匯通財經(jīng)APP訊——周四（12月19日），在美聯(lián)儲會議結(jié)束后，原油價格經(jīng)歷了回調(diào)，這一調(diào)整扭轉(zhuǎn)了前一天油價的上漲趨勢，后者曾因美國原油庫存減少而出現(xiàn)一定的上漲。美聯(lián)儲的政策導(dǎo)向顯現(xiàn)出將放緩降息步伐的信號，市場對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂加劇，從而影響了油價走勢。

美聯(lián)儲政策放緩影響需求預(yù)期

在美聯(lián)儲的最新議息會議中，盡管美國聯(lián)邦儲備理事會決定如期降息25個基點，但同時指出2025年將只有兩次降息，并下調(diào)了此前的降息預(yù)期。這一變化表明美聯(lián)儲可能在明年采取更加謹(jǐn)慎的貨幣政策，減緩經(jīng)濟(jì)刺激的力度。由于降息有助于降低借貸成本，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)增長和能源需求，市場對美聯(lián)儲貨幣政策放緩的擔(dān)憂促使原油市場出現(xiàn)回調(diào)。

OANDA市場分析師Kelvin Wong指出，美聯(lián)儲的政策變動意味著流動性可能減少，這將直接影響到原油需求的增長。隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，能源需求的預(yù)期增長也將受到抑制。近期原油需求增長低于市場預(yù)期，特別是全球需求增速在2024年上半年表現(xiàn)疲軟。JP Morgan的分析指出，截至12月，全球原油需求增長比預(yù)期低約200,000桶/日，12月的需求增幅更是比預(yù)期低了70萬桶/日。

供需面壓力逐步顯現(xiàn)，市場預(yù)期依然偏弱

供需平衡的壓力繼續(xù)困擾原油市場。盡管OPEC+繼續(xù)保持生產(chǎn)限制，以試圖平衡市場，部分分析師認(rèn)為，即使如此，市場仍可能出現(xiàn)供過于求的局面。DBS銀行能源部門主管Suvro Sarkar表示，盡管OPEC+的減產(chǎn)舉措有所延續(xù)，但預(yù)測2025年全球原油需求增長超過100萬桶/日的預(yù)期似乎過于樂觀。隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，需求增長的速度可能遠(yuǎn)不及市場預(yù)期。

在庫存方面，盡管美國原油庫存有所下降，但下降幅度低于市場預(yù)期。根據(jù)美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日當(dāng)周，美國原油庫存下降了93.4萬桶，低于分析師預(yù)計的160萬桶下降。盡管降幅不及預(yù)期，市場仍從庫存數(shù)據(jù)中找到了支撐。美國原油出口大幅增加，達(dá)到489萬桶/日，增幅為180萬桶/日，這為油價提供了短期的支撐。然而，整體的需求形勢仍然較為嚴(yán)峻。

技術(shù)面分析

從技術(shù)面來看，布倫特原油和WTI原油都在近期的上漲之后出現(xiàn)回調(diào)，短期內(nèi)均面臨一定的技術(shù)性壓力。布倫特原油已經(jīng)跌破了73美元支撐位，當(dāng)前面臨74美元附近的強(qiáng)壓力區(qū)。如果不能有效突破該區(qū)域，布倫特原油可能會繼續(xù)回落至70美元附近。WTI原油則在70美元支撐位附近震蕩整理，若下破此支撐，可能會進(jìn)一步考驗67美元一線的支撐力度。

未來趨勢展望

展望未來，原油市場的基本面仍然面臨較大不確定性。美聯(lián)儲放緩降息步伐可能繼續(xù)壓制需求預(yù)期，尤其是在2025年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下。供需失衡的壓力可能會逐漸顯現(xiàn)，盡管OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議將繼續(xù)對油價提供支撐，但整體市場仍可能處于供過于求的狀態(tài)。短期內(nèi)，原油價格可能會繼續(xù)維持震蕩整理，價格可能在一定區(qū)間內(nèi)波動，特別是在美元走強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)增長放緩的雙重壓力下。

總體來看，原油市場在需求前景不明朗的情況下，將面臨更多的調(diào)整壓力。投資者需關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)走勢，特別是美聯(lián)儲的貨幣政策變動及其對需求的影響。同時，OPEC+的政策動向和美國原油庫存變化也將是市場關(guān)注的焦點。

撰寫本文時，布倫特原油和WTI原油分別下跌0.4%和0.6%。布倫特原油報73.12美元/桶，WTI原油報70.19美元/桶。

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