīng)濟提供支持。

美國勞工部周四表示，在截至5月25日的一周里，初請州政府失業(yè)金的人數(shù)增加3,000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為21.9萬人。經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測為21.8萬人。

失業(yè)金報告顯示，在截至5月18日的一周內(nèi)，續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)增加4,000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為179.1萬人。

安永高級經(jīng)濟學(xué)家Lydia Boussour表示：“經(jīng)濟增長勢頭正逐漸放緩，隨著勞動力狀況降溫，年輕和低收入消費者更加謹(jǐn)慎，企業(yè)在面臨融資成本上升和需求降溫的情況下重新評估人才需求?！?br>
周四的另一份報告顯示，美國4月商品逆差(出口與進(jìn)口之間的差距)擴大至2022年5月以來最高，出口貿(mào)易未能匹配強勁的國內(nèi)進(jìn)口需求。

美聯(lián)儲官員預(yù)計通脹率將下降，暗示不急于降息

即使勞動力市場保持強勁，但美聯(lián)儲決策者仍預(yù)計今年通脹率將下降，因此他們并不急于將政策利率從去年7月以來一直保持的5.25%-5.5%區(qū)間下調(diào)。

達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根(Lorie Logan)周四表示，她仍然擔(dān)心通脹面臨上行風(fēng)險，并警告美聯(lián)儲在觀察數(shù)據(jù)并決定如何應(yīng)對時，需要保持“靈活性”，并將“所有選項都擺在桌面上”。

洛根在德克薩斯州埃爾帕索的一次活動上說：“我們不要鎖定任何特定的貨幣政策路徑，這一點非常重要。我認(rèn)為，現(xiàn)在真正考慮降息還為時過早。”

洛根指出，雖然今年迄今為止通脹率一直接近3%而非2%，但“我認(rèn)為有充分的理由認(rèn)為我們正在向2%邁進(jìn)--我們?nèi)栽谶@條道路上，也許比許多人在年初時所想的要慢一點、顛簸一點。”

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周四早些時候在紐約經(jīng)濟俱樂部表示，他認(rèn)為有“充分證據(jù)”表明，貨幣政策是具有限制性的，有助于將通脹率降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

威廉姆斯稱“在某些時候”，美聯(lián)儲將達(dá)到可以降息的程度，但目前還不清楚何時會發(fā)生。他還稱，鑒于經(jīng)濟表現(xiàn)良好，“我并不覺得有任何降息的緊迫性”。

美聯(lián)儲將在大約兩周后召開下一次政策會議，隨著他們收集更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，預(yù)計將維持利率不變。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比在接受采訪時表示，一個關(guān)鍵問題是，通脹的進(jìn)一步改善是否需要更高的失業(yè)率，而不是來自供應(yīng)鏈改善和其他能夠自行降低價格壓力的力量的幫助。

古爾斯比說：“現(xiàn)在每個人都在想......我們是否又回到了傳統(tǒng)的就業(yè)與通脹之間的權(quán)衡？”

外界普遍預(yù)計，美聯(lián)儲官員在6月11-12日的政策會議上，將調(diào)降此前對今年降息三次的預(yù)估，至更接近金融市場目前預(yù)期的一到兩次降息。

近幾個月來，由于通脹率高于預(yù)期，美聯(lián)儲官員基本上不再表示他們預(yù)計今年將放松政策，洛根和威廉姆斯也都沒有對可能的首次降息時間做出任何猜測。

當(dāng)被問及美聯(lián)儲可能會降息多少時，威廉姆斯的語氣近乎惱怒?！叭绻也恢牢覀兪裁磿r候會降息，我怎么能回答這個問題呢？”

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周四示：“如果9月是合適時機，那就是9月。如果12月是合適時機，那就是12月。如果2月是合適時機，那就是2月。我真的會讓手頭的數(shù)據(jù)和信息告訴我什么時候才是調(diào)整政策的合適時機?！?br>

技術(shù)分析

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

日線級別，MACD和KDJ依然死叉，5日均線下穿10均線，在頂破10日均線2362.32前，短線金價偏向震蕩下行，初步指出參考周四低點2322.58附近位置，55日均線支撐在2312.68附近，2300關(guān)口也是一道心理支撐位所在，布林線下軌支撐在2275.04附近，該位置接近5月份低點支撐，是本輪金價回調(diào)有望觸及的目標(biāo)位所在。

阻力：2251.68；2362.32；2372.80；2380.00；
支撐：2338.82；2330.49；2322.58；2312.68；

北京時間08:10，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報2343.70美元/盎司。