匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指期貨
上個(gè)交易日，上證綜指跌 0.55%，深證成指漲 0.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.83%，科創(chuàng) 50 漲 0.38%，滬深 300 跌 0.15%，上證 50 跌 0.42%，中證 500 跌 0.11%，中證 1000 漲 0.06%。兩市成交額為7515.73 億元，較前一交易日減少約 964 億元。北向資金凈流出 33.01 億元，前一交易日凈流出 47.35 億元。申萬一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：電子(2.29%)，電力設(shè)備(1.05%)，汽車(0.83%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 房地產(chǎn)(-1.82%)，鋼鐵(-2.13%)，煤炭(-2.19%)。基差方面，四大期指基差震蕩走弱，IH、IF 各合約基差整體貼水程度小幅擴(kuò)大，當(dāng)季合約年化基差率分別為-6.0%、-5.1%；IC、IM 各合約基差整體貼水程度擴(kuò)大，當(dāng)季合約年化基差率為5.3%、-9.9%?？缙趦r(jià)差方面，IH、IF、IC、IM 近遠(yuǎn)月合約價(jià)差小幅震蕩，并仍處于相對(duì)高位。5 月金融數(shù)據(jù)顯示新增貸款延續(xù)票據(jù)沖量特征，5 月社融和貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)分化，有效需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的核心問題。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏新的積極因素推動(dòng)，指數(shù)出現(xiàn)明顯的調(diào)整壓力，A 股短期呈現(xiàn)明顯縮量，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。不過在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇現(xiàn)實(shí)逐步兌現(xiàn)后，不排除再度轉(zhuǎn)為政策預(yù)期交易的可能。策略方面，近期市場(chǎng)偏弱震蕩，期指賣出套保繼續(xù)持有，隨著市場(chǎng)逐漸整固，可逐步降低套保倉(cāng)位。

股指期權(quán)
上個(gè)交易日，上證綜指跌 0.55%，深證成指漲 0.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.83%，科創(chuàng) 50 漲 0.38%，滬深 300 跌 0.15%，上證 50 跌 0.42%，中證 500 跌 0.11%，中證 1000 漲 0.06%，深證 100ETF 漲0.33%。兩市成交額為 7515.73 億元，較前一交易日減少約 964 億元。北向資金凈流出 33.01 億元，前一交易日凈流出 47.35 億元。申萬一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：電子(2.29%)，電力設(shè)備(1.05%)，汽車(0.83%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：房地產(chǎn)(-1.82%)，鋼鐵(-2.13%)，煤炭(-2.19%)。5 月金融數(shù)據(jù)顯示新增貸款延續(xù)票據(jù)沖量特征，5 月社融和貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)分化，有效需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的核心問題。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏新的積極因素推動(dòng)，指數(shù)出現(xiàn)明顯的調(diào)整壓力，A 股短期呈現(xiàn)明顯縮量，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。不過在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇現(xiàn)實(shí)逐步兌現(xiàn)后，不排除再度轉(zhuǎn)為政策預(yù)期交易的可能。策略方面，近期市場(chǎng)偏弱震蕩，隨著市場(chǎng)逐漸整固，可逐步降低期權(quán)對(duì)沖倉(cāng)位。



貴金屬
隔夜消息面較為清淡，金銀震蕩略有下行。美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示，若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)符合預(yù)期，今年適合降息一次，不過不排除未來分析更多出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后可能改變看法。美國(guó) 6 月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)好于預(yù)期，但仍在收縮區(qū)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)?？傮w來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體呈弱化趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息表態(tài)持續(xù)謹(jǐn)慎，短期貴金屬行情驅(qū)動(dòng)減弱，但仍有回調(diào)壓力。操作上，逢高做空，做多金銀比，或考慮賣出看漲期權(quán)策略。滬金 2408 參考區(qū)間 540-560 元/克，滬銀 2408參考區(qū)間 7500-7900 元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨震蕩偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然冷清，部分牌號(hào)報(bào)價(jià)下調(diào)。近期基本面呈現(xiàn)供增需減的局面，西南豐水期已至，四川、云南電價(jià)陸續(xù)下調(diào)，硅廠正加快復(fù)產(chǎn)，但下游需求正在持續(xù)弱化，特別是多晶硅企業(yè)大范圍減產(chǎn)拖累工業(yè)硅需求，而其余下游并無亮眼表現(xiàn)?？傮w來看，盡管工業(yè)硅基本面暫無明顯支撐，但多頭博弈力度減弱后盤面已再度錨定成本，后市工業(yè)硅下行或逐漸放緩。操作上，前期空單可部分平倉(cāng)止盈，SI2409 合約參考區(qū)間 11900-12400 元/噸。

鐵合金
鐵合金供需基本面惡化。產(chǎn)量繼續(xù)擴(kuò)張，且工廠低庫(kù)存，加上硅鐵尚有豐厚利潤(rùn)、硅錳虧損時(shí)間尚短，產(chǎn)量增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。需求端本周鋼廠生產(chǎn)強(qiáng)度超預(yù)期回升，然而繼續(xù)增長(zhǎng)空間已經(jīng)不大，需求改善或進(jìn)入尾聲。港口錳礦庫(kù)存尚未出現(xiàn)斷崖式下滑，硅錳總庫(kù)存依然偏高，加上市場(chǎng)情緒切換，錳礦短缺已經(jīng)從快變量轉(zhuǎn)換成慢變量，但成本支撐仍在只是驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)弱。短期鐵合金供需基本面有進(jìn)一步承壓風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格回調(diào)對(duì)待為主。觀點(diǎn)：價(jià)格震蕩回調(diào)為主。

鐵礦石
市場(chǎng)焦點(diǎn)：福建出臺(tái)產(chǎn)量調(diào)控政策，2024 年產(chǎn)量不超過產(chǎn)能的 85%。供給端政策調(diào)整可能帶動(dòng)市場(chǎng)邏輯向做多鋼廠利潤(rùn)方向演繹。地產(chǎn)方面，1-5 月房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降 10.1%，降幅繼續(xù)護(hù)大，房屋新開工面積同比下降 24.2%。Mysteel 數(shù)據(jù)，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量 3455.0 萬噸，環(huán)比增加 423.4 萬噸，創(chuàng)今年以來新高；中國(guó) 45 港鐵礦石到港總量 2207.4 萬噸，環(huán)比減 229.0萬噸。本期鐵礦近端供給有所下滑，但遠(yuǎn)端供給卻大幅上升，鐵礦供給依舊維持寬松，而下游市場(chǎng)進(jìn)入淡季，疊加金融數(shù)據(jù)和地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱，鐵水產(chǎn)量轉(zhuǎn)增持續(xù)性存疑，基本面支撐作用一般，鐵礦價(jià)格反彈乏力。操作策略：I2409 反彈乏力后布局空單。套利方面，多鋼材空鐵礦。

鎳
隔夜滬鎳小幅收跌，不銹鋼小幅收漲。純鎳方面，隨著近期鎳價(jià)持續(xù)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍有所改善；上期所同意 HUAYOU 和 GEM 格林美注冊(cè)交割品牌，交割品擴(kuò)容有望加強(qiáng)期貨市場(chǎng)流通性。硫酸鎳方面，下游需求轉(zhuǎn)弱對(duì)鎳鹽形成壓力，同時(shí)鎳價(jià)下跌對(duì)鹽廠成本有所緩解，導(dǎo)致鹽廠挺價(jià)動(dòng)力不再，且價(jià)格有走弱趨勢(shì)。鎳鐵方面，印尼公布最新 RKAB 審批配額，為每年 2.4 億噸配額，礦緊預(yù)期大幅走弱。不銹鋼方面，現(xiàn)貨成交繼續(xù)清淡，累庫(kù)壓力仍在，福建下發(fā)粗鋼調(diào)控文件，涉及不銹鋼，產(chǎn)能優(yōu)化預(yù)期給予不銹鋼小幅支撐。操作上，鎳不銹鋼空單繼續(xù)持有。滬鎳 2407 參考區(qū)間 130000-140000 元/噸。SS2409 參考區(qū)間 13300-14300 元/噸。

螺紋鋼 & 熱卷：
市場(chǎng)焦點(diǎn)：福建出臺(tái)產(chǎn)量調(diào)控政策，2024 年產(chǎn)量不超過產(chǎn)能的 85%。供給端政策調(diào)整可能帶動(dòng)市場(chǎng)邏輯向做多鋼廠利潤(rùn)方向演繹。宏觀方面，5 月金融數(shù)據(jù)仍然較弱，M2 同比增速 7.0%，M1 同比下降 4.2%，M2-M1 差擴(kuò)大至 11.2 個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍需修復(fù)，市場(chǎng)情緒依舊偏弱，市場(chǎng)沽空情緒較濃。地產(chǎn)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-5 月份，房地產(chǎn)投資總額同比下降 10.1%，新開工面積同比下降 24.2%，施工面積同比下降 11.6%，竣工面積同比下降 20.1%，新建商品房銷售面積同比下降 20.3%，新建商品房同比下降 27.9%，商品房待售面積同比增長(zhǎng) 15.8%。產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)鋼銀電商數(shù)據(jù)，本周城市總庫(kù)存 1112.17 萬噸，周環(huán)比減 0.94 萬噸；建筑鋼材庫(kù)存 632.20 萬噸，周環(huán)比增 0.14 萬噸；熱卷庫(kù)存 263.85 萬噸，周環(huán)比增 0.32 萬噸。供需方面，隨著北方高溫、南方雨季的到來，成品材市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，疊加房地產(chǎn)利好政策效果仍未顯現(xiàn)，建材市場(chǎng)需求不足矛盾突出，螺紋廠商生產(chǎn)積極性一般，而制造業(yè)和出口情況偏好，板材需求具有韌性，鐵水流入板材為主。操作策略：短期偏多操作

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