匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（3月4日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)盤中報(bào)106.2083/621，跌幅0.28%。在美、加新一輪關(guān)稅措施正式生效、全球貿(mào)易摩擦再起之際，歐元/美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，特朗普政府對(duì)加拿大、墨西哥的關(guān)稅舉措，加劇了全球貿(mào)易緊張局勢(shì)，從而為歐元提供了潛在支撐。



美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的信心減弱，而對(duì)歐洲的樂觀情緒增強(qiáng)，部分原因是增加的軍事支出以解決俄烏沖突問題。

增長(zhǎng)預(yù)期分化，歐元/美元空頭趨勢(shì)被打破

長(zhǎng)期以來，市場(chǎng)一直認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)卓越，但這一觀點(diǎn)正受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。不僅近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低于預(yù)期，達(dá)到自美聯(lián)儲(chǔ)去年9月開始降息以來的最差水平，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNowcast模型顯示，美國(guó)第一季度GDP的季調(diào)年化增速預(yù)計(jì)為-2.8%。

與此同時(shí)，歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)則達(dá)到了近一年來的最高水平，主要反映出歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期本就較低，相較于美國(guó)更容易帶來“驚喜”。

債券市場(chǎng)釋放強(qiáng)烈信號(hào)

盡管不確定性依舊存在，債券市場(chǎng)正通過美德兩國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率曲線的變化，明確傳遞對(duì)未來增長(zhǎng)和通脹趨勢(shì)的預(yù)期。

雖然美德兩國(guó)的收益率曲線仍為正值（即長(zhǎng)期利率高于短期利率），但2025年美國(guó)收益率曲線大幅趨平，反映出市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)預(yù)期的降溫。而德國(guó)收益率曲線則迅速陡峭化，受益于增加的軍事支出計(jì)劃以及能源價(jià)格下跌的預(yù)期，這些因素有望提振歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

歐元/美元突破1.0500


（歐元/美元日?qǐng)D 來源：易匯通）

增長(zhǎng)前景的分化是推動(dòng)今年歐元/美元走勢(shì)的主要因素，甚至蓋過了全球貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)受到挑戰(zhàn)，加之美債收益率下降削弱了其相對(duì)吸引力，歐元/美元的跌勢(shì)開始逆轉(zhuǎn)。

本周歐元/美元短暫跌破50日均線（50DMA），但迅速反彈，周一大幅上漲，因美歐利率差收窄提供支撐。

盡管形成了晨星（三根K線）看漲形態(tài)，并得到RSI（14）和MACD等動(dòng)量指標(biāo)的支持，但歐元/美元在1.0500上方的表現(xiàn)仍然令人擔(dān)憂。今年以來，多次未能突破1.0530，使其成為多頭必須攻克的關(guān)鍵水平。

上方來看，1.0600在去年年底曾經(jīng)歷激烈交投，若突破該水平，可能會(huì)測(cè)試1.0668（2025年6月低點(diǎn)）以及200日均線（1.07268）。

下方來看，1.0450是近期的重要支撐位，50日均線是下行關(guān)鍵指標(biāo)。若跌破1.0360，則可能令謹(jǐn)慎的看漲預(yù)期失效。

警惕風(fēng)險(xiǎn)事件影響

對(duì)于歐元/美元交易者而言，本周的市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。

周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是最重要的事件，特別是在消費(fèi)者信心下降的背景下。盡管市場(chǎng)主要關(guān)注就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，但失業(yè)率才是關(guān)鍵指標(biāo)，因?yàn)槠鋵?duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策具有重要影響。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)和失業(yè)率出現(xiàn)分歧，市場(chǎng)可能更傾向于解讀失業(yè)率數(shù)據(jù)。

在此之前，ISM服務(wù)業(yè)PMI 值得關(guān)注。此前制造業(yè)PMI暗示經(jīng)濟(jì)存在滯脹風(fēng)險(xiǎn)，因此，如果服務(wù)業(yè)PMI也顯示出類似跡象，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的擔(dān)憂可能加劇。

歐洲央行政策指引至關(guān)重要

歐洲方面，雖然有幾項(xiàng)次要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，但周四的歐洲央行（ECB）利率決議 才是市場(chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)。目前，市場(chǎng)已完全消化了本次25個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期，因此交易焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向央行的前瞻指引和最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行年內(nèi)至少還將降息三次，甚至存在第四次降息的風(fēng)險(xiǎn)。然而，近期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展表明，如果歐洲央行有意帶來市場(chǎng)意外，可能會(huì)采取比市場(chǎng)預(yù)期更為“鷹派”的立場(chǎng)。

北京時(shí)間17:53，歐元/美元盤中報(bào)1.0514/15，漲幅0.27%。