匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周，CBOT期貨市場(chǎng)持續(xù)受到天氣因素及大宗商品基金持倉(cāng)變化的雙重影響。玉米和小麥?zhǔn)袌?chǎng)依舊因天氣預(yù)期不利而保持強(qiáng)勢(shì)，而大豆及其相關(guān)產(chǎn)品則表現(xiàn)相對(duì)疲軟。具體來(lái)看，受美國(guó)產(chǎn)地及俄羅斯寒潮預(yù)期影響，小麥期貨價(jià)格周五(2月14日)上漲至四個(gè)月以來(lái)的新高。與此同時(shí)，玉米價(jià)格也受到天氣緊張局勢(shì)的支撐，表現(xiàn)出一定的漲勢(shì)。然而，盡管大豆的出口需求在季節(jié)性減緩后有所恢復(fù)，市場(chǎng)情緒卻受到來(lái)自南美出口供應(yīng)以及美國(guó)國(guó)內(nèi)政策的拖累。對(duì)于期貨市場(chǎng)的短期走勢(shì)，基金持倉(cāng)、天氣和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)扮演關(guān)鍵角色。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年2月14日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。

玉米市場(chǎng)分析

玉米期貨市場(chǎng)近期表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，尤其是在2月14日，玉米期貨收盤上漲2.75美分至每蒲式耳4.96美元。CBOT期貨市場(chǎng)的玉米價(jià)格上漲主要受到美國(guó)國(guó)內(nèi)出口需求的支撐。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)了100,000公噸玉米的出口銷售，其中大部分來(lái)自常規(guī)客戶哥倫比亞，這為市場(chǎng)帶來(lái)了支撐。加之，國(guó)內(nèi)的天氣狀況，特別是極寒天氣造成的河流結(jié)冰及航運(yùn)延遲，進(jìn)一步提升了運(yùn)費(fèi)，推動(dòng)了玉米出口溢價(jià)的上升。

從CBOT基金持倉(cāng)來(lái)看，2月14日玉米的投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)為3000份合約，顯示出資金的看漲情緒。相比于前幾日的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，這一增幅反映了市場(chǎng)對(duì)天氣和出口需求的樂(lè)觀看法。然而，隨著阿根廷及南美其他主要產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)壓力不斷積累，玉米市場(chǎng)的供應(yīng)隱憂可能會(huì)對(duì)未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生一定壓力。短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒仍傾向樂(lè)觀，但中期是否能夠突破近期的高點(diǎn)，仍需關(guān)注全球供應(yīng)和政策變化的動(dòng)態(tài)。

大豆市場(chǎng)分析

與玉米不同，大豆市場(chǎng)近期表現(xiàn)平淡。根據(jù)2月14日的數(shù)據(jù)顯示，CBOT大豆期貨上漲6美分至每蒲式耳10.36美元。大豆市場(chǎng)的漲勢(shì)受到一定的出口需求支撐，尤其是在中國(guó)等主要進(jìn)口國(guó)需求的推動(dòng)下。然而，受南美供應(yīng)的影響，美國(guó)大豆的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力逐漸減弱，導(dǎo)致美國(guó)大豆的出口需求未能達(dá)到預(yù)期。

從持倉(cāng)變化來(lái)看，CBOT大豆的投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)在2月14日為3500份合約，較前日增加1500份，這顯示出市場(chǎng)對(duì)大豆的短期上漲持樂(lè)觀態(tài)度。但需要注意的是，南美的生產(chǎn)狀況仍然是市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。盡管阿根廷的干旱狀況有所緩解，但巴西的豐產(chǎn)預(yù)期仍對(duì)市場(chǎng)形成壓力，短期內(nèi)大豆價(jià)格面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。此外，2月15日公布的美國(guó)大豆出口周報(bào)顯示需求較為低迷，未能給市場(chǎng)帶來(lái)更多的支撐。

小麥?zhǔn)袌?chǎng)分析

小麥?zhǔn)袌?chǎng)近日受冷空氣影響的提振較為明顯。2月14日，小麥期貨價(jià)格大幅上漲，最活躍的3月小麥合約收盤上漲22.25美分，報(bào)每蒲式耳6美元，創(chuàng)下自2024年10月以來(lái)的最高水平。分析人士指出，烏克蘭和俄羅斯的嚴(yán)寒天氣加劇了對(duì)冬小麥?zhǔn)軆龅膿?dān)憂，而美國(guó)平原地區(qū)即將到來(lái)的低溫天氣也讓投資者對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的供給產(chǎn)生了擔(dān)憂。

CBOT小麥的投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)在2月14日為8500份合約，這一數(shù)據(jù)與近期市場(chǎng)的上漲態(tài)勢(shì)一致，表明基金和投機(jī)者對(duì)小麥的看漲情緒有所增強(qiáng)?？紤]到全球小麥供應(yīng)的不確定性，尤其是俄烏局勢(shì)及美國(guó)國(guó)內(nèi)天氣的影響，小麥價(jià)格在短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)保持高位震蕩。但隨著未來(lái)天氣的不確定性逐漸明朗，市場(chǎng)也可能會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)。

豆油市場(chǎng)分析

豆油市場(chǎng)近期表現(xiàn)較弱。豆油期貨價(jià)格在2月14日的交易中出現(xiàn)小幅下跌，投機(jī)性凈空頭持倉(cāng)為3000份合約。主要原因在于市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)國(guó)內(nèi)的供需失衡以及國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。尤其是在美元走弱和全球市場(chǎng)的壓力下，投資者對(duì)于豆油的前景保持謹(jǐn)慎。盡管大豆期貨略有上漲，但豆油的基本面并未得到有效支撐，尤其是在全球供應(yīng)充足的背景下。

從基金持倉(cāng)來(lái)看，豆油的凈空頭持倉(cāng)維持在較高水平，顯示出市場(chǎng)對(duì)豆油未來(lái)走勢(shì)的不確定性。短期內(nèi)，豆油價(jià)格可能會(huì)受到較大壓力，除非出現(xiàn)明顯的供應(yīng)干擾或者需求的意外增加。

未來(lái)走勢(shì)展望

短期內(nèi)，CBOT的玉米和小麥?zhǔn)袌?chǎng)可能會(huì)繼續(xù)受到天氣因素的支撐，尤其是美國(guó)及俄羅斯等地的寒潮對(duì)作物生長(zhǎng)的潛在影響可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)未來(lái)供給緊張保持擔(dān)憂。然而，大豆市場(chǎng)則需要關(guān)注南美生產(chǎn)和出口的變化，短期內(nèi)或難以出現(xiàn)較大漲幅。豆油市場(chǎng)的疲軟可能會(huì)延續(xù)，特別是若全球供需格局未發(fā)生顯著變化。

總體而言，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎樂(lè)觀，特別是在玉米和小麥的持倉(cāng)增加背景下，基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)表明投機(jī)資金的情緒較為積極。未來(lái)幾周，隨著南美收獲的推進(jìn)及美國(guó)天氣的逐步變化，市場(chǎng)走勢(shì)可能會(huì)有所波動(dòng)。投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注天氣變化、出口需求和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)，這些因素將對(duì)未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。