匯通財(cái)經(jīng)APP訊——據(jù)路孚特，在美國(guó)斡旋下，俄羅斯與烏克蘭于周二（3月25日）分別達(dá)成兩項(xiàng)關(guān)鍵協(xié)議：黑海海域軍事停火及能源設(shè)施襲擊暫停，華盛頓則承諾推動(dòng)部分對(duì)俄金融制裁的解除。這一突破性進(jìn)展標(biāo)志著俄烏沖突三年來首次出現(xiàn)正式停火承諾，也是特朗普政府加速與莫斯科關(guān)系正?；⑹航Y(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的重要一步，但同時(shí)也引發(fā)基輔及歐洲盟友對(duì)美俄"交易"的深度不安。



1. 協(xié)議內(nèi)容：差異化條款暗藏博弈

美俄協(xié)議較美烏版本更具實(shí)質(zhì)性，包括協(xié)助解除俄農(nóng)業(yè)、化肥出口國(guó)際制裁，并恢復(fù)部分俄銀行與SWIFT系統(tǒng)的連接——這正是克里姆林宮長(zhǎng)期訴求。而烏克蘭獲得的則是"立即生效"的?；鸪兄Z，澤連斯基強(qiáng)調(diào)將保留對(duì)俄違約時(shí)要求美方追加制裁及軍援的權(quán)利。值得注意的是，美俄聲明中提及的"助俄解禁"條款未出現(xiàn)在美烏文本中，澤連斯基直言此舉顯露"西方立場(chǎng)軟化"的隱患。

2. 信任危機(jī)：三方角力中的"擔(dān)保困局"

雙方均將協(xié)議執(zhí)行寄托于美國(guó)：俄外長(zhǎng)拉夫羅夫以"歷史教訓(xùn)"為由，要求華盛頓直接約束基輔行動(dòng)；烏方則要求美方充當(dāng)"違約仲裁者"。這種相互猜忌凸顯停火的脆弱性——即便在沙特會(huì)談前，普京已拒絕特朗普提出的30天全面停火方案，而美特使"普京非惡人"的言論更刺痛歐洲神經(jīng)，暴露西方陣營(yíng)內(nèi)部分歧。

3. 紅線與籌碼：軍事經(jīng)濟(jì)雙線博弈持續(xù)

烏防長(zhǎng)劃出紅線，警告將視俄艦進(jìn)入黑海東部以外海域?yàn)殚_戰(zhàn)信號(hào)；俄方則設(shè)定30天能源停火考驗(yàn)期，并明確要求以制裁解除為條件。分析指出，莫斯科將農(nóng)業(yè)銀行重返SWIFT視為核心目標(biāo)，但這一需歐洲點(diǎn)頭的條款，可能成為美俄"私下交易"遭遇集體決策阻力的關(guān)鍵點(diǎn)。

總結(jié)
此次?；饏f(xié)議既是戰(zhàn)術(shù)妥協(xié)，更是戰(zhàn)略試探。特朗普政府以制裁杠桿撬動(dòng)俄烏讓步，卻在"聯(lián)俄制烏"與"盟友信任"間走鋼絲；基輔以有限?；饟Q取安全承諾，卻難掩對(duì)美俄"越頂外交"的疑慮；莫斯科則借能源籌碼換取經(jīng)濟(jì)松綁，但歐洲態(tài)度仍是未定之?dāng)?shù)。當(dāng)黑海硝煙暫散，三方博弈已轉(zhuǎn)入更復(fù)雜的"后?；饡r(shí)代"——協(xié)議能否持久，取決于華盛頓能否在俄烏訴求與盟友利益間找到真正平衡點(diǎn)。

俄烏同意?；穑诤８劭谑瓦\(yùn)輸受阻風(fēng)險(xiǎn)降低，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂緩解，可能壓制油價(jià)上漲情緒。需要警惕的是，未來如果俄烏任何一方違反停火，能源設(shè)施遇襲或黑海航運(yùn)再受威脅，地緣溢價(jià)可能快速回歸，推高油價(jià)。

北京市06:58，美原油現(xiàn)報(bào)69.28美元/桶。