匯通財經(jīng)APP訊——有關美國經(jīng)濟的壞消息傳得很快，但經(jīng)濟放緩的例子可能被夸大了。

消費者支出在1月份出現(xiàn)了近兩年來的首次下降，對經(jīng)濟增長的實時預測最近轉為負面，房地產(chǎn)市場今年開局低迷，由于特朗普總統(tǒng)在關稅問題上的反復無常，空氣中充滿了不確定性。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會（Conference Board）最新的消費者調(diào)查甚至顯示，預計明年將出現(xiàn)衰退的受訪者比例在2月份躍升至9個月來的最高水平。

但今年年初的數(shù)據(jù)受到了一些臨時因素的影響，比如異常惡劣的天氣和野火?；A的的基本面依然穩(wěn)固：雇主繼續(xù)以健康的速度增加就業(yè)崗位，失業(yè)率保持在低位，工資增速仍高于通脹。

的確美國人因為特朗普的關稅而感到不安，但情緒并不擅長預測未來的支出行為。



不過，有一點值得關注：美聯(lián)儲仍未完成將通脹降至目標水平的工作，而特朗普政府引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)威脅可能會進一步推高消費者價格。

紐約銀行投資公司的首席經(jīng)濟學家Vincent Reinhart表示：“需求正在顯示出一些磨損，但它還沒有累積到足以構成重大衰退風險的程度。通脹仍是當務之急?！?br>

現(xiàn)在擔心衰退還為時過早

今年1月，美國大片地區(qū)遭遇了嚴重的冬季風暴；在南加州，致命的野火肆虐了社區(qū)。

這些事件可能抑制了當月的經(jīng)濟活動，經(jīng)濟學家表示：政府數(shù)據(jù)顯示，消費者支出下降0.2%，房屋建設大降9.8%。這引發(fā)了亞特蘭大聯(lián)儲對經(jīng)濟增長的實時預測，顯示當前季度美國經(jīng)濟將大幅收縮2.4%。

加拿大皇家銀行資本市場的美國利率策略主管Blake Gwinn表示：“我們只拿到了本季度初的數(shù)據(jù)，隨著時間的推移，GDP追蹤器會增加新的數(shù)據(jù)?！币虼?，這些數(shù)據(jù)可能會受到大幅下跌的影響?！斑@只會扯平?！?br>
圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆（Musalem）在一次講話中表示，惡劣的天氣可能是今年早些時候購物者縮減開支的根源，這就是為什么他仍然認為“經(jīng)濟持續(xù)增長的前景看起來很好”。

他說：“我對經(jīng)濟活動的樂觀情緒部分源于勞動力市場，那里的狀況依然穩(wěn)固?！?br>
美國勞工部上周五表示，美國經(jīng)濟2月份增加了15.1萬個就業(yè)崗位，平均時薪的增長速度繼續(xù)快于通脹。2月份失業(yè)率小幅上升，但仍然相對較低。

對經(jīng)濟的不安又如何呢？美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五表示，他并不太擔心，原因之一是：“近幾年來，情緒數(shù)據(jù)并不能很好地預測消費增長?！?br>

美聯(lián)儲官員擔心的是通脹，而不是經(jīng)濟衰退

幾位美聯(lián)儲官員最近注意到經(jīng)濟的不確定性和增長放緩的跡象，但他們都沒有提到對經(jīng)濟衰退的擔憂。

相反，他們中的一些人指出，如果美國與其三個最大貿(mào)易伙伴國之間的關稅爭端失控，通脹可能會再次抬頭。特朗普對亞洲大國進口商品征收了額外的關稅，并對加拿大和墨西哥進口商品實施了加稅，然后又暫停了加稅。報復和強硬的言辭加劇了貿(mào)易緊張局勢，這種快速的反反復復給消費者和企業(yè)帶來了打擊。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯（John Williams）上周二表示：“據(jù)我們今天所知，鑒于所有的不確定性，我確實考慮了關稅現(xiàn)在對通脹和價格的一些影響，因為我認為我們將在今年晚些時候看到這些影響?！?br>
費城聯(lián)儲主席哈克（Patrick Harker）上周四表示，價格“壓力正在積聚”，美聯(lián)儲迄今在遏制通脹方面取得的進展“面臨風險”。

美聯(lián)儲在1月份停止降息，正是因為在2024年最后幾個月里在通脹方面幾乎沒有取得進展。目前形勢還沒有到足以讓美聯(lián)儲考慮在短期內(nèi)再次降低借貸成本的程度，期貨交易顯示，華爾街押注美聯(lián)儲將在本月晚些時候再次維持利率不變。

安永會計師事務所（Ernst & Young）的高級經(jīng)濟學家Lydia Boussour在上周五發(fā)表的評論中表示：“鑒于通脹風險明顯傾向于上行，勞動力市場狀況總體上仍然穩(wěn)固，我們認為在未來幾個月里積極反應的美聯(lián)儲將保持觀望態(tài)度，并預計2025年美聯(lián)儲只會在6月和12月降息兩次。”