匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三(9月21日)紐約時(shí)段盤中，北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新的9月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)如期升息75基點(diǎn)，至3.00-3.25%不變，符合預(yù)期。經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示未來或進(jìn)一步加速升息步伐。決議聲明公布后，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月會(huì)議上再加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為89%。

從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明上看，美聯(lián)儲(chǔ)措辭略偏鷹派，在決議公布后，現(xiàn)貨金價(jià)短線加速下滑16美元，美元指數(shù)短線拉升60點(diǎn)。

非美貨幣普跌，其中歐元兌美元短線走低40點(diǎn)，英鎊兌美元短線走低50點(diǎn)，美元兌日元短線走高近40點(diǎn)。美國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率倒掛幅度達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。美股持續(xù)下跌，道指跌0.8%，納指跌1%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.86%。




圖：現(xiàn)貨金價(jià)5分鐘


圖：歐元兌美元5分鐘


圖：美元兌日元5分鐘


圖：美國(guó)原油5分鐘

美聯(lián)儲(chǔ)如期升息75基點(diǎn)，未來或加速升息步伐

政策前景方面，美聯(lián)儲(chǔ)重申預(yù)計(jì)持續(xù)的加息是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)中值顯示，2022年底聯(lián)邦基金利率為4.4％。美聯(lián)儲(chǔ)將貼現(xiàn)利率從2.5%上調(diào)至3.25%。美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整政策。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，各項(xiàng)指標(biāo)顯示支出和生產(chǎn)溫和增長(zhǎng)。一位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2023年美國(guó)GDP將萎縮。就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在較低水平。

通脹方面，通貨膨脹率居高不下，反映出與疫情相關(guān)的失衡、食品和能源價(jià)格上漲以及更廣泛的價(jià)格壓力。美聯(lián)儲(chǔ)重申委員會(huì)高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。俄烏沖突對(duì)通貨膨脹造成額外的上行壓力，影響全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

委員們一致同意此次利率決定。（與上次會(huì)議一致）

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC 9月經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要：上調(diào)今明后三年P(guān)CE通脹及核心PCE通脹預(yù)期，下調(diào)今明后三年GDP增速預(yù)期，其中今年GDP增速預(yù)測(cè)為0.2%。上調(diào)2022年-2024年聯(lián)邦基金利率預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期中的圖表顯示，F(xiàn)OMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為實(shí)際GDP增長(zhǎng)面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)傾向下行。FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為PCE通脹、核心PCE通脹面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)傾向上行。FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為失業(yè)率面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)傾向上行。

美聯(lián)儲(chǔ)具體經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示：
美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期通脹方面：2022、2023、2024年底PCE通脹預(yù)期中值分別為5.4%，2.8%，2.3%（6月預(yù)期分別為5.2%，2.6%，2.2%），2025年底PCE通脹預(yù)期中值為2.0%。2022、2023、2024年底核心PCE通脹預(yù)期中值分別為4.5%，3.1%，2.3%（6月預(yù)期分別為4.3%，2.7%，2.3%），2025年底核心PCE通脹預(yù)期中值為2.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期就業(yè)方面：2022、2023、2024年底失業(yè)率中值分別為3.8%，4.4%，4.4%。（6月預(yù)期分別為3.7%，3.9%，4.1%），2025年底失業(yè)率預(yù)期中值為4.3%。更長(zhǎng)期失業(yè)率預(yù)期中值為4.0%。（6月預(yù)期為4.0%）

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期GDP增長(zhǎng)方面：2022、2023、2024年底GDP增速預(yù)期中值分別為0.2%，1.2%，1.7%。（6月預(yù)期分別為1.7%，1.7%，1.9%），2025年底GDP增速預(yù)期中值為1.8%。更長(zhǎng)期GDP增速預(yù)期中值為1.8%。（6月預(yù)期為1.8%）

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中值顯示，2023、2024年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值分別為4.6%，3.9%（6月預(yù)期分別為3.8%、3.4%）。美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中值顯示，預(yù)計(jì)2024年前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)圖顯示，官員們對(duì)于2022年和2023年的收緊力度存在分歧。市場(chǎng)評(píng)論指出，美聯(lián)儲(chǔ)通過點(diǎn)陣圖向市場(chǎng)發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào)——未來的加息會(huì)更高幅度，持續(xù)更久。

美聯(lián)儲(chǔ)決議公布前后加息概率的變化

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)今日加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為84.0%，加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為16.0%；到11月份累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)的概率為29.6%，累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)的概率為60.0%，累計(jì)加息175個(gè)基點(diǎn)的概率為10.4%。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)11月加息至3.50%-3.75%區(qū)間的概率為29.6%，加息至3.75%-4.00%區(qū)間的概率為60%，加息至4.00%-3.25%區(qū)間的概率為10.4%，加息至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為0%；

12月加息至3.75%-4.00%區(qū)間的概率為5.6%，加息至4.00%-4.25%區(qū)間的概率為35.3%，加息至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為50.7%，加息至4.50-4.75%區(qū)間的概率為8.4%。

機(jī)構(gòu)評(píng)論美聯(lián)儲(chǔ)9月決議

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾希望，預(yù)期的利率路徑將發(fā)揮作用，使他能夠避免類似保羅·沃爾克的行動(dòng)帶來的高昂成本，包括10.8%的失業(yè)率。但這些預(yù)測(cè)確實(shí)表明，在美聯(lián)儲(chǔ)努力遏制通脹、防止鮑威爾所說的更糟糕結(jié)果出現(xiàn)之際，美國(guó)人將面臨一些痛苦。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)顯示對(duì)軟著陸的信心正在減弱。根據(jù)決策者周三公布的預(yù)測(cè)，將通脹率降至2%目標(biāo)的積極舉措將需要數(shù)年時(shí)間才能完成，其代價(jià)是失業(yè)率明顯上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。政策制定者周三發(fā)布的預(yù)測(cè)對(duì)所謂的“軟著陸”前景構(gòu)成了質(zhì)疑。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)狀圖顯示的最終利率比我們預(yù)期的高出25個(gè)基點(diǎn)，因此條件反射式的熊市趨平對(duì)我們來說并不意外。我們?nèi)灶A(yù)計(jì)兩年期/10年期國(guó)債收益率曲線將至少倒掛60個(gè)基點(diǎn)。點(diǎn)狀圖的利率預(yù)期中值升高，向我們發(fā)出的信號(hào)是，美聯(lián)儲(chǔ)致力于抗擊通脹的使命，因此，如果在此之前通脹沒有繼續(xù)下降，12月的預(yù)測(cè)可能會(huì)略高。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：所有的注意力都集中在對(duì)2022年和2023年的利率預(yù)測(cè)上，但我對(duì)點(diǎn)狀圖中2024年和2025年的顯著分歧感興趣。一些FOMC官員預(yù)計(jì)2024年將降息約100個(gè)基點(diǎn)，2025年將進(jìn)一步降息。較長(zhǎng)期預(yù)期基本相同（這并不令人驚訝），委員會(huì)中約有三分之一的人認(rèn)為到2025年底將降息到2.5%的范圍。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖是鷹派的。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的信號(hào)是最終利率是4.6%，市場(chǎng)很快就對(duì)這一利率進(jìn)行了重新定價(jià)。重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)還暗示今年將再加息125個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月將加息75個(gè)基點(diǎn)，12月將加息50個(gè)基點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)布會(huì)有類似的鷹派論調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)正致力于降低通脹，并將隔夜拆借利率升至限制性區(qū)間。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：美聯(lián)儲(chǔ)官員要么是認(rèn)為加息影響將需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能滲透到經(jīng)濟(jì)中，要么是認(rèn)為核心通脹的某些因素將更難抑制。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的預(yù)期與6月份相比沒有太大變化，但美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)貨幣政策將走更加強(qiáng)硬的路線。今年6月，官員們預(yù)計(jì)年底的基金利率為3.4%，而現(xiàn)在他們預(yù)計(jì)為4.4%，而新的目標(biāo)區(qū)間為3%-3.25%。預(yù)計(jì)明年利率有一定上升空間至4.6%，但預(yù)計(jì)2024年將小幅下調(diào)，2025年將降至2.9%。