匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周（6月2日至6月6日），黃金市場(chǎng)在多重因素交織下波動(dòng)加劇。現(xiàn)貨黃金價(jià)格周五受美國(guó)強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)沖擊下跌超1%，但全周仍錄得0.8%的漲幅，顯示避險(xiǎn)需求與美元走強(qiáng)之間的博弈。特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的貿(mào)易不確定性、全球央行持續(xù)增持黃金、以及地緣局勢(shì)緊張為金價(jià)提供支撐，而美國(guó)穩(wěn)健的就業(yè)數(shù)據(jù)推高美債收益率，削弱了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，施壓金價(jià)。下周，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)和貿(mào)易談判進(jìn)展將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，以下是對(duì)本周黃金市場(chǎng)的詳細(xì)回顧、相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件總結(jié)，以及分析師和機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。

黃金市場(chǎng)走勢(shì)回顧

現(xiàn)貨黃金本周整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，周初受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)逐步走高，但周五因美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，金價(jià)大幅回落?，F(xiàn)貨金周五下跌1.1%，收于每盎司3316.13美元，美國(guó)期金下跌0.8%，結(jié)算價(jià)為每盎司3346.60美元。盡管周五顯著回調(diào)，本周現(xiàn)貨金仍上漲0.8%，反映市場(chǎng)對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易不確定性的持續(xù)關(guān)注。白銀表現(xiàn)更為亮眼，一度觸及2012年以來最高水平，鉑金和鈀金也錄得周線上漲，貴金屬市場(chǎng)整體受到投機(jī)資金的推動(dòng)。

從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金日線圖顯示價(jià)格處于關(guān)鍵區(qū)域。布林帶擴(kuò)張，價(jià)格位于中軌3296.92附近，短期承壓。若跌破中軌，可能測(cè)試下軌3171.53；若企穩(wěn)反彈，則有望挑戰(zhàn)上軌3422.30。50周期均線（3234.79）提供支撐，但MACD指標(biāo)顯示多頭動(dòng)能不足，短期方向取決于中軌得失。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件總結(jié)

美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)。美國(guó)勞工部報(bào)告顯示，5月非農(nóng)就業(yè)新增13.9萬個(gè)崗位，超出市場(chǎng)預(yù)期的13萬，失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%。Marex分析師Edward Meir表示，數(shù)據(jù)符合預(yù)期，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息，金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)最早9月降息，2025年僅降息兩次。這推高10年期美債收益率，對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。

貿(mào)易政策與地緣局勢(shì)。特朗普的關(guān)稅政策繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。市場(chǎng)對(duì)特朗普政府鋼鋁關(guān)稅及財(cái)政政策的不確定性推動(dòng)全球央行增持黃金。中國(guó)央行5月增持6萬盎司黃金，連續(xù)七個(gè)月增持，總規(guī)模達(dá)7383萬盎司，黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備比重為6.7%，仍低于主要國(guó)家水平。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備與估值效應(yīng)。中國(guó)5月末外匯儲(chǔ)備增加35.93億美元至32852.55億美元，錄得五連升。美元指數(shù)小幅下跌0.14%，歐元和英鎊兌美元升值，帶來約40億美元的正向估值效應(yīng)。國(guó)家外匯管理局表示，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化支撐外儲(chǔ)規(guī)模上升。

地緣與市場(chǎng)情緒。俄烏沖突等地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，疊加特朗普關(guān)稅政策的不確定性，強(qiáng)化了黃金的避險(xiǎn)吸引力。市場(chǎng)對(duì)特朗普稅改法案加劇財(cái)政赤字的擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息的謹(jǐn)慎態(tài)度利好黃金長(zhǎng)期需求。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

Marex分析師Edward Meir認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)健暗示美聯(lián)儲(chǔ)將推遲降息，對(duì)金價(jià)不利。任何關(guān)于貿(mào)易談判的負(fù)面消息可能推高金價(jià)。他強(qiáng)調(diào)，黃金短期承壓，但避險(xiǎn)需求仍為金價(jià)提供支撐。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，白銀近期上漲主要由投機(jī)資金推動(dòng)，突破35美元/盎司關(guān)口放大了漲勢(shì)。他認(rèn)為，白銀相對(duì)黃金的低估值吸引了市場(chǎng)關(guān)注，貴金屬市場(chǎng)整體受到避險(xiǎn)情緒和投機(jī)需求的雙重驅(qū)動(dòng)。

市場(chǎng)技術(shù)分析

技術(shù)分析師認(rèn)為，現(xiàn)貨黃金當(dāng)前處于關(guān)鍵技術(shù)分水嶺，布林帶中軌3296.92是短期多空分界線。若價(jià)格跌破中軌，可能引發(fā)進(jìn)一步下行，測(cè)試50周期均線3234.79甚至下軌3171.53；若企穩(wěn)反彈，上軌3422.30將成為目標(biāo)。MACD指標(biāo)顯示多頭動(dòng)能不足，需警惕死叉風(fēng)險(xiǎn)。

本周總結(jié)與展望

本周黃金市場(chǎng)在避險(xiǎn)需求與美元走強(qiáng)之間展開激烈博弈?，F(xiàn)貨金周五受美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)沖擊下跌超1%，但全周上漲0.8%，反映市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策、地緣局勢(shì)緊張及“去美元化”趨勢(shì)的關(guān)注。中國(guó)央行連續(xù)七個(gè)月增持黃金，凸顯全球央行對(duì)黃金儲(chǔ)備的重視。白銀、鉑金和鈀金表現(xiàn)強(qiáng)勁，貴金屬市場(chǎng)整體受到投機(jī)資金推動(dòng)。

展望下周，美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵，若通脹壓力上升，可能進(jìn)一步推高美債收益率，施壓金價(jià)；若數(shù)據(jù)偏軟，可能重燃降息預(yù)期，利好黃金。此外，貿(mào)易談判進(jìn)展和俄烏沖突等地緣風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒。技術(shù)面上，黃金價(jià)格在中軌附近多空膠著，需密切關(guān)注3296.92的得失。