匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（6月17日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2329.43美元/盎司附近。現(xiàn)貨黃金上周五攀升超過(guò)1%，收?qǐng)?bào)2332.51美元/盎司，周線(xiàn)錄得四周以來(lái)首次上漲，美國(guó)通脹放緩的跡象提高了今年晚些時(shí)候降息的希望，歐洲股市大跌也帶來(lái)支撐。



在更廣泛的金融市場(chǎng)上，歐洲股市下跌，法國(guó)政治動(dòng)蕩導(dǎo)致法國(guó)資產(chǎn)受到打擊。華爾街謹(jǐn)慎情緒占據(jù)上風(fēng)，投資者在標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)強(qiáng)勁上漲后稍事休息。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“盡管美聯(lián)儲(chǔ)在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上調(diào)整了點(diǎn)陣圖，但股市疲軟，再加上一些利率下降(聯(lián)邦基金利率期貨定價(jià))，重新點(diǎn)燃了人們對(duì)黃金的興趣?！?br>
在上周數(shù)據(jù)顯示通脹趨軟之后，交易商們?cè)黾恿怂麄兊难鹤?，預(yù)計(jì)到12月底會(huì)降息大約52個(gè)基點(diǎn)(降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn))。6月7日的降息預(yù)期為37個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)時(shí)強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告澆滅了提前降息的希望。



據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)8月維持利率不變的概率為87.6%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為12.4%。美聯(lián)儲(chǔ)到9月維持利率不變的概率為31.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60.5%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.9%。

需要提醒的是，金價(jià)上周的反彈仍未收復(fù)6月7日的跌幅，而且金價(jià)仍受到55日均線(xiàn) 2341.16和21日均線(xiàn)2344.04等多重阻力位壓制，在頂破21日均線(xiàn)前，后市金價(jià)仍有進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，短線(xiàn)留意5日均線(xiàn)2321.22附近支撐。


（現(xiàn)貨黃金日線(xiàn)圖，來(lái)源：易匯通）

紐約聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示中性利率在較低水平持穩(wěn)

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周五公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)月，被視為對(duì)經(jīng)濟(jì)影響中性的潛在利率水平穩(wěn)定在較低水平。

紐約聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，今年第一季度R-Star為0.7%，維持在2023年最后三個(gè)月修正后的水平。該地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)將R-Star定義為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張且通脹穩(wěn)定時(shí)的利率水平。

目前的R-Star讀數(shù)暗示，多年來(lái)盛行的低利率世界依然存在。R-Star對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策者的重要性時(shí)大時(shí)小，但其相對(duì)穩(wěn)定性與決策者們的預(yù)期形成鮮明對(duì)比，他們認(rèn)為新冠疫情之前幾年盛行的超低借貸成本時(shí)代可能已經(jīng)結(jié)束。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者上周三公布最新季度預(yù)測(cè)時(shí)連續(xù)第二次上調(diào)了對(duì)指標(biāo)長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率的估計(jì)。12月時(shí)的估計(jì)為2.5%，3月時(shí)將預(yù)估上調(diào)至2.6%，目前的估計(jì)為2.8%。這意味著決策者們對(duì)R-Star的估計(jì)正在提高，該預(yù)測(cè)實(shí)際上是在美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)基礎(chǔ)上增加了一個(gè)R-Star估計(jì)值，這暗示決策者們認(rèn)為R-Star約為0.8%，略高于紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的讀數(shù)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議結(jié)束后提醒稱(chēng)，不要過(guò)多解讀對(duì)長(zhǎng)期利率預(yù)測(cè)的上調(diào)，并指出中性利率“確實(shí)是一個(gè)理論概念，無(wú)法直接觀察到”。他稱(chēng)，對(duì)R-Star的估計(jì)并不能“讓你達(dá)到思考近期合適政策所需的位置”。

但鮑威爾確實(shí)承認(rèn)，長(zhǎng)期利率預(yù)測(cè)確實(shí)預(yù)示著一種演變。他稱(chēng)：“人們一直在逐步上調(diào)預(yù)測(cè)，因?yàn)槲艺J(rèn)為人們正在逐漸認(rèn)識(shí)到，利率不太可能下降到疫情前的水平，從最近的歷史衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，當(dāng)時(shí)的利率水平非常低。”

紐約聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆斯是提出R-Star概念的主要人物之一。他也認(rèn)為 R-Star對(duì)近期利率的戰(zhàn)術(shù)性決策沒(méi)有特別大的幫助。但上月底他對(duì)記者稱(chēng)：“我認(rèn)為，過(guò)去十多年來(lái)壓制利率的因素仍在發(fā)揮作用?！?br>
威廉姆斯稱(chēng)：“我只是沒(méi)有人們有時(shí)表達(dá)的那種信心，認(rèn)為中性利率會(huì)永久性地升高，因?yàn)槲疫€沒(méi)有從數(shù)據(jù)中看到這一點(diǎn)?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)決策者一直在努力理解貨幣政策是如何影響經(jīng)濟(jì)的。

盡管加息非常激進(jìn)，但經(jīng)濟(jì)并未像許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者預(yù)期的那樣放緩，這種活力令人質(zhì)疑利率是否已經(jīng)高到足以使通脹重新受控。就其本身而言，R-Star顯示美聯(lián)儲(chǔ)政策明顯具有限制性。

美國(guó)5月進(jìn)口物價(jià)五個(gè)月來(lái)首次下降，6月消費(fèi)者信心創(chuàng)七個(gè)月新低

美國(guó)5月進(jìn)口物價(jià)五個(gè)月來(lái)首次環(huán)比下降，能源產(chǎn)品價(jià)格回落，這再次給國(guó)內(nèi)通脹前景帶來(lái)提振。

美國(guó)勞工部6月7日意外公布良好報(bào)告，再加上本周稍早數(shù)據(jù)顯示5月通脹趨穩(wěn)，這讓美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性得以保持。

不過(guò)，通脹消退的跡象未能提振美國(guó)民眾的信心。上周五的另一項(xiàng)調(diào)查顯示，6月消費(fèi)者信心降至七個(gè)月來(lái)的最低水平。

FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Rupkey表示：“美聯(lián)儲(chǔ)決策者開(kāi)會(huì)時(shí)并未看到他們所希望的通脹趨勢(shì)，但對(duì)于那些認(rèn)為未來(lái)通脹將會(huì)下降的人而言，風(fēng)向即將發(fā)生改變。我們不排除9月首次降息的可能性。進(jìn)口商品價(jià)格下降肯定會(huì)受到對(duì)通脹感到厭倦的消費(fèi)者的歡迎。”

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局表示，5月進(jìn)口物價(jià)環(huán)比下降0.4%，為12月以來(lái)首次環(huán)比下降，4月讀數(shù)確認(rèn)為上漲0.9%。接受訪查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)，5月不含關(guān)稅的進(jìn)口物價(jià)環(huán)比上漲0.1%。
5月進(jìn)口物價(jià)同比上漲1.1%，與4月漲幅相當(dāng)。進(jìn)口燃料價(jià)格在4月上漲4.1%之后，5月下跌2.0%。原油和天然氣價(jià)格大幅下降。

5月扣除燃料和食品的核心進(jìn)口物價(jià)環(huán)比下降0.2%，4月為上漲0.6%。盡管今年美元兌美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的貨幣上漲，但核心進(jìn)口物價(jià)此前仍有所上漲。5月核心進(jìn)口物價(jià)同比上漲0.1%。

美元兌一籃子貨幣上周五上漲至近一個(gè)半月高位。

隨著塔吉特等大型零售商對(duì)食品和紙尿褲等生活必需品進(jìn)行降價(jià)促銷(xiāo)，以及汽油和其他商品價(jià)格下降，通脹壓力有所減弱，但到目前為止，消費(fèi)者信心并未因此而好轉(zhuǎn)。

股市上漲也無(wú)助于鼓舞士氣。密西根大學(xué)表示，其6月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為65.6，降至去年11月以來(lái)的最低水平，5月終值為69.1。消費(fèi)者信心已連續(xù)三個(gè)月下降。

各政黨支持者的信心都有所下滑，盡管民主黨人總體上比共和黨人和獨(dú)立人士更為樂(lè)觀。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)6月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為72.0，他們認(rèn)為信心持續(xù)下降的部分原因是密西根大學(xué)正在從電話(huà)調(diào)查向網(wǎng)絡(luò)調(diào)查過(guò)渡。

消費(fèi)者對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)狀況不太樂(lè)觀，對(duì)高物價(jià)的擔(dān)憂(yōu)仍是首要原因。

從表面上看，消費(fèi)者信心持續(xù)惡化暗示支出將會(huì)轉(zhuǎn)弱。

不過(guò)，兩者之間的相關(guān)性很弱。密西根大學(xué)指出，6月消費(fèi)者“認(rèn)為經(jīng)濟(jì)與5月相比變化不大”。調(diào)查中的一年通脹預(yù)期保持在3.3%不變。五年通脹預(yù)期從5月的3.0%上升至3.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利：預(yù)測(cè)12月降息是“合理”的

明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席卡什卡利(Neel Kashkari)周日（6月16日）表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息一次是“合理預(yù)測(cè)”，但要等到12月。

卡什卡利在接受CBS“Face the Nation”節(jié)目采訪時(shí)說(shuō)：“我們需要看到更多的證據(jù)，讓我們相信通脹率正在回落到2%的道路上?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)上周將指標(biāo)政策利率維持在5.25%至5.50%的區(qū)間，自去年7月以來(lái)一直維持在該水平，以保持對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)壓力，從而為通脹降溫。美聯(lián)儲(chǔ)還公布預(yù)測(cè)顯示，所有19位決策者的預(yù)測(cè)中值是今年降息一次。

“我們現(xiàn)在處于一個(gè)非常有利的位置，可以慢慢來(lái)，等待更多的通脹數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，然后再做出任何決定，”卡什卡利說(shuō)?！拔覀兲幱谟欣奈恢茫绻裰兄邓@示的那樣只會(huì)有一次降息，那很可能是在今年年底。”

卡什卡利對(duì)放松貨幣政策可能性的看法比他的許多同事更加謹(jǐn)慎，他沒(méi)有說(shuō)他個(gè)人預(yù)計(jì)會(huì)有多少次降息。

他說(shuō)，即使美聯(lián)儲(chǔ)在2022年和2023年積極提高借貸成本，但美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)之好仍讓他感到驚訝，但他預(yù)計(jì)未來(lái)將進(jìn)一步降溫?！拔蚁Ｍ沁m度的降溫，然后我們可以回到更加平衡的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。”

在被問(wèn)及高借貸成本給購(gòu)房者帶來(lái)的阻礙時(shí)，卡什卡利表示，美聯(lián)儲(chǔ)能為房地產(chǎn)市場(chǎng)做的最好的事情就是讓通脹率回到目標(biāo)水平。

關(guān)注中東局勢(shì)

上周五金價(jià)的上漲部分是因?yàn)橐陨性庥鲆u擊后，市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)擔(dān)憂(yōu)情緒有所升溫，但目前這種擔(dān)憂(yōu)情緒有所消退，因?yàn)橐陨熊姺椒Q(chēng)，將在加沙地帶南部地區(qū)實(shí)行"軍事活動(dòng)戰(zhàn)術(shù)暫停"。投資者需要繼續(xù)關(guān)注中東局勢(shì)的相關(guān)消息。

以色列國(guó)防軍13日發(fā)表聲明說(shuō)，以色列北部加利利湖地區(qū)及該國(guó)控制的戈蘭高地當(dāng)日下午遭45枚火箭彈和無(wú)人機(jī)襲擊，引發(fā)火災(zāi)，多枚火箭彈及無(wú)人機(jī)被以軍防空系統(tǒng)攔截。

以色列公共廣播公司稍早報(bào)道說(shuō)，發(fā)射活動(dòng)超過(guò)百次。

以消防部門(mén)表示，火箭彈及攔截后落下的彈片導(dǎo)致約15起火災(zāi)。社交網(wǎng)絡(luò)視頻顯示，一些建筑物遭破壞，部分農(nóng)田起火。以急救組織"紅色大衛(wèi)盾"稱(chēng)，兩人受輕傷。

以國(guó)防軍北方司令部司令戈?duì)柖?日說(shuō)，已完成對(duì)黎巴嫩真主黨發(fā)動(dòng)大規(guī)模攻勢(shì)的部署。以總理內(nèi)塔尼亞胡5日在以北部城鎮(zhèn)謝莫納一軍事基地視察時(shí)表示，以方已準(zhǔn)備好在北部對(duì)黎巴嫩真主黨采取"非常激烈的行動(dòng)"。

以色列軍方16日宣布，將在每天一段時(shí)間內(nèi)在加沙地帶南部地區(qū)實(shí)行"軍事活動(dòng)戰(zhàn)術(shù)暫停"，以便人道救援物資出入。

軍方在一份聲明中說(shuō)，軍事活動(dòng)戰(zhàn)術(shù)暫停將從當(dāng)?shù)貢r(shí)間8時(shí)開(kāi)始，一直持續(xù)到19時(shí)，將會(huì)每天進(jìn)行，直至另行通知。

后市前瞻

本周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較少，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)、周二的澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議和周四的英國(guó)央行利率決議，留意周四美國(guó)5月零售銷(xiāo)售月率、周四美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)和周五的美國(guó)6月制造業(yè)PMI初值。

北京時(shí)間07:13，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2328.24美元/盎司。