匯通財(cái)經(jīng)APP訊——CBOT谷物市場最新動(dòng)態(tài)：小麥價(jià)格受俄羅斯產(chǎn)量不確定性支撐，大豆市場因巴西產(chǎn)量增加而承壓，玉米價(jià)格受益于出口改善，豆油和豆粕市場面臨供需挑戰(zhàn)。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年12月17日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場招標(biāo)、采購概況：

小麥

周三(12月18日)，CBOT小麥期貨價(jià)格在連續(xù)四個(gè)交易日下跌后略有反彈，主力合約小幅上漲0.1%，報(bào)5.45-3/4美元/蒲式耳。市場對俄羅斯未來出口和產(chǎn)量的不確定性成為支撐價(jià)格的主要因素。知名機(jī)構(gòu)下調(diào)了2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)測至7,870萬噸，低于五年平均水平8,820萬噸，同時(shí)預(yù)計(jì)出口供應(yīng)將顯著減少。

然而，短期內(nèi)全球供應(yīng)仍顯充足。澳大利亞和阿根廷的豐收超出預(yù)期，削弱了俄羅斯?jié)撛跍p產(chǎn)對市場的直接影響。此外，美國國內(nèi)小麥種植區(qū)的良好降雨條件及出口競爭力下降，繼續(xù)對價(jià)格形成壓力。美元指數(shù)的走強(qiáng)（接近11月的兩年高點(diǎn)）進(jìn)一步限制了美國小麥在國際市場的競爭力。

展望未來，盡管全球供應(yīng)充足可能限制小麥價(jià)格的上漲空間，但俄羅斯出口價(jià)格的走高以及預(yù)期的出口放緩為價(jià)格提供支撐。若俄烏局勢及天氣因素進(jìn)一步影響產(chǎn)量，價(jià)格可能迎來短期反彈。

大豆

周三CBOT大豆期貨價(jià)格徘徊在四年低點(diǎn)附近，主力合約小幅下跌0.1%，報(bào)9.76-1/4美元/蒲式耳。巴西大豆的良好種植條件及國際買家對美國大豆需求疲軟，是主要利空因素。巴西方面，咨詢機(jī)構(gòu)AgRural預(yù)計(jì)2024/25年度大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下1.715億噸的紀(jì)錄，而12月大豆出口預(yù)計(jì)達(dá)162萬噸，較上周的預(yù)期略有提升。

美國國內(nèi)市場方面，雖然USDA證實(shí)了187,000噸大豆出口至西班牙及132,000噸至未知目的地的銷售，但國際買家需求的低迷仍成為市場主要拖累。此外，美國國內(nèi)的大豆壓榨數(shù)據(jù)不及預(yù)期，進(jìn)一步加劇市場看空情緒。盡管如此，美元走強(qiáng)和運(yùn)輸延誤等外部因素對價(jià)格的壓力有限。

未來大豆市場可能繼續(xù)受到巴西供應(yīng)增加的影響，但如果采購回升或南美出現(xiàn)天氣問題，價(jià)格有望從低位反彈。

玉米

CBOT玉米主力合約周三上漲0.2%，報(bào)4.44-1/4美元/蒲式耳，部分原因是美國對墨西哥出口的改善及乙醇需求可能得到政策支持。USDA確認(rèn)本周向墨西哥出口了170,400噸玉米，這對市場起到一定提振作用。同時(shí)，市場預(yù)期美國政府即將出臺(tái)的撥款法案將支持全年銷售高乙醇含量汽油，這將增加玉米的需求。

但全球供應(yīng)壓力仍在。巴西12月玉米出口預(yù)計(jì)達(dá)410萬噸，較上周預(yù)期的397萬噸進(jìn)一步上調(diào)。此外，國內(nèi)基差保持穩(wěn)定，部分區(qū)域現(xiàn)貨需求平平，尤其是在運(yùn)輸條件改善后，運(yùn)費(fèi)壓力有所緩解。

短期內(nèi)，玉米價(jià)格可能在出口需求和政策支持的帶動(dòng)下獲得一定支撐。然而，巴西供應(yīng)的持續(xù)增長及基金凈空頭持倉的增加可能限制上漲空間。

豆油

豆油價(jià)格目前受到供需兩端的壓力，主力合約表現(xiàn)疲軟。近期美國國內(nèi)的豆油需求由于生物燃料需求放緩而下降，加之巴西大豆供應(yīng)充足，導(dǎo)致市場承壓。歐洲市場方面，菜籽種植面積增加及加拿大菜籽期貨的疲軟進(jìn)一步打壓了豆油價(jià)格。

未來豆油市場需要關(guān)注生物燃料政策的變化。如果需求在新年后有所改善，價(jià)格可能從低點(diǎn)反彈，但短期內(nèi)市場仍需消化目前的供需失衡。

豆粕

豆粕市場近期表現(xiàn)略顯韌性，主力合約雖然波動(dòng)較大，但整體基差表現(xiàn)穩(wěn)定。美國國內(nèi)需求在年末節(jié)奏趨緩，南美方面的競爭也限制了豆粕價(jià)格的上行空間。然而，巴西豆粕出口的進(jìn)一步增加（12月出口預(yù)計(jì)達(dá)218萬噸）或?qū)⑦M(jìn)一步壓制美豆粕的國際市場份額。

展望未來，若美國國內(nèi)需求在新年后回暖或出現(xiàn)供應(yīng)端的意外擾動(dòng)（例如天氣問題），豆粕價(jià)格有可能迎來修復(fù)性反彈。

總結(jié)與展望

綜合來看，CBOT谷物期貨市場的價(jià)格走勢受制于復(fù)雜的供需與國際市場動(dòng)態(tài)。小麥和玉米價(jià)格可能因出口前景改善及政策支持獲得支撐，但全球供應(yīng)寬松的格局難以改變；大豆價(jià)格受巴西供應(yīng)和國際需求拖累，短期難有明顯起色；而豆粕和豆油則需觀察需求端的變化。整體來看，若全球宏觀環(huán)境或天氣因素進(jìn)一步變化，CBOT谷物市場有可能迎來波動(dòng)加劇的局面。