匯通財經(jīng)APP訊——本周CBOT谷物市場在波動中逐步回穩(wěn)，受貿(mào)易政策調(diào)整及基金持倉變動影響，市場情緒有所修復。美玉米（CK25）連續(xù)三日上漲，周五收漲5-1/4美分至4.69-1/4美元/蒲式耳，主要受墨西哥、加拿大獲得美國關(guān)稅豁免的影響，穩(wěn)定了此前因政策變動引發(fā)的市場恐慌。美豆（SK25）表現(xiàn)較為疲軟，收跌2-1/4美分至10.25美元/蒲式耳，而美麥（WK25）跌幅較小，報收5.51-1/4美元/蒲式耳?；鸪謧}方面，投機資金對玉米和豆油的凈多頭有所增加，而小麥的凈空頭頭寸進一步擴大。

以下我們將分別分析美玉米、美豆、豆油、豆粕及美麥的市場動態(tài)，并對未來走勢進行展望。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年3月7日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；CBOT大豆未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT小麥投機性凈空頭；CBOT豆粕未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

美玉米（Corn）

近期CBOT玉米期貨受政策波動影響劇烈，本周市場情緒有所緩和?；鸪謧}數(shù)據(jù)顯示，3月7日當日投機資金凈增6,500手多單，過去5個交易日凈增7,500手，而過去30天整體仍維持凈空頭狀態(tài)（-37,500手）。這反映出短期資金情緒偏多，但長期趨勢仍顯承壓。

基差方面，3月裝船的CIF玉米駁船報價較CBOT5月合約升水66美分/蒲式耳，較昨日上漲1美分，而4月裝船報價升水64美分/蒲式耳，同樣上漲1美分。FOB墨西哥灣玉米出口報價維持在CBOT5月合約升水75美分/蒲式耳，顯示出口需求尚可，但市場仍在觀望貿(mào)易政策對長期出口訂單的影響。

本周南韓MFG采購13.1萬噸飼用玉米，而突尼斯未采購，顯示國際買家仍保持謹慎態(tài)度。此外，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）3月供需報告將在下周二（3月11日）發(fā)布，市場關(guān)注其對出口及庫存調(diào)整的指引。

走勢展望：短期來看，市場受關(guān)稅豁免影響情緒回暖，玉米價格或有進一步上行空間。但長期仍受庫存壓力及出口不確定性影響，需關(guān)注USDA供需報告的調(diào)整情況。

美豆（Soybean）

CBOT大豆期貨本周整體震蕩調(diào)整，周五小幅收跌2-1/4美分至10.25美元/蒲式耳?；鸪謧}方面，當日未見明顯增減，近五日投機資金凈增4,000手多單，但過去30天仍維持凈空頭（-20,500手）。

基差表現(xiàn)分化，3月裝船的CIF大豆駁船報價較CBOT3月合約升水90美分/蒲式耳，較昨日下跌1美分，而FOB墨西哥灣4月大豆報價維持在CBOT5月合約升水86美分/蒲式耳，顯示市場需求整體趨于穩(wěn)定。

出口方面，中國1-2月累計進口大豆1,361萬噸，同比增長4.4%。然而，市場預計3月進口量將有所下降，因部分買家提前采購以規(guī)避貿(mào)易摩擦帶來的潛在影響。美國農(nóng)業(yè)部的供需報告或?qū)ξ磥沓隹陬A期給出更明確的方向。

走勢展望：大豆市場短期受貿(mào)易政策及基金持倉調(diào)整影響，仍處于震蕩整理階段，關(guān)注美豆出口競爭力及USDA庫存調(diào)整情況。

豆油（Soybean Oil）

CBOT豆油期貨近期持倉有所調(diào)整，3月7日當日投機資金凈增5,000手多單，但過去5個交易日整體凈減少9,500手，顯示市場情緒仍存不確定性。

現(xiàn)貨市場方面，CIF及FOB報價持穩(wěn)，市場觀望情緒較濃。由于豆油出口市場仍受全球植物油供應競爭影響，買家對美豆油采購較為謹慎。

走勢展望：基金持倉顯示短期資金流入豆油市場，但國際供應壓力仍較大，短線或延續(xù)震蕩走勢。

豆粕（Soybean Meal）

CBOT豆粕市場走勢相對平穩(wěn)，3月7日當日基金持倉未見明顯增減，但過去5個交易日凈增5,500手多單，表明市場資金對豆粕需求預期略有回暖。

基差報價持穩(wěn)，CIF及FOB報價均無明顯波動。盡管美豆粕出口需求仍受全球競爭影響，但國內(nèi)需求尚可，市場短期表現(xiàn)穩(wěn)健。

走勢展望：豆粕市場短期或維持區(qū)間震蕩，關(guān)注USDA供需報告對美豆壓榨預期的調(diào)整。

美麥（Wheat）

CBOT小麥期貨本周整體偏弱，周五收跌2-3/4美分至5.51-1/4美元/蒲式耳?；鸪謧}方面，3月7日當日投機資金凈增2,000手空單，過去5個交易日凈增4,000手空單，過去30天整體仍為凈空頭（-10,500手），顯示市場情緒依然偏空。

基差方面，美國硬紅冬麥（HRW）現(xiàn)貨市場報價持穩(wěn)，出口需求一般。日本采購9.42萬噸小麥，主要來自美、加、澳，顯示國際市場需求仍存，但競爭激烈。

此外，美國冬小麥產(chǎn)區(qū)干旱率升至24%，較上周上升2個百分點，市場關(guān)注未來天氣對產(chǎn)量的影響。

走勢展望：小麥市場短期受基金拋壓影響，走勢偏弱，關(guān)注USDA供需報告對庫存及出口預估的調(diào)整。

總結(jié)與展望

本周市場情緒因關(guān)稅政策調(diào)整而有所緩和，CBOT玉米連續(xù)上漲，而大豆及小麥震蕩整理?；鸪謧}方面，短線資金流入玉米和豆油市場，而小麥空頭繼續(xù)增加，顯示市場對后市仍持謹慎態(tài)度。

短期來看，市場關(guān)注下周二USDA供需報告的調(diào)整情況，尤其是對出口需求及庫存的評估。此外，美麥產(chǎn)區(qū)干旱狀況、美豆出口需求變化以及貿(mào)易政策進一步調(diào)整均可能影響未來行情。整體而言，市場仍處于波動調(diào)整期，需密切關(guān)注供需數(shù)據(jù)及政策動態(tài)。