匯通財經(jīng)APP訊——股指：大向已定，多單輕倉；
隨著國內(nèi)重大事件結(jié)束，國內(nèi)主流方向已經(jīng)確定，此后國內(nèi)主要重點工作模式將會轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟層面上。在疫情防控方面，優(yōu)化的可能性較大。從資金層面上來看，部分市場在“質(zhì)疑是否有窗口指導”，上、深兩個交易所回復近期對券商、基金等市場機構(gòu)進行窗口的報道不屬實。如果在沒有窗口指導下，資金表現(xiàn)較為樂觀，股指多單輕倉。

國債：經(jīng)濟或刺激，國債多單暫離；
隨著國內(nèi)重大事件的結(jié)束，國內(nèi)掌舵的主要領(lǐng)導確定，經(jīng)濟活動將會成為后續(xù)主要的目標。穩(wěn)定經(jīng)濟的政策措施更加積極，短期內(nèi)，央行的貨幣環(huán)境將會持續(xù)維持寬松，央行直接的貨幣投放減弱，穩(wěn)定經(jīng)濟的措施短期或迎來貨幣需求回升，利率有回升的可能，國債多單暫離。



貴金屬：美聯(lián)儲官員發(fā)言影響 金銀逆勢反彈；
周五晚間，COMEX黃金期貨上漲1.2%報1656.30美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲2.0%報19.066美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2212主力合約報390.78元/克，上漲0.64%；滬銀2212主力合約報4527元/千克，上漲2.72%。周五晚間，華爾街日報報道稱美聯(lián)儲可能考慮暗示縮小12月加息幅度，美聯(lián)儲官員戴利表示現(xiàn)在是時候開始談論放慢加息速度，市場加息預期略有降溫，目前完全計入11月加息75bp的預期，12月從普遍預期再加息75bp降至50bp，對本輪加息終點降至4.75-5.00%。金銀逆勢反彈，預計短期內(nèi)反彈有持續(xù)機會。但考慮到官員觀點多且差異性大，目前市場對加息終點預期仍然較高，預計10年期美債利率仍有上行空間。美元指數(shù)易上難下，貴金屬價格仍不具大幅上漲條件，內(nèi)盤因匯率因素相對外盤偏強，白銀因低庫存受到一定商品屬性支撐。

鋅鎳：現(xiàn)貨升水下行鋅價回調(diào)，鎳暫時觀望；
周五晚間鋅主力合約較前一交易日下跌2.2%，而外盤只下跌0.2%。消息面，上周五歐盟峰會提出設(shè)置天然氣價格上限，具體如何實施歐盟各國內(nèi)部有分歧。歐洲天然氣、電價短線繼續(xù)下行。供給端，國內(nèi)鋅精礦加工費上行，進口鋅精礦盈利窗口持續(xù)打開，10月國內(nèi)鋅供給或上行。需求端，上周下游開工率下行，各地疫情有所加重，需求受到影響。庫存方面，LME庫存走低，國內(nèi)交易所庫存、社會庫存均增加。周五現(xiàn)貨升水下行，前期擠倉告一段落，鋅價將重回基本面邏輯，短線震蕩偏弱，交易上單邊逢高做空，套利中線買外空內(nèi)。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.61%。供給端，短期滬鎳10合約交割貨源流入至市場現(xiàn)貨緊缺問題緩解，10月電解鎳產(chǎn)量或持穩(wěn)，純鎳現(xiàn)貨進口維持盈利。鎳鐵方面，受海外鎳鐵回流量有限因素，國內(nèi)鎳鐵供應仍處于偏緊狀態(tài)。需求端來看，不銹鋼現(xiàn)貨供應偏緊，但終端需求受疫情影響有可能會走弱。合金方面，目前行業(yè)純鎳剛需仍存，純鎳耗用維持增勢。硫酸鎳方面，近期MHP供應偏緊，硫酸鎳價格上行。綜合來看，10月不銹鋼排產(chǎn)量繼續(xù)增加，新能源需求高速增長趨勢未改，鎳短期供需雙強，庫存偏低。另外，LME在考慮禁止俄羅斯金屬，同時本周是美聯(lián)儲議息會議前一周，不確定性因素增加，建議對鎳保持觀望。

生豬:繼續(xù)拉鋸 震蕩對待；
周末生豬現(xiàn)貨先漲后跌，據(jù)豬易數(shù)據(jù)監(jiān)測，周日現(xiàn)貨均價為27.98元，上漲0.21元。目前生豬市場呈現(xiàn)高價出欄提升，低位惜售較強，價格呈現(xiàn)窄區(qū)間波動的狀態(tài)。往后期來看，國內(nèi)生豬市場總體供需格局偏緊，不過，行業(yè)二次育肥及壓欄較多，縮減短期供應，或壓縮11、12月旺季表現(xiàn)。操作上，震蕩思路為主。

玉米:支撐因素仍存 后市震蕩偏強；
上周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場區(qū)域有所分化，山東華北地區(qū)深加工企業(yè)普遍上漲，而內(nèi)蒙、黑龍江地區(qū)部分深加工企業(yè)收購價格有所下調(diào)，但整體調(diào)整幅度不大。往后來看，從整體供需結(jié)構(gòu)來看，22/23年國內(nèi)玉米產(chǎn)量增量不明顯，進口方面，國際谷物供需偏緊加之人民幣匯率貶值較多，進口成本處于高位，未來進口壓力不大，同時養(yǎng)殖利潤修復，飼料需求預期向好，使得整體供需結(jié)構(gòu)對價格中樞形成支撐。季節(jié)性來看，目前屬于傳統(tǒng)的新糧集中上市期，但由于種植成本上升及前兩年上市期價格表現(xiàn)的堅挺，今年農(nóng)戶賣糧相對理性，或難形成集中上市的供應壓力。綜合而言，目前玉米市場整體支撐較強，后期維持震蕩偏強的格局可能性較大。

蘋果：小幅走弱 關(guān)注上市情況；
周五，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2301偏弱震蕩，收8547，較上一交易日跌0.22%，減倉0.4萬手，持倉17萬手。山東產(chǎn)區(qū)上貨量逐漸增加，目前未到最大供應量，今年上市時間明顯推遲。對應的入庫進度也偏慢，目前多數(shù)存儲商未進行大量采購。近期一二級好貨價格穩(wěn)定運行，操作建議暫時觀望。

花生：延續(xù)弱勢 關(guān)注東北新米；
周五，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2301偏弱震蕩，收10742，較上一交易日跌0.9%，持倉15萬手基本持平。東北地區(qū)上貨量增加，關(guān)注花生米質(zhì)量。據(jù)卓創(chuàng)資訊，駐馬店新白沙花生通貨米收購價格10500-10800元/噸左右，維持穩(wěn)定。新季減產(chǎn)背景不變，階段性供應壓力抑制花生向上，操作建議暫時觀望。

豆類：現(xiàn)貨提振 美豆震蕩收漲；
周五CBOT大豆期貨收盤上漲，創(chuàng)下一周來的最高，其中基準期約收高0.1%，主要受到現(xiàn)貨市場走強以及豆油飆升的支持。11月期約收高4美分，報收1395.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕低開高走，M2301合約4000整數(shù)關(guān)口獲得支撐，市場高位震蕩格局仍未改變，現(xiàn)貨的堅挺仍對連粕有所提振,區(qū)間波段操作為宜。

油脂：供應緊張擔憂再起 國際油脂震蕩收漲；
周五CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準期約收高1.5%，因為國際原油期貨堅挺上揚，全球植物油供應緊張令人擔憂。12月期約收高1.08美分，報收71.50美分/磅。受此影響，夜盤連豆油主力合約震蕩收漲。
周五BMD棕櫚油期貨窄幅漲跌互現(xiàn)，因為東南亞洪水可能影響棕櫚油生產(chǎn)。1月毛棕櫚油上漲4令吉或0.10%，報收4,100令吉/噸。受此影響，國內(nèi)連棕油夜盤震蕩收漲。
周五ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.5%，因為技術(shù)面利多，芝加哥大豆及制成品市場走強帶來提振。11月期約收高15.70加元，報收885.40加元/噸。受此影響，夜盤鄭菜油低開收漲,東南亞洪水帶來的短期供給減少仍對油脂市場有所影響，市場反彈仍在，但力度正在減弱中，短線操作為主。

棉花: 美棉走強 鄭棉反彈；
美棉因美元走軟大幅走高。12合約上漲1.73美分/磅，漲幅為2.2%。美棉盤中大幅波動，主要是美元走勢較為激烈?guī)用迌r起伏。市場對于美聯(lián)儲12月加息有一定的樂觀預期，導致美元走弱。但是總體來看，美元仍處于高位，經(jīng)濟衰退的擔憂持續(xù)，棉價難言見底。鄭棉跟隨外盤強勢反彈。短期主產(chǎn)區(qū)公共衛(wèi)生事件影響減弱，現(xiàn)貨開始松動，但由于收購價格低位占比較低，總體13000元/噸一線存在新棉成本支撐。短期棉價或有反彈。中期受到需求壓制依舊難言樂觀。建議短線交易為主。

白糖: 原糖沖高回落 鄭糖小幅震蕩；
原糖期貨盤中走高，但尾盤回落。03合約下跌0.01美分/磅，跌幅為0.1%。短期巴西降雨使得壓榨進度受到影響，印度供應也還未放量。但是中期來看，2022/23榨季依舊供應過剩，印度出口簽約已經(jīng)超過100萬噸。并且經(jīng)濟衰退下，需求也難言樂觀。鄭糖小幅波動，短期等待進口數(shù)據(jù)公布以及主產(chǎn)區(qū)壓榨進度?？傮w來看，短期或仍維持偏強運行，但是接近5700元/噸一線糖價承壓將會較為明顯。操作上建議短線交易為主。

PTA：供需偏弱 短期跟隨成本波動；
周五夜盤TA2301收跌0.74%。受海外衰退及疫情反復影響，終端訂單跟進乏力，長絲庫存居高不下，下游聚酯開工難以提升，工廠原料采購意愿偏低，而PTA大廠裝置陸續(xù)復產(chǎn)，市場供應較為充裕，PTA供需走弱庫存累積。成本端，上周原油震蕩整理，PX重心回落，PTA成本支撐不足。當前PTA仍處于橫盤區(qū)間運行，短期受油價影響較大，關(guān)注油價走勢及檢修動態(tài)。中期看新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，供應端面臨增量壓力，而下游需求預期偏弱，PTA基本面承壓運行。建議依據(jù)油價短線操作。

聚烯烴：成本約束 盤面低位震蕩；
周五夜盤塑料2301收跌0.06%、PP2301收平。中期看產(chǎn)能投放進入窗口期，檢修裝置亦有回歸，供應端面臨增產(chǎn)壓力，而下游需求受宏觀環(huán)境影響提升空間受限，遠期市場供需預期承壓，關(guān)注新線實際投產(chǎn)進度。短期看社會庫存中性，進口窗口基本關(guān)閉，下游需求環(huán)比改善，膜料類開工仍有提升，供需矛盾可控但預期轉(zhuǎn)弱，然而煤炭價格強勢，煤化工虧損擴大，鑒于絕對價格及估值回落至低位，成本因素或制約下方空間，關(guān)注成本波動及庫存變化，建議短線操作。

瀝青：瀝青震蕩 趨勢向下；
周五夜間，原油回升，瀝青震蕩偏弱。目前瀝青市場需求較為穩(wěn)定，10月仍是瀝青傳統(tǒng)旺季，但是市場供應出現(xiàn)一定下降，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至10月19日，全國瀝青煉廠開工率為43.43%左右，瀝青供應整體穩(wěn)定。全國庫存水平持續(xù)低位震蕩，本周全國瀝青煉廠庫存率約為30.38%。瀝青近期偏空思路操作。

燃料油：原油震蕩 燃料油回調(diào)；
周五夜間，國際原油震蕩，燃料油回調(diào)，跌幅超過2%。近期國際航運業(yè)略有回暖，帶動新加坡高硫380裂解價差出現(xiàn)走強反彈，燃料油需求穩(wěn)中有升，供應呈現(xiàn)一定壓力。中東須在世界杯期間維持發(fā)電穩(wěn)定，所以增加區(qū)域高硫燃料油儲備，向域外出口燃料油出現(xiàn)下降。俄羅斯預計在11月減少向亞太地區(qū)供應的燃料油，支撐燃料油價格出現(xiàn)反彈。燃料油可能近期持續(xù)反彈，可逢低做多，快進快出。

原油：油價短期有望震蕩反彈；
上周五WTI原油上漲0.51%，報收于85.14美元/桶，國內(nèi)原油SC2212夜盤下跌0.03%，報收于670.5元/桶。美元加息節(jié)奏可能放緩，美元走弱及對中國原因需求預期強勁提振油價。過去十年，我國以年均3%的能源消費增速支撐了平均6.6%的經(jīng)濟增長。截止10月21日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量612座，為2020年3月以來的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加169座。技術(shù)面，油價短期或有望震蕩反彈。操作建議：可輕倉試探做多。

橡膠：膠價震蕩偏弱 關(guān)注下方支撐；
夜盤滬膠RU2301下跌0.12%，報收于12350元/噸。供應端，當前正值國內(nèi)旺產(chǎn)季，天氣影響減弱情況下，割膠工作正常，膠水產(chǎn)出增量。需求端，上周山東地區(qū)部分廠家在熱電廠檢修影響下有停產(chǎn)安排，對整體開工形成一定走低拖累。從了解來看，截至目前國內(nèi)市場銷售表現(xiàn)均一般，出口訂單逐步有所回溫，半鋼輪胎廠家在新的訂單帶動下有意增加日產(chǎn)水平。技術(shù)面，膠價RU2301近期震蕩偏弱，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時觀望。

甲醇：集中到港卸貨 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2664元/噸，較上一交易跌幅幅0.4%，減倉17萬手，持倉93萬手。上周沿海甲醇庫存52.47萬噸，環(huán)比下跌11.22萬噸，跌幅在17.62%，同比下跌45.34%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估12.9萬噸附近。預計10月下旬至11月上旬中國進口船貨到港量在66萬噸，集中到港卸貨。操作建議：震蕩思路操作。

焦炭焦煤：供需支撐 雙焦小幅反彈；
周五夜間，焦炭2301低位開盤，震蕩偏強運行，報收2621.5，上漲14.5，漲幅0.56%。道路運輸受阻，焦企采購困難，廠內(nèi)原料庫存下滑，主動限產(chǎn)減產(chǎn)，供給環(huán)比收縮。上周鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，但絕對水平仍在高位，支撐爐料消耗量。期貨盤面低位小幅反彈，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2301低位開盤，震蕩偏強運行，報收2061.5，上漲24，漲幅1.18%。近期煤礦停產(chǎn)限產(chǎn)增多，產(chǎn)量釋放趨緩。進口方面，蒙煤通關(guān)環(huán)比下降，運輸受限，口岸成交冷清。物流影響采購，焦企減產(chǎn)。焦煤庫存低位，支撐價格，期貨盤面小幅反彈，建議短線操作。

玻璃：悲觀情緒緩解 供需預期仍弱；
周五夜盤玻璃主力合約低位震蕩，走勢較弱。政策面對房地產(chǎn)不斷刺激，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)上看，竣工面積走強，但實際上旺季不旺，現(xiàn)實需求仍弱。供需預期悲觀，供應端再次下滑。情緒方面，美聯(lián)儲加息預期放緩導致情緒回暖，操作上建議謹慎偏空操作。

鐵礦石：宏觀情緒回暖 盤面震蕩反彈；
周五夜盤鐵礦石震蕩反彈，美聯(lián)儲暗示加息預期放緩，大宗商品走強。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示終端需求旺季不強，鋼材產(chǎn)量回落，庫存面臨壓力。鐵礦石現(xiàn)實上供需仍偏緊，但鐵水產(chǎn)量高位回落，疏港量下滑，鋼廠并未對自身鐵礦石庫存積極補庫，鐵礦供需走弱。短期反彈空間有限，操作上建議短線操作。

螺紋鋼：需求復蘇有待觀察 暫時偏空；
周五夜盤螺紋期貨價格反彈，漲0.41%至3649元/噸。宏觀面來看，中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會在北京閉幕，大會結(jié)束后各地復產(chǎn)情況有待觀察。從目前的數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼面臨每年第二個秋季施工高峰，理應需求有所復蘇，但上周數(shù)據(jù)仍然偏弱。根據(jù)上周上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)，螺紋鋼產(chǎn)量299.19萬噸，環(huán)比回升1.96%，同比回升9.69%；而表需322萬噸環(huán)比回落，且237家貿(mào)易商和需求方成交量周均值為15.84萬噸，環(huán)比下降1.86%，同比下降5.68%。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈生鐵產(chǎn)量環(huán)比微降，也給原料帶來需求下滑壓力，鋼廠保價限產(chǎn)或使得負反饋加劇。因此，周末雖然鋼坯小漲，但鋼材價格目前來看仍然偏空為主，等待需求真正轉(zhuǎn)暖。

鐵合金：產(chǎn)量持續(xù)回升 缺口有所收窄；
錳硅：周五晚間黑色系商品反彈。目前從原料來看，伴隨需求轉(zhuǎn)暖，錳礦有所企穩(wěn)回升。錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復，但仍然處于偏低水平，Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國57.12%，較上周增1.29%；日均產(chǎn)量26903噸，增775噸。需求上螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升，錳硅需求處于年內(nèi)高位。目前產(chǎn)量供需仍有缺口，但鋼廠利潤低迷，鋼材產(chǎn)量趨于見頂。缺口縮小，但基差較大，建議觀望為主。
硅鐵：周五晚間黑色系商品反彈。目前硅鐵產(chǎn)量也處于持續(xù)恢復之中，本周（10.21）Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國44.06%，較上期增0.62%；日均產(chǎn)量15781噸，較上期增195噸。供給有所恢復，缺口縮小，但硅鐵成本支撐較強，建議觀望為主。

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