匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（7月31日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2408.86美元/盎司附近。金價(jià)周二上漲了近30美元，因以色列空襲黎巴嫩首都南郊，令中東緊張情緒再度升溫。另外，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在本周政策會(huì)議結(jié)束時(shí)可能透露9月份降息的線索保持樂(lè)觀。



當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日，黎巴嫩首都南郊遭襲事件已致3人死亡、74人受傷。30日傍晚，一架以色列無(wú)人機(jī)襲擊了黎首都貝魯特南郊真主黨一處目標(biāo)。據(jù)悉，這架無(wú)人機(jī)發(fā)射3枚導(dǎo)彈，導(dǎo)致一棟樓房倒塌。

據(jù)以色列媒體報(bào)道，以色列軍方對(duì)襲擊貝魯特事件負(fù)責(zé)，并稱事件已經(jīng)結(jié)束。

據(jù)以色列國(guó)防軍30日發(fā)表的聲明，以軍當(dāng)天對(duì)貝魯特進(jìn)行了“定點(diǎn)打擊”，以消滅一名真主黨指揮官。以方稱這名指揮官對(duì)日前以色列占領(lǐng)的戈蘭高地城鎮(zhèn)邁吉達(dá)爾沙姆斯遭襲事件負(fù)責(zé)。

據(jù)以色列媒體報(bào)道稱，此次以軍空襲的目標(biāo)是黎巴嫩真主黨武裝指揮官福阿德·舒凱爾（又名哈吉·穆赫辛），是黎巴嫩真主黨領(lǐng)導(dǎo)人納斯魯拉的高級(jí)顧問(wèn)。以軍在數(shù)年前認(rèn)為舒凱爾擔(dān)任黎巴嫩真主黨武裝精確導(dǎo)彈項(xiàng)目指揮官，并認(rèn)為其指揮策劃了7月27日對(duì)以色列占領(lǐng)下的敘利亞戈蘭高地城鎮(zhèn)的火箭彈襲擊。不過(guò)這一消息尚未得到以軍證實(shí)。

預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注中東局勢(shì)的發(fā)展，但就本交易日而言，市場(chǎng)更多的目光料將聚焦美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)。

Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示："歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了更多裂痕，他們將在9月份降息，預(yù)計(jì)美國(guó)也將降息，這為黃金市場(chǎng)提供了支撐。"

在周三結(jié)束的為期兩天的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將維持當(dāng)前利率不變，但可能發(fā)出最快在 9 月份放寬政策的信號(hào)。

美國(guó)利率期貨市場(chǎng)已完全消化9月份降息的可能性。較低的利率降低了持有非孽息黃金的機(jī)會(huì)成本。

交易商還在等待本周計(jì)劃公布的一系列美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，包括周五公布的關(guān)鍵非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。美國(guó)6月份的職位空缺小幅下降，上個(gè)月的數(shù)據(jù)被上調(diào)，這表明支撐經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)力韌性仍存在。

與此同時(shí)，世界黃金協(xié)會(huì)表示，印度第二季度的黃金需求同比下降了5%，但2024年下半年的消費(fèi)量應(yīng)該會(huì)有所改善，因?yàn)樵诖蠓档瓦M(jìn)口稅之后，當(dāng)?shù)氐?a class="keywords" target='_blank'>黃金價(jià)格會(huì)有所回調(diào)。

除了美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，本交易日投資者還需留意日本央行利率決議和歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)，關(guān)注美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)。

美國(guó)職位空缺略有減少，消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的信心減弱

美國(guó)6月職位空缺小幅下降，5月數(shù)據(jù)被上修，暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)逐步放緩，并沒(méi)有迅速疲軟的危險(xiǎn)。

不過(guò)，消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的看法正在惡化。世企研周二公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，認(rèn)為工作 "難找"的受訪消費(fèi)者占比升到逾三年來(lái)的最高水平。

認(rèn)為工作機(jī)會(huì) "不太充足"的消費(fèi)者占比也達(dá)到了2021年3月以來(lái)的最高水平。過(guò)去三個(gè)月失業(yè)率上升激起了人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟和整體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲(chǔ)官員周二開(kāi)始舉行為期兩天的政策會(huì)議，預(yù)計(jì)將把指標(biāo)隔夜利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.50%不變，指標(biāo)利率自去年7月以來(lái)一直保持這一水平。

"勞動(dòng)力市場(chǎng)在過(guò)去幾個(gè)月有所降溫，但并不疲軟，"牛津經(jīng)濟(jì)研究院美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nancy Vanden Houten稱。"然而，這是美聯(lián)儲(chǔ)希望防范的情境，我們預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將在9月開(kāi)始降息。"

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周二在其《職位空缺及勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查》(JOLTS)中稱，截至6月最后一天，衡量勞動(dòng)力需求的職位空缺減少4.6萬(wàn)個(gè)，至818.4萬(wàn)個(gè)。

5月職位空缺上修至823萬(wàn)個(gè)，前值為814萬(wàn)個(gè)。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)6月職位空缺為800萬(wàn)個(gè)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息導(dǎo)致需求放緩，職位空缺自2022年3月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1,218.2萬(wàn)個(gè)以來(lái)一直穩(wěn)步下降。與去年同期相比，職位空缺減少了94.1萬(wàn)個(gè)。

6月，每名失業(yè)者應(yīng)對(duì)0.9個(gè)職位空缺，5月為1.1個(gè)。職位空缺率保持在4.9%不變。

招聘人數(shù)減少 31.4 萬(wàn)人，降至 534.1 萬(wàn)人，這是16個(gè)月來(lái)的最大降幅。招聘率從 5 月的 3.6% 降至 3.4%，這是2020年4月以來(lái)的最低水平。只有員工人數(shù)少于10人的企業(yè)招聘有所增加。

裁員人數(shù)減少18萬(wàn)人，至149.8萬(wàn)人，為2022年11月以來(lái)最低。勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩是因招聘減少而不是裁員所致。勞動(dòng)力市場(chǎng)松動(dòng)增加了通脹回落的勢(shì)頭，為9月降息提供了理由。

幾乎所有行業(yè)的裁員人數(shù)都有所下降，但零售業(yè)裁員人數(shù)增加2.5萬(wàn)人。裁員率從5月的1.1%降至0.9%，為2020年4月以來(lái)的最低水平。

自愿辭職的人數(shù)減少12.1萬(wàn)人，降至328.2萬(wàn)人。衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)信心的辭職率保持在2.1%不變。辭職率持穩(wěn)對(duì)薪資通脹和整體物價(jià)壓力來(lái)說(shuō)是個(gè)好兆頭。

世企研的調(diào)查也反映出辭職人數(shù)減少的情況。調(diào)查顯示，認(rèn)為工作機(jī)會(huì)"不太充足"的消費(fèi)者占比從6月的48.8%上升至7月的49.9%，為2021年3月以來(lái)的最高水平。

認(rèn)為工作 "難找"的受訪者占比從15.7%上升至16.0%，也是2021 年 3 月以來(lái)的最高水平。

債券投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)政策將“鴿派持穩(wěn)”，繼續(xù)加碼“陡化”交易

債券投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周將維持利率不變，但會(huì)暗示即將降息，因此他們押注美國(guó)國(guó)債收益率曲線倒掛程度將會(huì)減輕，并最終恢復(fù)正常的正斜率。

該策略包括看漲短期公債并減少較長(zhǎng)期公債的風(fēng)險(xiǎn)敞口，這種“陡化”交易會(huì)將長(zhǎng)期公債的收益率推至短債收益率之上。投資者在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得更高的收益率作為補(bǔ)償。

備受關(guān)注的兩年期/10年期收益率曲線已倒掛兩年，為歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的倒掛，目前收益率差為約負(fù)22個(gè)基點(diǎn)。

在關(guān)注收益率曲線的同時(shí)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在周三結(jié)束為期兩天的政策會(huì)議后，連續(xù)第八次將指標(biāo)隔夜利率區(qū)間維持在5.25%-5.50%。投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在會(huì)議結(jié)束后舉行新聞發(fā)布會(huì)，并可能暗示最早將于9月降息，這將是四年多以來(lái)的首次降息。

預(yù)計(jì)鮑威爾還將在8月底召開(kāi)的杰克森霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，令市場(chǎng)為迎接降息做好準(zhǔn)備。屆時(shí)，更多的通脹數(shù)據(jù)和本周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能會(huì)給政策制定者帶來(lái)他們希望獲得的底氣。

倫敦證券交易所的計(jì)算顯示，利率期貨市場(chǎng)預(yù)期今年自9月開(kāi)始的總降息幅度升至68個(gè)基點(diǎn)，較6月會(huì)議前預(yù)期的30個(gè)基點(diǎn)大幅增加。預(yù)計(jì)到2025年6月，美聯(lián)儲(chǔ)還將再降息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在6月的利率預(yù)測(cè)中估計(jì)，2024年僅會(huì)降息一次。美國(guó)通脹緩解和勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸疲軟，促使利率預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變。

“收益率曲線在過(guò)去六周內(nèi)波動(dòng)幅度很大，但去年10月份就已經(jīng)處于目前水平，而且現(xiàn)在仍然呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)，這并不正常，”Janus Henderson Investors美國(guó)固定收益部門主管Greg Wilensky表示。該公司管理的資產(chǎn)規(guī)模為3,526億美元。

“我們正進(jìn)入曲線回歸正常斜率的階段。它還有很大的運(yùn)行空間?！?br>
圖：美國(guó)兩年期/10年期公債利差變動(dòng)情況

美債收益率下降至近四個(gè)月低位，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)出鴿派信號(hào)

美國(guó)國(guó)債收益率周二下跌，投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果，預(yù)計(jì)將維持利率不變，同時(shí)暗示將在9月會(huì)議上放松貨幣政策。

Sage Advisory聯(lián)席首席投資官Thomas Urano表示："市場(chǎng)議論的預(yù)期是，美聯(lián)儲(chǔ)將承認(rèn)通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)驅(qū)軟，并可能承認(rèn)在9月進(jìn)行政策調(diào)整的可能性。最終，我們認(rèn)為數(shù)據(jù)將繼續(xù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)即使不疲軟，也已基本正?；?，同時(shí)通脹處于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。"

除美聯(lián)儲(chǔ)決議外，市場(chǎng)還關(guān)注財(cái)政部周三公布的季度融資計(jì)劃，其中將包括國(guó)庫(kù)券以及中期和長(zhǎng)期公債的標(biāo)售規(guī)模。市場(chǎng)預(yù)計(jì)標(biāo)售規(guī)模與5月公布的規(guī)模一致，但巴克萊等銀行將關(guān)注財(cái)政部關(guān)于標(biāo)售規(guī)模將在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持不變的指引。



10 年期公債收益率周二下跌 3.1 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.147%，為連續(xù)四個(gè)交易日下滑，盤中最低觸及4.130%，為3月12日以來(lái)新低。

兩年期公債收益率周二下跌 2.6 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.36%。

在投資者展望美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的降息周期之際，備受關(guān)注的兩年/10年期公債收益率差報(bào)負(fù)21.6個(gè)基點(diǎn)。曲線倒置程度減輕，或趨陡。

不過(guò)，市場(chǎng)認(rèn)為9月降息 50 個(gè)基點(diǎn)的可能性越來(lái)越高，從幾周前的不可能升至現(xiàn)在的12.5%。

Janus Henderson Investors美國(guó)固定收益部門主管Greg Wilensky稱，這不是他的基本情境。"有關(guān)降息50個(gè)基點(diǎn)的說(shuō)法，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)經(jīng)濟(jì)演變做出反應(yīng)。這種情況必須更多地受到經(jīng)濟(jì)疲軟的驅(qū)動(dòng)，特別是勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟。必須是經(jīng)濟(jì)陷入衰退。"

日本央行將討論加息時(shí)機(jī)，并詳述縮減購(gòu)債的計(jì)劃

日本央行將于周三詳細(xì)說(shuō)明縮減高額購(gòu)債的計(jì)劃，并就下一次加息的時(shí)機(jī)進(jìn)行辯論，這表明日本央行決心穩(wěn)步解除10年來(lái)的大規(guī)模貨幣刺激政策。

"日本央行可以朝任何方向行動(dòng)。如果它現(xiàn)在想加息，可以說(shuō)消費(fèi)會(huì)因工資上漲而反彈，"第一生命經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)分析師新家義貴說(shuō)。"如果它想穩(wěn)妥行事，可以等待更多數(shù)據(jù)。無(wú)論如何，消費(fèi)前景都是關(guān)鍵。"

雖然日本央行堅(jiān)稱不會(huì)利用貨幣政策來(lái)影響外匯走勢(shì)，但對(duì)日?qǐng)A疲軟的擔(dān)憂不斷升溫，促使一些政府和商界領(lǐng)袖呼吁央行加快調(diào)整近零利率。

在周三結(jié)束的為期兩天的會(huì)議上，日本央行將就量化緊縮（QT）計(jì)劃做出決定。該計(jì)劃可能會(huì)在一年半到兩年內(nèi)將每月債券購(gòu)買量減半--與市場(chǎng)主流預(yù)測(cè)基本一致。

政策委員會(huì)還將就是否將短期利率從0-0.1%上調(diào)展開(kāi)辯論，兩派可能勢(shì)均力敵，因?yàn)闆Q策者們對(duì)于在行動(dòng)之前應(yīng)該對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多長(zhǎng)時(shí)間的仔細(xì)研究仍存在分歧。

7 月 10 日至 18 日的路透調(diào)查顯示，超過(guò)四分之三的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將按兵不動(dòng)。貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行加息10個(gè)基點(diǎn)的可能性為64%。

據(jù)日本時(shí)事通信社最新報(bào)道，日本央行正考慮在周三結(jié)束的為期兩天的政策會(huì)議上將短期利率從目前的0-0.1%提高到0.25%左右。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間07:27，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2409.26美元/盎司。