匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周四（1月24日），CBOT谷物期貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，多個(gè)品種延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于南美天氣變化、美國(guó)庫存緊張及國(guó)際貿(mào)易的最新動(dòng)態(tài)。以下將通過小麥、大豆、豆油、豆粕和玉米的市場(chǎng)表現(xiàn)與持倉變動(dòng)，分析影響期貨價(jià)格的關(guān)鍵因素，并展望未來走勢(shì)。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年1月23日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。

小麥：國(guó)際采購支撐有限，價(jià)格小幅調(diào)整

本周小麥?zhǔn)袌?chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，美國(guó)國(guó)內(nèi)硬紅冬小麥的基差報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。由于近日氣溫回暖，市場(chǎng)對(duì)小麥凍害的擔(dān)憂有所緩解，這削弱了天氣對(duì)價(jià)格的支撐。此外，日本通過例行招標(biāo)采購了12.7萬噸食品級(jí)小麥，但整體國(guó)際需求相對(duì)平淡。

美國(guó)出口市場(chǎng)表現(xiàn)仍然低迷，盡管冬季風(fēng)暴對(duì)部分港口的裝船能力造成影響，但并未顯著推動(dòng)出口基差上揚(yáng)。與此同時(shí)，全球供應(yīng)壓力仍存，中東和北非地區(qū)的買家傾向于從黑海地區(qū)采購小麥。

短期內(nèi)，小麥價(jià)格可能延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)，需關(guān)注美國(guó)國(guó)內(nèi)播種面積報(bào)告和國(guó)際采購需求的進(jìn)一步動(dòng)態(tài)。

大豆：南美天氣和貿(mào)易動(dòng)態(tài)推升價(jià)格

CBOT大豆期貨本周持續(xù)走高，主力合約接近六個(gè)月高點(diǎn)，反映出市場(chǎng)對(duì)阿根廷干旱天氣和貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂。巴西部分出口商因貨物未達(dá)植物衛(wèi)生要求被拒收，推動(dòng)市場(chǎng)重新評(píng)估貿(mào)易前景。這一事件引發(fā)了南美供應(yīng)的不確定性，增加了美國(guó)大豆的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，美國(guó)大豆基差報(bào)價(jià)在本周有所下滑，農(nóng)戶積極出售庫存以鎖定利潤(rùn)，這增加了市場(chǎng)可用供應(yīng)。然而，南美的天氣和巴西出口能力的不確定性，繼續(xù)為價(jià)格提供支撐。

展望未來，大豆市場(chǎng)的焦點(diǎn)將集中在阿根廷降雨預(yù)報(bào)及巴西的出口恢復(fù)能力，若供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，價(jià)格仍有上行空間。

豆油：價(jià)格攀升受益于原材料上漲

豆油市場(chǎng)受CBOT大豆上漲帶動(dòng)，本周價(jià)格強(qiáng)勢(shì)突破近期高點(diǎn)。盡管原材料供應(yīng)緊張，但市場(chǎng)需求平穩(wěn)，并未出現(xiàn)顯著放量跡象。美國(guó)國(guó)內(nèi)豆油的出口需求略顯疲軟，但生物燃料政策支持仍為價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。

短期內(nèi)，豆油市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)可能受到大豆價(jià)格的進(jìn)一步影響，但總體漲勢(shì)依然受到供應(yīng)端的支撐。

豆粕：需求疲軟壓制價(jià)格，但潛在上漲動(dòng)力顯現(xiàn)

本周豆粕市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)溫和，盡管價(jià)格一度觸及月內(nèi)新高，但整體需求仍顯疲軟。美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕基差報(bào)價(jià)趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，但畜牧行業(yè)對(duì)豆粕的需求增長(zhǎng)緩慢。

從國(guó)際市場(chǎng)看，貿(mào)易局勢(shì)同樣影響豆粕市場(chǎng)情緒，進(jìn)一步加劇了未來供應(yīng)端的不確定性。分析人士指出，若巴西供應(yīng)鏈問題持續(xù)，可能推動(dòng)其他出口國(guó)的豆粕需求上升，為價(jià)格帶來支撐。

短期內(nèi)，豆粕價(jià)格可能繼續(xù)調(diào)整，但若供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，價(jià)格有望再次反彈。

玉米：庫存緊張與國(guó)際采購提振價(jià)格

玉米市場(chǎng)本周表現(xiàn)強(qiáng)勁，主力合約創(chuàng)下14個(gè)月新高，主要受美國(guó)庫存緊張和阿根廷干旱天氣的影響。冬季風(fēng)暴對(duì)美國(guó)港口裝船造成延誤，同時(shí)導(dǎo)致部分出口裝船計(jì)劃推遲至2月，這使得美國(guó)玉米的可出口量進(jìn)一步縮減。

國(guó)際市場(chǎng)方面，亞洲地區(qū)進(jìn)口商在本周的飼料谷物采購中，傾向于采購玉米以替代飼料小麥，這為玉米出口需求帶來一定支撐。盡管如此，美國(guó)玉米在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力仍受到南美供應(yīng)增加的潛在壓力。

未來，玉米市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將在于阿根廷天氣變化、亞洲地區(qū)的采購需求以及美國(guó)出口銷售報(bào)告，價(jià)格可能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

未來展望：多品種走勢(shì)分化，關(guān)注全球需求變化

綜上所述，CBOT谷物期貨市場(chǎng)在當(dāng)前階段受到天氣、國(guó)際貿(mào)易和庫存變化的多重因素影響。小麥可能延續(xù)震蕩走勢(shì)，而大豆、豆油和玉米受益于供應(yīng)端不確定性，仍具備上行空間。豆粕則需關(guān)注需求復(fù)蘇的信號(hào)。展望未來，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)將取決于全球需求變化及南美供應(yīng)狀況，投資者需密切跟蹤國(guó)際采購動(dòng)態(tài)及出口銷售數(shù)據(jù)。