匯通財經(jīng)APP訊——周三公布的決策者最新預(yù)測顯示，美聯(lián)儲積極推動將通脹率降至2%目標的行動需要數(shù)年時間才能完成，并將以失業(yè)率急升和經(jīng)濟增長大幅放緩為代價，這引發(fā)了對所謂“軟著陸”前景的質(zhì)疑。

最新的美聯(lián)儲決策者季度預(yù)測摘要顯示，所有19位美聯(lián)儲決策者的預(yù)估中值為，今年年底政策利率將升至4.4%，明年年底升至4.6%，在今日加息75個基點后，目前政策利率目標區(qū)間為3%-3.25%。本輪周期的加息幅度是自上一次美聯(lián)儲在前主席沃克爾的領(lǐng)導(dǎo)下與1980年代的超高通脹作斗爭以來最大的一次。當時，沃爾克不得不將借貸成本推高到兩位數(shù)，以消除通脹；但周三的預(yù)測顯示，即使是最鷹派的美聯(lián)儲決策者也只預(yù)計明年利率會升至4.9%。

美聯(lián)儲主席鮑威爾希望預(yù)測的利率路徑能夠發(fā)揮作用，使他能夠避免沃爾克行動所帶來的高昂成本，包括10.8%的失業(yè)率。但預(yù)測確實顯示，隨著美聯(lián)儲努力結(jié)束通脹并防止出現(xiàn)鮑威爾所說的否則會更糟糕的結(jié)果，美國人未來將面臨一些痛苦。

失業(yè)率預(yù)測是焦點

預(yù)測顯示，以美聯(lián)儲的首選指標--個人消費支出價格指數(shù)--衡量，今年第四季度通脹率為5.4%，明年第四季度降至2.8%。決策者預(yù)計，到2024年底通脹率為2.3%，到2025年底回落至2%的目標。同時，決策者預(yù)計他們的加息將推高失業(yè)率，現(xiàn)在是3.7%，下個季度達到3.8%，2023年第四季度達到4.4%。

預(yù)計的0.6個百分點的升幅表明，根據(jù)近年來受到追捧的一個指標的定義，經(jīng)濟衰退將在年底前開始。以美聯(lián)儲前職員Claudia Sahm的名字命名的Sahm規(guī)則顯示，一旦失業(yè)率的三個月移動平均值比過去12個月中的最低三個月平均值高出半個百分點，美國經(jīng)濟通常就處于衰退狀態(tài)。目前這個最低值約為3.56%。

從歷史上看，一旦失業(yè)率上升半個百分點，它就會繼續(xù)上升一到兩個百分點，甚至更多。在6月份發(fā)布的上一次預(yù)測中，失業(yè)率被認為在2024年上升到4.1%。周三的預(yù)測顯示，美聯(lián)儲決策者們對經(jīng)濟增長前景也變得更加悲觀。預(yù)測顯示，一位決策者認為美國經(jīng)濟明年將會萎縮，盡管大多數(shù)決策者認為今年和明年會有擴張。預(yù)測中值是今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率將放緩至0.2%，而6月時的預(yù)期是增長1.7%。