匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾周一拉開了美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)鍵一周講話的序幕，美聯(lián)儲(chǔ)官員將對(duì)通脹放緩進(jìn)行評(píng)估，并考慮是否因此發(fā)出開始降息的信號(hào)。

美聯(lián)儲(chǔ)將于7月30日至31日召開會(huì)議，但根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的規(guī)定，從本周六(7月20日)到會(huì)議結(jié)束后的周五，政策制定者不能對(duì)貨幣政策發(fā)表評(píng)論。

隨著通脹率逐漸接近2%的目標(biāo)，人們?cè)絹碓綋?dān)心，在美聯(lián)儲(chǔ)踩下經(jīng)濟(jì)剎車的情況下，就業(yè)市場(chǎng)還能保持多久的強(qiáng)勁勢(shì)頭，美聯(lián)儲(chǔ)官員很可能會(huì)利用這最后幾天來暗示降息迫在眉睫，或者解釋為什么最近的數(shù)據(jù)仍不支持轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策。



新冠疫情爆發(fā)以來的通脹已得到控制，去年年底的一次轉(zhuǎn)向使降息成為可能，近日來的押注已強(qiáng)烈向美聯(lián)儲(chǔ)傾斜。

花旗(Citi)分析師上周五寫道，“我們預(yù)計(jì)7月份將有一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)表明，美聯(lián)儲(chǔ)將在即將召開的會(huì)議上開始降息”，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如預(yù)期發(fā)展，可能會(huì)在9月份降息。此前一天，芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，6月份疲弱的通脹促使投資者將9月份降息的可能性預(yù)估提高至90%以上，而一些主要銀行和投資機(jī)構(gòu)則提前下調(diào)了利率。

預(yù)計(jì)政策制定者在即將召開的會(huì)議上不會(huì)將基準(zhǔn)利率從5.25%降至5.5%，該利率自2023年7月以來一直保持在5.5%的水平。但近期疲弱的通脹報(bào)告可能導(dǎo)致他們改變政策聲明，暗示可能在9月的下次會(huì)議上降息，本周的言論將被分析，以了解最新數(shù)據(jù)如何影響決策者的觀點(diǎn)。

6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)繼5月持平后下滑，而周五公布的批發(fā)價(jià)格指數(shù)顯示，醫(yī)療等領(lǐng)域的價(jià)格壓力正在放緩，這應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步支撐寬松貨幣政策的理由。

數(shù)據(jù)足夠好嗎?

鮑威爾將于美國(guó)東部時(shí)間周一下午12:30（北京時(shí)間周二00:30）在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話。

他上周對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)議員表示，"更多良好的通脹數(shù)據(jù)"將為降低借貸成本鋪平道路，但他表示不會(huì)暗示做出決定的時(shí)間表。

不過，鮑威爾在國(guó)會(huì)作證之前，CPI和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)的報(bào)告結(jié)果讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家們估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）將從5月份的2.6%降至2.5%以下。6月PCE數(shù)據(jù)將于7月26日公布。

鮑威爾和其他美聯(lián)儲(chǔ)官員說，他們希望在通貨膨脹率實(shí)際達(dá)到2%之前開始降息，因?yàn)樨泿耪叩挠绊懶枰獣r(shí)間才能達(dá)到經(jīng)濟(jì)。他們擔(dān)心，等待太久，可能會(huì)使利率維持在過高水平，使事情變得過于緩慢。

在本周的發(fā)言者中，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒(Adriana Kugler)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二下午發(fā)表講話，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯·沃勒(Chris Waller)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三上午出席一個(gè)活動(dòng)，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁威廉姆斯將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五在海外露面。里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)巴爾金(Thomas Barkin)也將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三上午發(fā)表講話。

沃勒在堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上的講話尤其值得注意。在有關(guān)通脹的辯論中，他一直是一個(gè)重要的聲音，他被認(rèn)為是鷹派，但他最近在自己的研究中指出，就業(yè)市場(chǎng)正處于進(jìn)一步走弱可能導(dǎo)致失業(yè)率更快上升的階段。

美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，到目前為止，就業(yè)市場(chǎng)的降溫主要是通過企業(yè)發(fā)布的大量職位空缺減少來吸收的，這些空缺是為了應(yīng)對(duì)疫情帶來的對(duì)商品和服務(wù)的強(qiáng)勁需求。

然而，失業(yè)率一直在穩(wěn)步上升。今年6月，失業(yè)率兩年多來首次突破4%，當(dāng)時(shí)有4.1%的求職者沒有找到工作。

沃勒在5月底表示，他仍希望看到“幾個(gè)月的良好通脹數(shù)據(jù)”，然后才會(huì)支持降息，周三他將有機(jī)會(huì)說明他認(rèn)為已經(jīng)取得了多大進(jìn)展。

自他上次發(fā)表貨幣政策言論以來，個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）已從5月份的2.7%降至2.6%，目前預(yù)計(jì)還會(huì)進(jìn)一步下降。

如果包括第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)初值在內(nèi)的未來數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示物價(jià)壓力緩解，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在下次聲明中改變長(zhǎng)期以來的措辭，即通脹"仍處于高位"。許多分析師認(rèn)為，這一措辭需要改變，才能為降息打開大門。

芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁古爾斯比周五在全國(guó)公共廣播電臺(tái)的早間節(jié)目中表示:“通脹率……降至接近目標(biāo)的水平。你得到的數(shù)據(jù)越多，比如我們本周得到的數(shù)據(jù)……就會(huì)越有信心，通脹正在回到2%的道路上?！?