匯通財(cái)經(jīng)APP訊——加元近期從2003年以來(lái)的最弱水平回升，但這一反彈的可持續(xù)性引發(fā)了一些分析師的質(zhì)疑。紐約銀行的策略師約翰·維利斯（John Velis）指出：“我們對(duì)于近期加元反彈的持續(xù)性仍然存有疑慮?！?br>


這一觀察基于周一（2月3日）美元/加元匯率一度升至1.4793，并引發(fā)了其他非美元/加元匯率的波動(dòng)。盡管加元有所反彈，但部分分析師認(rèn)為，受關(guān)稅政策的影響，加拿大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然存在不確定性，可能會(huì)抑制加元的進(jìn)一步上漲。

維利斯認(rèn)為，加拿大目前處于關(guān)稅“懸浮狀態(tài)”，這一情況對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了負(fù)面影響。維利斯解釋稱：“加元的波動(dòng)性極為劇烈，自年初以來(lái)，加元的回報(bào)與波動(dòng)性之比在我們所跟蹤的30多種主要貨幣中排在倒數(shù)第五。雖然加元并非強(qiáng)勢(shì)的利率收益貨幣，但自1月1日以來(lái)，交易加元的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)非常不具吸引力。”

雖然如此，加元從周一的劇烈賣盤中有所回升，美元/加元匯率回落至1.4346，英鎊/加元（GBP/CAD）下調(diào)至1.79，歐元/加元（EUR/CAD）回落至1.49。這種反彈主要受到美國(guó)與加拿大的貿(mào)易關(guān)稅最后一刻被避免的消息推動(dòng)。特朗普與特魯多達(dá)成協(xié)議，暫停實(shí)施本周生效的關(guān)稅，以便談判人員能夠就新的貿(mào)易協(xié)議進(jìn)行磋商，預(yù)計(jì)將在3月初提供進(jìn)一步的反饋。

盡管加元出現(xiàn)短期回升，但紐約銀行認(rèn)為，加元與兩年期債券收益率之間的關(guān)系可能會(huì)出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的情況。該行研究表明，美元/加元匯率與美國(guó)和加拿大兩年期債券收益率之間存在“顯著”的相關(guān)性。維利斯警告稱：“我們認(rèn)為這種相關(guān)性將在不久后重新顯現(xiàn)，因?yàn)閮赡昶趥找媛史从沉讼鄬?duì)貨幣政策預(yù)期。由于加拿大的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面與美國(guó)不同，加拿大央行很可能會(huì)在利率方面采取更為激進(jìn)的政策?！?br>
從這一角度來(lái)看，即便貿(mào)易關(guān)系逐步恢復(fù)正常，加元的弱勢(shì)可能仍會(huì)延續(xù)。

高盛分析師此前估計(jì)，如果加元匯率按照貿(mào)易條件變化的典型反應(yīng)變化，可能會(huì)貶值約13%，且整體關(guān)稅可能達(dá)到25%。盡管能源產(chǎn)品的初期關(guān)稅較低（能源產(chǎn)品占加拿大對(duì)美出口的四分之一），略微降低了這一估計(jì)，但考慮到多變的不確定因素，高盛仍認(rèn)為這一預(yù)測(cè)是合理的理論終點(diǎn)。

技術(shù)面分析師解讀：

從技術(shù)面來(lái)看，近期加元的波動(dòng)具有較強(qiáng)的關(guān)鍵技術(shù)信號(hào)，特別是在美元/加元的走勢(shì)中，技術(shù)指標(biāo)顯示出可能的短期壓力與支撐點(diǎn)。美元/加元周一突破1.4793，并觸及了新高，隨后回落至1.4346，暗示出市場(chǎng)當(dāng)前的高波動(dòng)性和對(duì)貿(mào)易政策變化的敏感性。

在技術(shù)上，1.47區(qū)域仍然是一個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)阻力位。如果美元/加元突破這一阻力位，可能會(huì)加速上漲，進(jìn)一步挑戰(zhàn)1.50區(qū)域。然而，如果匯率無(wú)法突破1.47，可能會(huì)導(dǎo)致短期的回調(diào)，1.43區(qū)域?qū)⒊蔀橹挝?。美?加元在近期的震蕩區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)不確定性的謹(jǐn)慎態(tài)度。


（美元/加元日線圖，來(lái)源易匯通）

另外，近期債券收益率的波動(dòng)也可能影響加元的走勢(shì)。美元與加元的利差是一個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)因素，如果美國(guó)與加拿大之間的利差繼續(xù)擴(kuò)大，美元/加元可能會(huì)進(jìn)一步上行。市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)加拿大央行可能會(huì)在利率政策上采取較為激進(jìn)的措施，而美國(guó)的貨幣政策則可能保持較為寬松的態(tài)勢(shì)。

從短期來(lái)看，美元/加元的技術(shù)走勢(shì)仍受到交易員情緒的影響。若當(dāng)前的貿(mào)易局勢(shì)得以緩解，加元可能會(huì)暫時(shí)走強(qiáng)，不過(guò)一旦貿(mào)易不確定性重新加劇，技術(shù)面可能會(huì)再次指向1.47甚至1.50區(qū)域的突破。

總結(jié)

綜合來(lái)看，加元的前景在基本面和技術(shù)面上仍充滿不確定性。雖然在短期內(nèi)由于避免了關(guān)稅政策的實(shí)施，加元得以回升，但貿(mào)易局勢(shì)依然是一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。技術(shù)面上，美元/加元的波動(dòng)區(qū)間仍未明確突破，市場(chǎng)將密切關(guān)注未來(lái)的貿(mào)易談判和利率差異對(duì)加元走勢(shì)的影響。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，加元的短期走勢(shì)仍可能受到全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易局勢(shì)變化的強(qiáng)烈驅(qū)動(dòng)。