匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國石油協(xié)會(huì)（API）數(shù)據(jù)顯示，截至上周，美國商業(yè)原油庫存增加了330萬桶，若美國能源信息署（EIA）周四的官方數(shù)據(jù)證實(shí)這一增長，這將是連續(xù)第四周庫存上升。這表明美國國內(nèi)市場(chǎng)需求依然疲軟，令油價(jià)上行受到一定抑制。

不過，盡管庫存增長，油價(jià)本周仍然錄得小幅上漲。截至目前，西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）小幅震蕩于71.美元/桶附近，布倫特原油則維持在76美元/桶以上。

OPEC+或推遲增產(chǎn) 供應(yīng)緊張預(yù)期仍存
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，OPEC+可能會(huì)推遲原計(jì)劃于2025年第二季度啟動(dòng)的增產(chǎn)措施，以應(yīng)對(duì)需求疲軟和供應(yīng)端的不確定性。這一決定可能有助于支撐油價(jià)，防止市場(chǎng)供需失衡。

與此同時(shí)，哈薩克斯坦的原油出口因?yàn)蹩颂m無人機(jī)襲擊而受限，七國集團(tuán)（G7）正在討論是否進(jìn)一步收緊對(duì)俄羅斯石油價(jià)格上限的限制，均增加了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的預(yù)期。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇 影響市場(chǎng)預(yù)期
美國總統(tǒng)特朗普近期在外交政策上的表態(tài)加劇了市場(chǎng)的不確定性。他在公開場(chǎng)合稱烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基為“獨(dú)裁者”，引發(fā)外界對(duì)美國未來在俄烏沖突立場(chǎng)的猜測(cè)。市場(chǎng)擔(dān)憂，若俄烏達(dá)成某種和平協(xié)議，可能導(dǎo)致西方對(duì)俄羅斯石油的制裁有所放松，進(jìn)而影響全球原油供應(yīng)格局。

與此同時(shí)，伊拉克庫爾德地區(qū)的原油出口或在本周恢復(fù)，但土耳其方面尚未確認(rèn)恢復(fù)通往杰伊漢（Ceyhan）能源樞紐的管道運(yùn)輸。這一變數(shù)也可能影響短期供應(yīng)端的穩(wěn)定性。

油價(jià)走勢(shì)分析：供應(yīng)不確定性仍是關(guān)鍵因素
目前，WTI油價(jià)在71.80美元/桶附近震蕩，布倫特原油維持在75.80美元/桶附近。市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定，但整體波動(dòng)率有所下降，顯示出投資者對(duì)近期供應(yīng)端不確定性的逐漸適應(yīng)。

“市場(chǎng)目前仍然受到供應(yīng)端不確定性的影響，OPEC+的增產(chǎn)決策、俄烏局勢(shì)以及美國產(chǎn)量變化都是決定未來油價(jià)的關(guān)鍵因素。”——行業(yè)分析師

技術(shù)層面上來看，短期價(jià)格依然處于均線下方，且本輪反彈只是對(duì)于技術(shù)指標(biāo)的修正并不是反轉(zhuǎn)，若EIA庫存數(shù)據(jù)進(jìn)一步上行，則不排除油價(jià)再次回落的可能性，短期留意價(jià)格是否站穩(wěn)72美元/桶。

編輯觀點(diǎn)：
短期來看，油價(jià)仍然受到多重因素的拉扯。盡管美國產(chǎn)量和庫存的上升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，但OPEC+的增產(chǎn)推遲、俄烏局勢(shì)的不確定性以及全球供應(yīng)鏈的潛在中斷仍在支撐油價(jià)。

市場(chǎng)的關(guān)鍵在于OPEC+的最終決策，如果該組織維持當(dāng)前產(chǎn)量水平甚至繼續(xù)削減供應(yīng)，油價(jià)可能繼續(xù)穩(wěn)中有升。而若全球經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)緩慢，油價(jià)的上行空間也將受限。投資者需密切關(guān)注未來幾周OPEC+的政策信號(hào)以及美國產(chǎn)量變化，以判斷油市的中期走勢(shì)。