匯通財(cái)經(jīng)APP訊——日元傳統(tǒng)上被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，可以保護(hù)投資者免受經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響 ，但在今年經(jīng)歷大幅波動(dòng)之后，這種地位還能保持不變嗎？近期市場(chǎng)分析師Lim Hui Jie撰文給出了答案。



6月份日元跌至1986年以來(lái)的最低水平，促使日本央行出手干預(yù)。由于日本央行加息，導(dǎo)致日元上漲，美元兌日元在短短三周時(shí)間內(nèi)下跌12%。

撇開(kāi)日元的波動(dòng)不談，三井住友銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家安倍良太認(rèn)為，由于日元的“可預(yù)測(cè)性”，日元的避險(xiǎn)地位基本保持不變。

他表示:“鑒于日本仍然是(世界上)最大的外部債權(quán)國(guó)，而且經(jīng)常賬戶持續(xù)盈余，通貨膨脹，我們相信我們可以把日元稱為‘避風(fēng)港’。”

財(cái)富和基金平臺(tái)Endowment的首席投資顧問(wèn)Hugh Chung表示，日元并未喪失對(duì)美國(guó)利率敏感的特性，在經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)恐慌期間，日元仍將是避險(xiǎn)資產(chǎn)。

安倍良太表示，日元的高波動(dòng)性是由外部市場(chǎng)環(huán)境的變化引起的，而不是日本內(nèi)部因素造成的。如果日本央行的決定是造成波動(dòng)的原因，市場(chǎng)的反應(yīng)應(yīng)該會(huì)強(qiáng)烈得多。他補(bǔ)充說(shuō)，日元“應(yīng)該在日本央行做出決定后立即被買回，但事實(shí)并非如此”。

安倍良太預(yù)測(cè)，今年美元兌日元將在145左右交投，進(jìn)一步走勢(shì)將取決于美聯(lián)儲(chǔ)降息的步伐，他稱之為“至關(guān)重要”。他預(yù)計(jì)，到2025年底，美元兌日元將因?yàn)椴▌?dòng)性較大，跌至138左右，甚至可能跌到130。

這種波動(dòng)可能來(lái)自日本央行的貨幣政策變動(dòng)，但安倍預(yù)計(jì)日本央行“目前”不會(huì)加息。

他并未完全排除央行加息的可能性，指出日本第二季度GDP顯示民間消費(fèi)復(fù)蘇強(qiáng)于預(yù)期，這可能為加息提供支持。

Hugh Chung在他的評(píng)估中有所不同:“鑒于‘套息交易’的平倉(cāng)已經(jīng)部分發(fā)生，而且央行的行動(dòng)可能不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成那么大的意外，日元的波動(dòng)性今年可能已經(jīng)見(jiàn)頂。”

兩位專家一致認(rèn)為，日元的走勢(shì)可能取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景。



美元兌日元日線圖

北京時(shí)間8月26日9:22，美元兌日元報(bào)143.59/60