知秋
亞洲部分國家取消鋁出口退稅，或助推全球鋁價
10月期間，鋁盤整，僅上漲了 0.99%，但在當月表現(xiàn)優(yōu)于其他基礎(chǔ)金屬。然而，進入11月中旬后，鋁價開始下滑。分析師Nichole Bastin認為，這映射了銅、鎳、鋅和錫等金屬日益顯現(xiàn)的下跌趨勢。
自 12月1日 起，亞洲部分國家將取消鋁和銅產(chǎn)品的出口退稅。這一消息于11月中旬公布，令市場感到意外，并導(dǎo)致銅和鋁價格短暫上漲。
Bastin寫道，亞洲部分國家的鋁價通常處于市場最低水平，而出口退稅的取消可能減少亞洲部分國家鋁產(chǎn)品在全球市場的份額，從而對全球鋁價形成支撐。
氧化鋁供應(yīng)緊張，但鋁價上漲仍存變數(shù)
Bastin表示，鋁價還有另一個上漲因素：作為鋁生產(chǎn)原料的氧化鋁價格飆升，上個月繼續(xù)為鋁提供支撐。由于幾內(nèi)亞出口中止以及其他地區(qū)的供應(yīng)限制，市場對氧化鋁供應(yīng)的擔憂加劇。盡管近期氧化鋁價格已從峰值回落，但仍維持在高位，推高了鋁生產(chǎn)成本。
在出口中止前，幾內(nèi)亞是亞洲部分國家的重要供應(yīng)國，2023年幾內(nèi)亞預(yù)計占亞洲部分國家鋁土礦進口的70%。然而，幾內(nèi)亞并未透露中止出口的原因及其持續(xù)時間。一些人推測，這可能是幾內(nèi)亞吸引外國投資的更大策略的一部分，類似于近年來印尼采取的策略。如果推測屬實，此次中止或?qū)⒊蔀橛谰眯源胧?br>
2021年9月5日，幾內(nèi)亞發(fā)生軍事政變，新政權(quán)上臺時曾引發(fā)市場對斷供的擔憂，但新政權(quán)向采礦業(yè)保證不會影響貿(mào)易。在政變后的幾天內(nèi)，鋁僅短暫上漲，隨后市場擔憂逐漸平息。
Bastin認為，如果幾內(nèi)亞出口長期中止，可能迫使亞洲部分國家減少鋁生產(chǎn)，這對另外的生產(chǎn)商（包括美國）來說或許是有利的，因為這些生產(chǎn)商一直抱怨亞洲部分國家的產(chǎn)能過剩問題。
國際鋁業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月，亞洲部分國家的產(chǎn)量同比仍在上升，但這種情況可能在未來幾個月發(fā)生變化。2024年9月，亞洲部分國家占全球原鋁產(chǎn)量近60%，而北美僅占5.39%。
亞洲部分國家出口退稅取消和氧化鋁供應(yīng)緊張，均被市場視為看漲信號。然而Bastin認為，這些因素對全球價格的影響仍需觀察。盡管鋁價可能繼續(xù)優(yōu)于其他基本金屬，但這并不一定意味著價格上漲，特別是截至11月中旬，基本金屬市場整體呈現(xiàn)看跌趨勢。
LME鋁日線圖
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