匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指期貨
上個(gè)交易日，上證綜指漲 0.09%，深證成指跌 0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.43%，科創(chuàng) 50 跌 0.88%，滬深 300 跌 0.04%，上證 50 漲 0.05%，中證 500 漲 0.02%，中證 1000 跌 0.14%。兩市成交額為5920.35 億元，較前一交易日減少約 621 億元。北向資金凈流出 21.36 億元，前一交易日凈流出 62.51 億元。申萬一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：社會(huì)服務(wù)(3.79%)，國防軍工(2.59%)，房地產(chǎn)(2.45%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 非銀金融(-0.97%)，銀行(-1.05%)，家用電器(-1.16%)?；罘矫?，四大期指基差小幅震蕩走弱。IC、IM 當(dāng)季合約年化基差率為-6.0%、-10.3%；IH、IF 當(dāng)季合約年化基差率-0.5%、-1.8%?？缙趦r(jià)差方面，IH、IF2408-2409 合約價(jià)差走闊，IC、IM 跨期價(jià)差同步走闊。 近期海外走向降息周期，A 股面臨的外部流動(dòng)性環(huán)境已逐步改善。若人民幣匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng)，國內(nèi)政策空間打開有望與資金回補(bǔ)倉位形成共振，指數(shù)或迎來一輪修復(fù)級(jí)別反彈。策略方面，期指短期波動(dòng)加大，觀望或適當(dāng)賣出套保為主，等待情緒企穩(wěn)。

股指期權(quán)
上個(gè)交易日，上證綜指漲 0.09%，深證成指跌 0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.43%，科創(chuàng) 50 跌 0.88%，滬深 300 跌 0.04%，上證 50 漲 0.05%，中證 500 漲 0.02%，中證 1000 跌 0.14%，深證 100ETF 跌0.31%。兩市成交額為 5920.35 億元，較前一交易日減少約 621 億元。北向資金凈流出 21.36 億元，前一交易日凈流出 62.51 億元。申萬一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：煤炭(1.36%)，公用事業(yè)(1.21%)，國防軍工(0.95%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 醫(yī)藥生物(-0.71%)，房地產(chǎn)(-1.05%)，農(nóng)林牧漁(-1.75%)。近期海外走向降息周期，A 股面臨的外部流動(dòng)性環(huán)境已逐步改善。若人民幣匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng)，國內(nèi)政策空間打開有望與資金回補(bǔ)倉位形成共振，指數(shù)或迎來一輪修復(fù)級(jí)別反彈。策略方面，考慮構(gòu)建期權(quán)反向比率價(jià)差策略，在鎖定尾部風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)進(jìn)行左側(cè)布局。



貴金屬
日央行官員表示，金融資本市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)不會(huì)加息，以鴿派安撫市場(chǎng)，日元貶值趨勢(shì)暫緩，美元回升的同時(shí)十年期美債拍賣需求不佳，美債收益率企穩(wěn)回升，給貴金屬一定壓力。不過，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，有更多證據(jù)顯示美國勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于疲軟，同時(shí)通脹進(jìn)一步趨緩，之后，美聯(lián)儲(chǔ)等待時(shí)間越長，造成的潛在損害可能性就越大，主張立即降息以避免經(jīng)濟(jì)衰退。總體來看，因日本加息帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)正在緩解，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍然較強(qiáng)，貴金屬仍有支撐。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區(qū)間 550-570 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 6800-7200 元/千克。

工業(yè)硅
日央行官員表示，金融資本市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)不會(huì)加息，以鴿派安撫市場(chǎng)，日元貶值趨勢(shì)暫緩，美元回升的同時(shí)十年期美債拍賣需求不佳，美債收益率企穩(wěn)回升，給貴金屬一定壓力。不過，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，有更多證據(jù)顯示美國勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于疲軟，同時(shí)通脹進(jìn)一步趨緩，之后，美聯(lián)儲(chǔ)等待時(shí)間越長，造成的潛在損害可能性就越大，主張立即降息以避免經(jīng)濟(jì)衰退?？傮w來看，因日本加息帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)正在緩解，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍然較強(qiáng)，貴金屬仍有支撐。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區(qū)間 550-570 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 6800-7200 元/千克。

鐵礦石
市場(chǎng)焦點(diǎn)：7 月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦月環(huán)比回升 5.4%至 10281.3 萬噸，創(chuàng)半年新高，且較去年同期增加超 1成，處于近 4 年同期高位，此外 1-7 月家計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦 71377.4萬噸同比增加 6.7%。產(chǎn)業(yè)方面，7 月 29 日-8 月 4 日 Mysteel 澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量 2535.9萬噸，環(huán)比增加 48.3 萬噸。本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量 3069.0 萬噸，環(huán)比增加 50.0 萬噸。7月 29 日-8 月 4 日中國 47 港到港總量 2805.1 萬噸，環(huán)比增加 935.9 萬噸。需求方面，上周日均鐵水產(chǎn)量 236.62 萬噸，環(huán)比下降 2.99 萬噸，鋼廠檢修增多，預(yù)計(jì)后期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)趨減。Mysteel 統(tǒng)計(jì) 8 月有 10 座高爐計(jì)劃檢修，涉及產(chǎn)能約 4.09 萬噸/天；有 5 座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約 2.55 萬噸/天。若按目前停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì) 8 月日均鐵水產(chǎn)量 235.28 萬噸/天。鐵礦石階段性供強(qiáng)需弱，自身驅(qū)動(dòng)較弱。操作策略：觀望為主。

鎳
鎳近期衰退擔(dān)憂仍是主導(dǎo)有色板塊的主要因素，因而鎳價(jià)偏弱運(yùn)行，但人民幣匯率有所貶值，也使得滬鎳近期反而相較倫鎳更堅(jiān)挺。目前鎳市成本支撐依然強(qiáng)勁，印尼資源回流受阻難以滿足鋼廠上調(diào)排產(chǎn)需求，鎳鐵供需偏緊，鎳的短期支撐堅(jiān)挺，但中長期或仍有礦端支撐走弱帶來的跌價(jià)空間。不銹鋼現(xiàn)貨仍舊不慍不火，但鎳鐵成交價(jià)一路上漲形成強(qiáng)支撐，不過受需求持續(xù)疲軟影響，商家補(bǔ)庫意愿普遍不足?？偟膩砜?，宏觀預(yù)期仍不穩(wěn)定，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，鎳觀望為宜，不銹鋼寬幅震蕩思路對(duì)待。操作上，滬鎳暫時(shí)觀望，不銹鋼區(qū)間操作。滬鎳 2409 區(qū)間 124000-134000 元/噸。SS2409 參考區(qū)間13400-14400 元/噸。

原油
原油市場(chǎng)重要新聞
1、EIA 庫存報(bào)告周度整體略偏空，因石油總庫存周度上升。美國原油庫存下降 370 萬桶，其中庫欣庫存增加 60 萬桶，美國汽油庫存增加 130 萬桶，餾分油庫存增加 95 萬桶，不包括 SPR 在內(nèi)的石油總庫存周度增加 120 萬桶。美國原油產(chǎn)量增加 10 萬桶/日至 1340 萬桶/日，美國煉廠開工率周度從 90.1%增加到 90.5%。美國石油表需周度下滑 75 萬桶/日至 1997萬桶/日，其中汽油和柴油表需下滑，航空煤油表需增加。當(dāng)周石油凈進(jìn)口周度增加，這也導(dǎo)致石油庫存累庫。
2、富查伊拉石油工業(yè)區(qū)和船運(yùn)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至 8 月 5 日當(dāng)周，阿聯(lián)酋富查伊拉港的成品油庫存下滑 5.9%，至一個(gè)月最低，因 7 月最后一周的出口量幾乎翻了一番。FOIZ 數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周成品油庫存總量下滑至 1.673.7 萬桶。自 2023 年底以來，庫存下滑了 3.5%。所有成品油都出現(xiàn)了降庫。
3、中東緊張局勢(shì)繼續(xù)加劇供應(yīng)擔(dān)憂。伊朗在兩名激進(jìn)組織指揮官被殺后誓言對(duì)以色列和美國進(jìn)行報(bào)復(fù)，引發(fā)了人們對(duì)中東或?qū)⒈l(fā)一場(chǎng)更廣泛戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂。哈馬斯周二表示，哈馬斯任命其加沙領(lǐng)導(dǎo)人辛瓦爾接替上周在德黑蘭被暗殺的哈尼亞擔(dān)任政治領(lǐng)導(dǎo)人，此舉強(qiáng)化了哈馬斯自 10 月 7 日襲擊以色列以來所奉行的激進(jìn)路線。
4、了解俄羅斯能源部數(shù)據(jù)的知情人士稱，俄羅斯上月原油日產(chǎn)量為 904.5 萬桶。由于數(shù)據(jù)未公開，知情人士要求匿名。這較 6 月份每日減少 33,000 桶，較石油輸出國組織及其盟國協(xié)議中提出的俄羅斯產(chǎn)量目標(biāo)高出約 67,000 桶/日。莫斯科已承諾在今年晚些時(shí)候和明年額外削減產(chǎn)量，以補(bǔ)償生產(chǎn)過剩。伊拉克和哈薩克斯坦也本應(yīng)實(shí)施的這些補(bǔ)償性減產(chǎn)是上周OPEC+部長級(jí)監(jiān)測(cè)會(huì)議的焦點(diǎn)。
5、隨著新一代大型煉油廠的投產(chǎn)以及中國經(jīng)濟(jì)的低迷，石油加工商的利潤黃金期正在消失。從中東到非洲、拉丁美洲和亞洲包括幾家大型工廠在內(nèi)的許多新工廠已經(jīng)投入運(yùn)營。煉油商的利潤在最近一個(gè)季度大幅下滑。
6、 歐洲天然氣價(jià)格飆升至年內(nèi)最高，此前有報(bào)道稱烏克蘭軍隊(duì)占領(lǐng)了位于俄羅斯境內(nèi)Sudzha 的一個(gè)關(guān)鍵天然氣中轉(zhuǎn)站。
后市展望
國際原油期貨連跌幾日后出現(xiàn)大幅反彈，EIA 原油庫存下滑給市場(chǎng)帶來些許利好。從對(duì)EIA 數(shù)據(jù)的分項(xiàng)看，我們發(fā)現(xiàn)美國石油需求周度表現(xiàn)一般，尤其是汽柴油；美國煉廠開工率位于五年同期最低，即使如此，成品油也出現(xiàn)累庫。中東局勢(shì)也再有動(dòng)蕩，伊朗誓言報(bào)復(fù)，但一直到當(dāng)前仍沒有供給中斷事件發(fā)生。油價(jià)當(dāng)日出現(xiàn)大幅反彈，并站上 5 日線，原油供需端仍略顯平淡，投資者暫時(shí)以震蕩思路對(duì)待

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