匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間9月12日(周四)20:15，歐洲央行將舉行利率決議。就在短短幾天后的9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行利率決議。交易員普遍預(yù)期這兩家央行都進(jìn)行降息。

歐洲央行周四料降息

貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding表示：“歐洲央行本周四的降息應(yīng)該基本不會(huì)引起爭(zhēng)議。幾乎所有最近的歐洲央行發(fā)言人都確認(rèn)，他們希望降低利率。??甚至德國央行行長Joachim Nagel也表示，除非證據(jù)顯示降息不利，否則他將支持降息?！盢agel通常被認(rèn)為是歐洲央行理事會(huì)的鷹派之一。

如下圖所示，歐元區(qū)8月份總體通脹率跌至三年來的最低點(diǎn)，為2.2%，而核心通脹率則仍處于較高水平，為2.8%，其中服務(wù)業(yè)是核心通脹率的拉動(dòng)因素。



大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，歐洲央行決策者將在10月份于斯洛文尼亞盧布爾雅那召開的會(huì)議上暫停加息。不過，由于維持過高的利率本身就存在風(fēng)險(xiǎn)，央行也有可能盡早決定降息。

目前，歐洲央行管理委員會(huì)內(nèi)部的共識(shí)似乎轉(zhuǎn)向更加樂觀，認(rèn)為歐洲央行在使通脹回到2%目標(biāo)的道路上正走在正確的軌道上。

一些人已經(jīng)公開思考過加快降息是否合適，其中最著名的就是歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane。他在上個(gè)月堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上表示，“回歸目標(biāo)尚無把握”，但他補(bǔ)充說，歐洲央行“同樣”需要確保通脹率在回歸目標(biāo)后保持在2%的水平。

他還提到，如果歐洲央行長期維持過高利率，通脹可能會(huì)有“長期”低于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

對(duì)于歐洲央行未來的利率政策，以及可能對(duì)歐元造成的影響，近期不少機(jī)構(gòu)給出各自的觀點(diǎn)。

1.瑞訊銀行：歐洲央行降息押注存在上升空間

瑞訊銀行表示，如果歐洲央行周四降息，并表明通脹取得足夠的進(jìn)展來進(jìn)一步放松政策，歐元可能回吐近期的部分漲幅。

瑞訊銀行分析師Ipek Ozkardeskaya在一份報(bào)告中表示，歐元區(qū)通脹正在放緩，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期，歐洲央行降息的押注有增加的空間。但她表示，與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，歐洲央行只有一個(gè)使命，即維持物價(jià)穩(wěn)定?！耙虼耍绻麣W洲官員認(rèn)為，未來幾個(gè)月通脹有一絲可能加速，歐洲央行可能不會(huì)讓自己（受到）更快降息的誘惑。”

2.杰富瑞：歐洲央行的利率路徑比美聯(lián)儲(chǔ)更清晰

杰富瑞全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohit Kumar在一份報(bào)告中說：“我們預(yù)計(jì)，歐洲央行將在接下來的會(huì)議上以每季度25個(gè)基點(diǎn)的漸進(jìn)速度降息，具體取決于數(shù)據(jù)，并將利率降至3%下?！?br>
Kumar說，如果經(jīng)濟(jì)增長和通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)歐洲央行的利率波谷在2.50%-2.75%左右。歐洲央行目前的存款利率為3.75%。

3.Eric Sturdza Investments：預(yù)計(jì)歐洲央行將比美聯(lián)儲(chǔ)更為鴿派

Eric Sturdza Investments固定收益投資組合經(jīng)理Eric Vanraes預(yù)計(jì)，歐洲央行將在周四降息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將于下周以同樣的幅度降低。但預(yù)計(jì)歐洲央行的立場(chǎng)將比美聯(lián)儲(chǔ)略微鴿派一些。

他表示：“然而，歐洲央行是20個(gè)國家的央行，而不僅僅是一個(gè)國家。德國和法國需要大幅降息，而西班牙只需要溫和的政策。Vanraes補(bǔ)充說，降息只是一種手段。他表示：“通過采取不同的方式逐步退出量化緊縮政策，可以實(shí)現(xiàn)細(xì)微的差異?！?br>
4.美銀：歐洲央行降息可能持續(xù)至2026年

美國銀行全球研究歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Evelyn Herrmann表示，由于通脹繼續(xù)低于預(yù)期，預(yù)計(jì)歐洲央行的降息可能會(huì)持續(xù)至2026年。

美銀預(yù)計(jì)，周四歐洲央行將在指引不變的情況下將存款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，隨后在12月再降息25個(gè)基點(diǎn)，并在2025年再降息5次。

5.策略師：歐洲央行將力求做出無爭(zhēng)議的政策決定，本周降息25基點(diǎn)

金融機(jī)構(gòu)LMAX市場(chǎng)策略師Joel Kruger稱，由于下周即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議存在諸多懸而未決的問題，歐洲央行將尋求做出一個(gè)沒有爭(zhēng)議的政策決定，以免造成太大的破壞。

Kruger表示：“我們的基本假設(shè)是，歐洲央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)可能只是調(diào)整通脹和增長前景?！?br>
LMAX預(yù)計(jì)歐元在決議后仍將得到良好支撐。根據(jù)Tradeweb的數(shù)據(jù)，貨幣市場(chǎng)已經(jīng)完全消化了歐洲央行本周降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

6.加拿大皇家銀行：若歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)同步降息，歐元可能小幅走低

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)指出，對(duì)美國例外論的重新評(píng)估提振了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，推動(dòng)歐元近期上漲，但歐元兌美元匯率可能在第四季度從目前的1.10附近跌至1.08。

加拿大皇家銀行外匯策略師Elsa Lignos在一份報(bào)告中說，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)變化并不像歐元兌美元價(jià)格走勢(shì)顯示的那么大，美國和歐元區(qū)未來12個(gè)月出現(xiàn)衰退的幾率都在30%。
Lignos稱:“美聯(lián)儲(chǔ)料將于本月開始降息，我們預(yù)計(jì)將幅度為25個(gè)基點(diǎn)，但歐洲央行也同樣有可能繼續(xù)降息，幅度也為25個(gè)基點(diǎn)。”

7.摩根士丹利預(yù)計(jì)，隨著歐洲央行加大降息力度，歐元將下跌7%。歐元將在幾個(gè)月內(nèi)跌向與美元平價(jià)。



歐元兌美元日線圖

北京時(shí)間9月12日13:40，歐元兌美元報(bào)1.1017/18