匯通財經(jīng)APP訊——周五(12月6日)，隨著全球市場進入12月的關(guān)鍵階段，周五的交易中各大資產(chǎn)價格波動顯著，市場焦點集中在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（NFP）發(fā)布、油價關(guān)鍵水平測試以及貴金屬的避險需求。以下，我們將從原油、貴金屬、外匯市場及債券市場等維度詳細分析當前行情與未來走勢。

原油：關(guān)鍵技術(shù)水平臨界，市場分化加劇

布倫特原油連續(xù)合約交投于71.58美元/桶，日內(nèi)下跌0.77%；美原油連續(xù)合約報67.87美元/桶，日內(nèi)跌幅0.63%。油價近期跌至關(guān)鍵區(qū)間下沿，逼近多年均線支撐位（100月移動平均線）。若布倫特原油持續(xù)低于70美元/桶，或觸發(fā)更深遠的市場連鎖反應(yīng)，包括利率預(yù)期調(diào)整、美元走勢扭轉(zhuǎn)及新興市場貨幣風(fēng)險溢價下降。

近期油價下跌主要受全球需求前景疲軟和庫存壓力影響，但供應(yīng)端的博弈仍是市場關(guān)注重點。市場對美國新總統(tǒng)重建戰(zhàn)略石油儲備（SPR）的計劃存在期待，這為油價提供一定支撐。然而，一旦SPR補庫完成，且產(chǎn)油國釋放更多供應(yīng)，油價可能承壓再度探底。

從外匯市場看，低油價削弱出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體的收入，對依賴石油進口的國家如印度、土耳其等提供一定緩解，但同時令美元這種“能源貨幣”承壓。若油價繼續(xù)下行，可能進一步強化市場對美聯(lián)儲加速降息的預(yù)期，沖擊金融市場的廣泛定價邏輯。

貴金屬：地緣風(fēng)險與政策預(yù)期推動黃金走高

現(xiàn)貨黃金最新報2667.59美元/盎司，日內(nèi)上漲0.66%。受益于中東地區(qū)緊張局勢加劇及美國即將發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，黃金的避險需求顯著升溫。

市場預(yù)期12月18日的美聯(lián)儲會議上將降息25個基點（概率約為72%）。較低的利率環(huán)境降低了持有無息資產(chǎn)的機會成本，使得黃金價格獲得支撐。同時，中東地區(qū)沖突再度升溫，市場避險情緒升高進一步推漲金價。

展望未來，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為短期內(nèi)金價波動的關(guān)鍵驅(qū)動因素。若就業(yè)增長超出市場預(yù)期，可能短暫抑制黃金漲勢，但整體寬松的政策環(huán)境和地緣政治不確定性仍對黃金構(gòu)成中長期利好。

美元與主要貨幣：分化走勢，關(guān)注非農(nóng)與政策前景

美元指數(shù)交投于105.81，日內(nèi)微漲0.09%。美元兌日元上漲0.34%，報150.603；歐元兌美元微跌0.04%，至1.0581；英鎊兌美元小幅上漲0.03%，至1.2761。



美元短期走勢受到多重因素影響，包括油價波動、美聯(lián)儲政策預(yù)期及外部政治動蕩。近期美元指數(shù)走勢雖保持堅挺，但若非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期或油價持續(xù)疲軟，可能促使美元承壓回調(diào)。

日本方面，因市場對日本央行本月加息的預(yù)期略有升溫，短期債券收益率小幅上升。然而，日元兌美元仍承壓，主要受到國內(nèi)外利差持續(xù)擴大的影響。市場暗示12月19日加息的概率為41.3%，若政策保持按兵不動，日元可能面臨進一步貶值壓力。 000



歐元方面，法國政治不確定性拖累了市場信心。盡管法國公債與德國公債之間的利差降至兩周低點，但由于預(yù)算僵局及政府倒臺，歐元承壓下行。未來幾周，歐洲央行的政策調(diào)整或成為影響歐元走勢的重要變量。

債市：收益率曲線反映復(fù)雜預(yù)期

美國與歐洲債市收益率整體趨穩(wěn)，市場聚焦即將發(fā)布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及歐洲央行12月會議前景。10年期法國公債與德國公債的利差降至75.7個基點，表明市場對法國預(yù)算危機有所緩解，但長期看仍需警惕政治動蕩的溢出效應(yīng)。

日本債市方面，收益率曲線進一步趨平。盡管市場對日本央行加息存在一定預(yù)期，但整體政策調(diào)整力度可能有限，難以扭轉(zhuǎn)全球范圍內(nèi)的利率低迷趨勢。

非農(nóng)就業(yè)報告看點

經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國11月非農(nóng)就業(yè)報告將顯示，美國經(jīng)濟創(chuàng)造了20萬個就業(yè)崗位，繼10月因兩場颶風(fēng)和波音罷工造成的扭曲僅增加了1.2萬個工作崗位之后。同期，失業(yè)率預(yù)計將從10月的4.1%微升至4.2%。此外，平均小時收入（AHE），作為衡量工資通脹的關(guān)鍵指標，預(yù)計將在11月同比增長3.9%，略低于10月的4.0%增長。11月的就業(yè)報告對于評估美國勞動力市場的狀況和未來幾個月美聯(lián)儲的降息軌跡至關(guān)重要，尤其是在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾最近對降息持謹慎態(tài)度之后。

未來趨勢展望

展望晚間市場，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為影響資產(chǎn)價格的核心催化劑。若就業(yè)數(shù)據(jù)顯著強于預(yù)期，可能暫時推動美元走高，并對黃金形成壓力。然而，中期來看，寬松的政策基調(diào)和復(fù)雜的地緣局勢仍可能為避險資產(chǎn)提供支撐。

油價方面，布倫特原油若有效跌破70美元/桶，將對市場心理產(chǎn)生深遠影響，并可能觸發(fā)廣泛的資產(chǎn)重新定價過程。債市與匯市的波動預(yù)計將隨之加劇，交易者需密切關(guān)注市場情緒變化及關(guān)鍵技術(shù)水平。